去浮盈过程切忌高仓位顺水鱼财经

□中秦

本周A股在3000点附近剧烈震荡，对于现在的市场状况，有人称之为“去杠杆之后再去泡沫”，但笔者认为，接下来的过程应该叫“去浮盈”，所有的投资者将按照本轮牛市的浮盈状况重新洗牌，直到这个市场的总体浮盈状况达到一个合理水平。

去浮盈是个长期过程，其表现不一定是这个市场指数的长期下跌，而是投资者盈利状况的重新分配。从最近的市场表现看，一些绩优成长蓝筹股并没有跌很多，恐慌性卖盘有限；相反，很多历史涨幅巨大的' 个股最近不断创出新低，而且成交量没有明显放大，连续跌停。这说明一些牛市涨幅有限的个股在经历了一轮急跌之后，持有者的浮盈几乎没有了，特别是那些价值比较突出的个股，下跌动能不大；而那些小市值、泡沫较大的个股，短期跌幅还不足以消化历史积累的巨大浮盈，走势疲弱。所以，投资者要注意的是，历史股价的涨幅差异是一个重要的判断标准，对于历史涨幅巨大的个股，尽量少碰。

持有者的盈利情况不同，个股表现也不一样。此轮下跌至少让我们看清了高杠杆的威力，很多' 股票 的下跌并不是投资者的本意，而是在各种工具的压力下暴露出问题。同样，在去盈利的过程中，很多股票 的走势与持有者有密切关系，有些机构资金杠杆紧张，很可能会有突然抛售的动力出现，他们重仓的个股很危险。接下来选择个股时，对股东的评估是个重要依据，对于单一机构持有量太大的个股要谨慎持有。

去盈利的过程是投资者的整体盈利挤压归零的过程，从目前的投资者盈利状况看，在本轮牛市中，不当使用杠杆的投资者的盈利基本归零，而非杠杆投资者普遍还有盈利，接下来的调整压力很可能来自于后者盈利的落袋为安。因此，非常简单的策略就是，如果目前你的盈利仍旧比较丰厚，理性地说，应该保护这个盈利，而不是想着去扩大再生产。要做到这点的最好办法就是控制住投资股票 的仓位，笔者建议30%的仓位足够了。

市场最终会是有效的，即使是去盈利的市场其价值主线还是非常明确的。在下跌市场中，投资者更看中的是公司的成长性和价值。投资者来说，下跌不是坏事，重要的是，你是否为下一次的投资做好了充分的准备，准备好了足够的弹药。