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刚过去的三个月里，' 沪指从5178.19点连续下跌，最低跌至2850.71点。随着A股大幅调整，资本市场正以稳定、修复、建设的节奏逐步回归常态，四季度依然值得期待。
今年的股市，给了股民们沉重的打击。“一朝被蛇咬，十年怕井绳。”好多人发誓，以后再也不碰' 股票 了。但是，你碰与不碰，股票 都在那里，涨涨跌跌。
针对经济疲弱的状况，重磅政策不断出台，基建投资加码、货币财政发力、' 国企改革及重点行业改革持续推进。业内人士认为，稳增长组合拳加码或为A股带来投资机会，四季度市场有望迎来反弹机会。
改革成为关键一招
近日，《关于深化国有企业改革的指导意见》印发，标志新一轮国企改革大幕拉开。有分析认为，下半年国企改革的“红利”将是稳增长的关键一招。
业内人士表示，未来，“N”个配套文件如国企功能建立与分类改革方案、国有经济布局与结构调整方案、投资运营公司方案、解决历史遗留问题实施方案，以及发展混合所有制经济意见、完善国企公司法人治理结构等文件或将分三批陆续出台。
' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)首席策略分析师张忆东认为，现阶段政府通过改革盘活超过50万亿元的国企存量资产，增加国企经营效益对政府收入的贡献，显得尤为重要和迫切。国企改革将利用资本市场来调整布局。整体上市方面，核电、电子、军工等行业央企上市公司资产注入空间大；强强联合方面，从打造国际' 竞争优势的角度，海外业务收入高且属于同一业务板块的央企合并可能性相对更高，包括军工、机械、航运、船舶制造、建筑、石油石化等。另外，关注已经合并的核电和中电投集团下属上市公司资产注入机会。
此外，“十三五”国民经济和社会发展规划编制也将启动。《全面深化投融资体制改革的意见》或将在年底前出台，将进一步打通金融资金向实体经济流动的渠道。《政府投资条例》和《政府核准和备案投资项目管理条例》也有望年底前出台。一系列改革举措将为经济发展注入' 新动力(' 310328, ' 基金吧)。
基建项目密集批复
今年以来，基建投资依旧是政府稳增长的首选工具，也是支撑全国固定资产投资增速的关键。
随着今年轨道交通、现代物流、' 新兴产业、增强制造业核心竞争力4个工程包的陆续推出，再加上去年7大项目工程包，截至目前，11大工程包已经全部亮相。根据发改委的部署，未来可能根据形势推出更多储备工程包。据悉，发改委已发布1043个PPP项目，总投资1.97万亿元，发改委将与全国工商联等有关方面联合向民营企业推介PPP的项目。此外，国土资源部对铁路、水利等重大项目用地开辟了绿色通道。
' target='_blank' >财通证券认为，本轮稳增长中政府对投资方向的确定更加有从长计议的意味。首先，基建投资更注重与国家中长期战略规划相结合，如地下综合管廊建设、城市轨道交通建设、城市停车设施建设等，是与新兴城镇化战略的结合。全国范围交通工程和现代物流体系建设，则与国家区域发展规划相结合，着重推进京津冀、长江经济带、丝绸之路经济带、21世纪海上丝绸之路经济带的建设。其次，除了基建投资外，本轮稳增长与调结构两不误，以发改委推出的11个重大工程包为例，旨在发挥国有资本的撬动和引导作用，更好的促进经济结构调整。
电力环保利好不断
随着电力、环保等领域经济体制改革的深化，相关产业和上市公司将迎来多重政策利好。
' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)指出，新电改重构产业价值链，电网角色转变开启发、售、用巨大的市场空间。电改政策密集推出，电网角色由“吃购销价差”转变为收取过网费，长期看，出让的利润将由发、售、用三方共享。售电侧参与主体多元化，发电和售电侧将展开电量和电价双重竞争，下游用户受益销售电价下降。相关配套文件预计近期出台，电改落地带来的空前投资机会不容忽视。
同时，国海证券预计，大用户直供扩容后，下一步将放开中小工商用户，工商用户售电市场空间达3至4万亿元。从投资机会看，推荐地方电网公司。一方面，受益于电网利润的出让，地方电网公司购电成本将降低。据测算，外购电成本下降0.01元/千瓦时，其电力业务毛利上升3%-18%。另一方面，凭已有售电牌照和多年电网运营经验，地方电网将首获异地新建或并购配售电资源的机会，推动' 业绩实现跨越式增长。
对于《生态文明体制改革总体方案》，平安证券指出，环保行业的公司将迎来更大更广的市场空间及政策性绿色金融支持。该文件将提出通过建立市场体系如碳排放、水权、排污权等，培育更多环境治理和生态修复保护方面的市场主体，让这些企业成长壮大。同时，提供金融支持，如绿色信贷、绿色股票 指数、绿色发展基金等。文件将从制度上为环保行业背书，行业的各个环节将有效活跃起来，利于诸如' howImage('stock','2_300070',this,event,'1770') 碧水源(' 300070,' 股吧)、' howImage('stock','2_300055',this,event,'1770') 万邦达(' 300055,' 股吧)、' howImage('stock','2_000826',this,event,'1770') 桑德环境(' 000826,' 股吧)等综合平台型公司的发展。
资金输血实体经济
近期相关部门出台了多项举措，加大力度支持资金输血实体经济。9月8日，财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》，提出将实施更有力度的财政政策。加快推广PPP模式、进一步规范地方政府债务管理、统筹资金推动重大建设项目加快实施、加大降税清费力度，深入推进财税体制等改革。
9月14日，国务院印发《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》，下调了城市轨道交通等项目的最低资本金比例，以解决当前重大民生和公共领域投资项目融资难、融资贵问题，保持经济平稳健康发展。
近来，在政府的牵头下成立了多个产业引导基金，包括中小企业发展基金、新型产业创业引导基金、铁路发展基金等。以中小企业发展基金为例，中央财政出资150亿元发挥杠杆作用和乘数效应，吸引民营和国有企业、金融机构等共同参与，建立了总规模为600亿元的国家中小企业发展基金，通过入股的方式为项目提供资本金，重点支持种子期、初创期成长性企业。
央行则运用定向工具向政策性银行提供流动性，起到定向支持和结构调整的作用。截至今年8月，国开行的PSL额度已使用9068亿元，对棚户区改造起到了很好的资金支持作用。
此外，近期，财政部、国家' 税务总局发布通知，从今年10月1日起至2017年底，减半征收企业所得税的小微企业范围由年应纳所得税额20万元以内扩大到30万元以内；将月销售额2万元至3万元的小微企业、个体工商户和其他个人免征增值税、营业税的优惠政策执行期限延长至2017年底。不断“给力”的税收优惠政策，将进一步减轻小微企业税收负担，促进小微企业快速成长。
业内人士认为，未来财政政策仍存在较大可操作空间，新一轮政策有望尽快推出，包括设立千亿级PPP引导基金、加大降税清费力度支持小微企业等。财政政策的发力需要与货币政策相互协调，以达到稳增长的目标。
