A股红十月：吃饭行情高朋满座 谁来买单顺水鱼财经

十月长假归来后，中国投资者发现全球' 股票 市场“红翻天”，国内的股市一步到位上涨后基本跟上' 全球股市节奏，' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)此刻提醒投资者需谨慎乐观看待当前“吃饭' 行情”，面对短期可能出现的回调风险，“不要成为买单者”。

薛鹤翔指出当前“吃饭行情”有四大要点：

全球风险偏好改善、短期无重大宏观利空、国内无风险收益率下行、做空受限：

欧美港等股市确实上涨出现持续性，但德银、嘉能可等暴露的问题可都在，除非美联储重启 QE，否则风险资产没有持续性；

短期无重大宏观利空，目前来看确实如此，但问题都在，黑天鹅随时可以起飞；

国内利率下行，十年期国债 9 月初到现在降了 15BP，幅度有限，而且这一逻辑最大的问题在于，应该是主板的周期股涨得更好些，但过去 1 月多' 创业板反弹得较欢乐。做空受限，在一个存量博弈市场，这点反而可能是支持下跌的。

基于此，以创业板为主战场的所谓“吃饭行情”，已基本反应了三大逻辑，且基础并不稳固，那么一波三折、边吃饭边买单的特点，在部分股票 已经有较大反弹空间之后，会表现得更加明显，灵活参与吃饭行情，排队早、吃得快，不要成为阶段性买单者。

薛鹤翔认为A股大趋势仍是区间波动，节后' 大盘出现了一步到位式回升以修复长假期间海外市场的上涨，且没有超出3200的目标位，投资者需要注意回调：

在经济增长和企业盈利、无风险收益率和风险溢价、风险偏好、制度溢价、市场微观结构、全球风险溢出，这六大方面，目前出现改善的主要是风险偏好和全球风险溢出，风险偏好本身与股价变化内生，全球市场的风险没有消退，比如德银。

率先反弹的创业板自 9月初低位以来上涨已接近 25%，7月反弹幅度不过 30%，市场存量博弈特征非常明显，当前上升主要是场内资金的自我加仓行为，而非场外增量资金，机构加仓的速度与反弹的持续性呈反比。维持上证波动区间[2850~3250]，同时，创业板在大幅反弹后，注意回调风险。

薛鹤翔认为在主板箱体震荡期间，创业板表现相对强势，体现出显著结构性行情特征，应适当降低防御行业，建议配置银行、公用事业、黄金、食品饮料；适当增加优质成长，推荐传媒、' 旅游、' 信息安全、安防等领域，优质超跌，围绕 16 年 30XPE、30%增速、高点回撤至少 50%选择绩优股（三个指标灵活调整，寻找合适的匹配度和安全边际），规避纯题材，主题继续推荐' 新能源汽车、二胎、地下综合管廊、海绵城市、油气改革等，国企混改主题推荐上海混改、转制科研院所等。