华尔街多头：中国不会酿成全球危机 大跌是买入机会顺水鱼财经

宏观经济预测顾问公司Lombard Street Research的策略主管Andrea Cicione认为，中国不会制造全球金融危机，最近风险资产下跌给投资者提供了有吸引力的买入机会，中期看风险资产还有可操作性。

对于中国可能导致全球金融危机的担忧，Cicione指出，中国的经济下滑意味着' 大宗商品出口国会深受打击，但那不代表全球经济陷入衰退，而且，2008年全球金融系统主要受到' 美国次贷危机影响，中国的信贷泡沫膨胀是国内储蓄所致，其对全球系统的溢出效应应该有限。即使中国发生金融危机，也不会酿成全球性危机。

对于为何认为风险资产的风险回报有吸引力，Cicione提到，目前波动率指数VIX、投资者情绪调查、相对强弱指标（RSI）跌破30的' 个股所占百分比等多类指标显示，现在处于超卖的环境。过去发生这种变化后一到六个月内，资产回报都超过平均水平。

虽然预计中期有操作机会，但在买入以前，Cicione还要观察更多市场见底的迹象。他提到，一些技术指标过去比现在表现得更极端，美国投资者的情绪变为看空，但仓位总体还是多仓。在强劲大反弹到来前，市场调整可能持续更久。增加风险投资以前要看到更明显的见底迹象。

下图显示了' 标普500成份股企业之中RSI低于30的所占比例，RSI低于30代表，和历史正常水平相比，该个股属于“超卖”。

华尔街多头：中国不会酿成全球危机 大跌是买入机会" align=middle src="http://cms.hexun.com//tmp/pictmp/1508/20150825/837333.bmp">

昨日华尔街见闻文章提到，本月上旬中国央行引导人民币贬值令一些西方分析人士担心，全球金融市场有爆发危机的危险。回想1994年的' 亚洲金融危机，它正是由竞争性货币贬值触发。现在中国的经济增长急剧下滑，大宗商品暴跌又在伤害' 巴西、' 澳大利亚、' 南非等多个商品出口国，严峻形势让人不禁担心90年代的危机重演。

不过，摩根士丹利的经济学家在本周报告中预计，始于2013年的亚洲下行调整周期已经带来痛苦，今后仍会如此，虽然会持续下调，但不可能像1997-1998年那么糟。因为亚洲国家债务形势有改善，而且出现了持续的通缩压力，经常项目有了顺差，汇率较灵活，外储也比较充足，政府可以更好地控制流动性环境。