年内市场中性策略私募首现下跌顺水鱼财经

北京商报讯 为了抑制股指市场过度投机，9月初' 中金所对' 股指期货发布了一系列管控措施，但这也给依靠股指' 期货作为对冲工具的市场中性策略'私募基金带来了生存压力， 9月该类产品出现0.58%的平均跌幅，这是今年以来首次出现下跌。

好买基金近日披露的9月私募基金月度报告' 数据显示，截止到6月30日，在大多数私募基金' 业绩大幅回撤的当口，中性策略在震荡市中却表现突出，取得了21.87%的平均回报。

市场中性策略私募，主要是通过多因子模型选取能够跑赢指数的多头' 股票 组合，同时建立股指期货空头对冲市场风险，即便在股市爆发流动性危机的震荡市中依然能够保持屹立不倒，最近却遭遇了监管层的管制，9月2日，中金所发布了“史上最严”的股指期货交易办法。在提高' 保证金比例的同时将单日的最大开仓量限制为10手。此次调整之后，股指期货交易量明显萎缩，活跃度也显著降低。

股指期货市场的冷淡间接导致9月市场中性策略出现下跌，好买基金研究中心数据显示，9月市场中性策略平均跌幅为0.58%。另外，根据好买月度收益排行数据显示，截止到9月30日，在可比的327只非结构化市场中性策略产品中，近一个月绝对收益为正的基金仅有86只，占比为26.29%。

好买基金研究中心分析师指出，收益稳健的市场中性策略产品之所以在9月明显下跌，一方面是由于9月市场并未表现出明显的风格特征，使得策略表现不佳；另一方面受到中金所政策的影响，股指期货成交量与活跃度均有下降，很多市场中性基金均为轻仓或者空仓状态，策略难以正常运作。

不过，上述分析人士也认为，政策层面对股指期货的限制不会长期持续，当没有了投机者与套利者的参与，大量的套保资金就无法找到交易对手方，难以实现套保的作用，预计在市场企稳之后，监管层也会逐步放开前期对于股指期货的限制，市场中性基金在此基础上也能够正常运行。