场外配资尚待规范顺水鱼财经

实际上，在清理配资的过程中，P2P' 股票 配资平台的清理备受市场关注。盈灿集团总裁、网贷之家创始人' target='_blank' >徐红伟对中国证券报记者表示，证监会出台《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》后，众多P2P配资平台连夜终止了配资业务。从统计' 数据看，纯配资平台仅占小部分，大多数平台是多业务模式发展。由于P2P网贷配资业务规模占P2P网贷总体规模较小，所以对P2P网贷行业影响不大。徐红伟表示，对于纯配资平台，由于监管层已经终止了配资业务，只有停业和转型两种选择，面临着生与死的抉择。

记者以投资者身份登录此前被处罚的纯配资平台米牛网咨询。网站工作人员表示，目前已经停止股票 配资，后期若恢复业务会对外' 公告，公司现在只有两个融资项目（创业融资、存单抵押融资），配资若停止的话，还将发展其他业务。

不过，徐红伟也表示，监管层重拳出击场外配资的主要原因是场外配资未被纳入监管，是无法控制的灰色地带。之前场外配资动辄5倍以上的杠杆放大了风险，配资导致股票 市场容易产生暴涨暴跌，尤其在暴跌时候可能会导致系统性风险。如果场外配资未来能继续发展的话，监管层可以通过发放牌照的方式来规范场外配资，同时制定相关的指导意见，这对场外配资或许是条出路。

除了场外配资，场内两融也在主动降杠杆。A股场内的融资余额已经从顶峰时期(6月中旬)的约2.27万亿元下降至当前的0.94万亿元左右，回到了去年年底的水平。目前，融资余额占总市值比例约为2.0%，占自由流通市值约为5.5%，占融资标的自由流通市值比例约为7.8%，相比前期高点时期的3.5%、7.6%与13.2%，都已显著下降。从交易量的角度看，目前融资买入与融资偿还相关的成交额约占到A股成交额的22.5%(2014年至今的区间为15%-40%)。目前的融资余额中，沪深300的成分股占比为56%，而非沪深300成分股占比44%，相对较均衡。

' 中金公司的报告称，目前A股融资余额占总市值比例已经接近其他市场的比例，但由于A股自由流通市值仅占约40%，融资盘占自由流通股的比重仍较高，明显高于3%以下的国际平均水平。综合来看，该机构认为A股场内融资最剧烈的去杠杆阶段可能已经过去。但如果市场继续低迷，投资者因为获利难而融资成本偏高(目前在8.5%左右)可能会选择主动降低杠杆，从而导致融资余额进一步下降。