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9月14日讯,' 沪指上周以来小幅反弹上3200点,' 创业板指数反弹上2000点。在管理层强硬清理场外配资背景下,未来市场将何去何从?对此,多位机构和'私募人士认为,从政策来看,多项政策加码维稳,当前市场处于底部区域,但不是真正意义上的市场底部。因为场外配资去杠杠将要结束,场内杠杆尚有压力。
场外去杠杠接近尾声,关注场内杠杠压力
根据监管部门要求,9月底已然成为场外配资清理的重要时限,证券公司需要彻底清除违规配资账户。有私募人士认为,当前场外杠杆已经“去”得差不多了,但是场内杠杆还有一万亿左右,另外还有万亿股权质押。总体来说,高风险杠杆应该处理得差不多了。指数到了3000点以下会引爆许多场内融资盘以及股权质押的平仓的风险,这是未来需要高度关注的。
当前配资清理不断升级,继恒生HOMS系统、铭创系统、' howImage('stock','2_300033',this,event,'1770') 同花顺(' 300033,' 股吧)(300033)三家公司被查之后,四家' 券商也进入了监管处罚的范围。由于监管层的不断施压,更多的券商会加快清理的步伐,' 信托公司的一些信托产品也遭到一刀切。
据' howImage('stock','1_601901',this,event,'1770') 方正证券(' 601901,' 股吧)(601901)测算,截至9月11日已经清理了705亿元配资,余下待清理的存量规模大概在2000亿元左右。北京某宽客人士称,目前配资账户仓位普遍不高,平均而言应该是在10%以下,而且停牌' 股票 占比高,目前市场中停牌股票 的市值占比为13%,这些股票 无法清理,因此整体而言对市场影响有限。
' howImage('stock','2_002694',this,event,'1770') 顾地科技(' 002694,' 股吧)(002694)股权质押濒临爆仓的事件也引起了市场对于股权质押的担忧。9月8日该公司' 公告称,控股股东广东顾地质押给' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)(600837)的8399.1420万股中的部分股份已临近平仓线。
' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)(601688)测算发现,目前共有存量股权质押业务约5300单,涉及上市公司1280家,质押总股数1510亿股,参考总市值约2.2万亿元。通过股权质押业务的融资余额为约1万亿元。其中,2015年以来新增股权质押业务约3200单,涉及上市公司1039家,质押总股数883亿股,参考总市值约1.3万亿元。
' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)(600109)' 研究报告称,如果股价持续暴跌,将触发股权质押的大面积清盘,作为出资方的银行或者信托风险也会“变现”,压倒资本市常股票 质押的连续爆仓会导致上市公司的迅速瓦解,如果发生市场恐慌、投资者信心全无,跌停的股票 无法卖出,银行或信托资金无法回流,就会导致坏账。
市场不确定性依旧很高,尚难确认底部
九泰基金认为,当前公募和私募仓位普遍偏低,公募仓位大多维持在75%左右,私募仓位大多维持在0%-30%之间;看反弹和继续偏谨慎的机构占比旗鼓相当,仅有10%左右的机构看反转,大多数机构选择维持现有仓位不变。从对后市的展望和仓位选择来看,整体市场情绪和预期依旧偏谨慎,市场动能依旧偏弱。市场的不确定性依旧较大,体现在基本面、货币环境、外部冲击三个方面。
从基本面来看,整体经济缺乏有效的企稳基础,企业面临的需求环境依旧较为恶劣。从货币环境来看,实际利率依旧处于相对较高水平,除非货币政策出现超预期强力刺激,整体货币环境仍难以出现快速好转。外围来看,美联储是否于9月' 加息将于下周揭晓。一旦美联储宣布加息,包括中国在内的' 新兴市场国家货币短期内依旧可能面临一些冲击和动荡,而一旦加息落地之后,包括人民币在内的新兴市场货币汇率贬值压力则有望下降。
凯石投资仇彦英认为,在未来的' 行情中,无法规避的三大因素将对股市走势带来较大影响,一是全球资本市场仍处于不稳定状态,二是人民币汇率的不稳定预期,将对资本市场带来影响,三是国内经济形势与政策将影响投资者对未来的预期。
' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)(601377)张忆东最新研究报告称,市场成交缩量显示做空力量趋于衰减,经历了季度性的暴跌之后,投资者情绪从极度乐观转向悲观,但是目前“杀跌”动能已明显衰竭。一是近几个交易日两市成交量明显收缩,日均换手率已从高位回落至历史均值水平;二是融资买入额占成交金额比例目前10%,融资余额占自由流通市值比例目前6%,均已回落或接近至14年上半年行情启动前水平。
9月关注成长股,看好超跌股、次新股
有私募人士称,在经历持续的下跌后,9月份的市场风险得到进一步降低,其机会逐步增加。从投资的角度看,现在越来越多的股价回到2000点甚至更低的价格后,选择股票 的难度不是很大。
目前能够看清楚的还是跌出来的机会。第一、超跌反弹股;第二、有强烈改革预期的国企股;第三、代表转型方向的成长型股票 ,经济转型方向的基本上都是成长股,大环保、大健康、大TMT、先进制造也都包括在内。当投资者信心恢复,资金回流到股市,有改革预期的、转型的股票 会涨得很好。
深圳某' 业绩排名靠前的私募人士认为,目前正处于黎明前的黑暗,应该在恐惧的时候贪婪。A股整体估值水平正随着' 大盘的快速下跌而快速下降,只要市场底部探明,赚钱效应重新涌现,观望资金将会重新进场,开启一轮新的行情。操作策略上,将秉承“重' 个股、轻指数”的原则,逐渐调仓换股,并寻机加仓下列三类股票 :一是低估蓝筹股,特别是被' 保险公司举牌的蓝筹股;二是跌透的小盘次' 新股;三是有PE背景公司举牌的小市值壳股票 。
