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只有看到政府在为修复被损害的中国股市功能付诸实际行动，投资者才能逐步恢复对政府的信任和对中国股市的信心
文/刘姝威
2015年9月以后，中国股市可能迎来这场股灾的最后一跌。最后一跌可能清除违法违规进入股市的“杠杆”资金，将融资余额占' 股票 总市值的比率控制在安全范围内。最后一跌也许是清理股市骗子和腐败分子的开始。
股灾的最后一跌是为了清理股市的肮脏，也许不在于股指的涨跌。股灾的最后一跌之后，中国股市的融资余额占股票 总市值比率可能控制在安全范围内，为投资者创造一个干净和相对安全的股市环境。在此基础上，股指将会向着万点稳健地上涨。
随着股灾的最后一跌，这场罕见的股灾可能最终结束了。
中国股市的功能遭到损害
目前，大多数投资者都认为中国股市不是投融资场所，而是零和博弈的赌场，并且深受其害，所以，不论政府出台任何利好，投资者都会抛售股票 ，离开股市，因为投资者认为政府的利好与赌场没有任何关系，甚至认为政府出台利好是为了引诱投资者进入赌场。
是什么损害了中国股市的投融资功能？怎样才能修复被损害的中国股市功能，恢复投资者的信心？
1.证监会的监管失职
证监会和政府相关部门的监管失职是这场股灾的根源，也是损害中国股市功能的根源。
目前，证监会与政府相关部门配合，正在清理非法进入股市的场外配资。这次清理行动也许能够清除这些非法场外配资对股市的破坏作用，有助于修复被损害的中国股市功能。
2.部分' 券商及高管丧失职业道德，违反法律
部分券商及高管把股市当做赌场，玩零和博弈，利用自身资金、技术、信息等优势，操纵股价，使用各种违法手段坑害投资者。这些人是中国股市的害群之马，他们严重损害了中国股市的功能。
为了一年一度的' 业绩考核，部分公募基金和私募基金合伙操纵股价，丧失了起码的职业道德。例如，在一家上市公司的基本面没有发生任何变化的条件下，股价暴涨几倍甚至十几倍，造成巨大的市场泡沫。
部分上市公司不专注主业，玩概念，讲故事，与公募基金和私募基金合伙操纵本公司股价，大股东和高管在股价高位减持套现。这些大股东和高管已经丧失了起码的道德和良心。
在这场股灾中，外国对冲基金利用' 股指期货赚了钱，他们不仅技术高于中国对手，而且充分利用了证监会的监管漏洞。
股指' 期货具有' 套期保值功能。要发挥股指期货对中国股市的积极作用，证监会的监管部门需要引进具有股指期货市场实践经验的人才，这些人才必须德才兼备。
6.部分股市参与者追逐暴利
部分散户购买股票 不是为了合理配资家庭财产，而是为了追逐暴利。由于资金、技术和信息的不对称，这些散户成为市场操纵者任意宰割的鱼肉，甚至血本无归。
“反腐风暴”终结了贪官们“升官发财”的美梦，同样，这场罕见的股灾也终结了贪婪者“股市暴利”的美梦。
彻底整顿中国股市
没有反腐风暴，就没有强大的中国军队，我们就不会看到在大阅兵中将军和士兵一起走过' 天安门广场接受检阅。
即使中国发布良好的宏观经济' 数据，上市公司有良好的经营业绩，但是，只要证监会官员失职，渎职，甚至与利益集团同流合污，中国股市的功能就无法修复。
如果没有彻底整顿中国股市，即使国家队救市，不论国家出多少钱，国家的钱都会被利益集团赚到他们的腰包，并且成为他们的笑柄。
全体政府官员和股民已经亲眼看到和亲身体验到股灾的破坏力量。这场股灾甚至开始动摇国民对政府执政能力的信心和信任。
中国股市需要一场“反腐风暴”，才能保护大多数投资者的股票 投资收益，才能恢复中国股市的功能。
本文是系列文章《股指万点不是梦（26）》
（作者：中央财经大学中国企业' 研究所所长研究员）
