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周四展望:重点布局十大板块优质股顺水鱼财经

核心摘要: 金属非金属行业周报:金属价格反弹存在博弈空间,看好汽车+军工 类别:机构:研究员:葛军,王一川 日期:2015-10-13 报告要点 金属价格反弹存在博弈空间,看好新能源汽车+军工 嘉能可减产计划带动LME锌价及其他金属价格反弹,单边下行趋势得到缓解,叠加中国稳增长政策发力及美联储延期,金属价格短期存在一定博弈空间。但从
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金属非金属行业周报:金属价格反弹存在博弈空间,看好' 新能源汽车+军工

类别:' 行业研究机构:' target='_blank' >长江证券股份有限公司研究员:葛军,王一川 日期:2015-10-13

报告要点

金属价格反弹存在博弈空间,看好新能源汽车+军工

嘉能可减产计划带动LME锌价及其他金属价格反弹,单边下行趋势得到缓解,叠加中国稳增长政策发力及美联储' 加息延期,金属价格短期存在一定博弈空间。但从中长期看,我们预计(1)全球仍将面临总需求不足;(2)世界各主要经济经济周期错配,导致货币政策对立情况加剧;(3)全球资金回流' 美国是大趋势美元指数总体维持长期强势。总而言之,建议投资者全球经济弱势的格局保持清醒的认识。标的方面,我们更加看好新能源汽车、军工两大主线;目前时点,持续推荐“' howImage('stock','2_300224',this,event,'1770') 正海磁材(' 300224,' 股吧)”,并关注“' howImage('stock','2_000970',this,event,'1770') 中科三环(' 000970,' 股吧)”。

金属价格普涨,伦锌大幅反弹金价震荡上行

LME基本金属跌跌不休:金属价格普涨,伦锌大幅反弹:本周基本金属一改前几周的弱势,迎来小幅反弹。除去9月美联储FOMC会议宣布延期加息带来的低利率预期外,国际金属贸易商嘉能可宣布将在未来减产锌产量50万吨也对金属价格形成支撑,LME金属普涨。其中,三月期锌大幅反弹10.28%。我们认为,' 新兴市场令人失望的增长前景,尤其“中国因素”强势不在(需求增速放缓),无疑是工业金属价格下行的核心驱动因素。此外,考虑到原油等其他全球大宗的偏弱趋势,成本端的收缩也令金属价格额外承压。Comex黄金微涨0.79%至1148:Comex黄金周涨3.75%至1157:周内FOMC会议宣布延期加息,Comex黄金走高,上涨3.75%至1157美元/盎司,我们认为,中期金价在1100-1300美元/盎司的区间内维持震荡的概率较大。

磁材用稀土价格继续上涨

磁材用稀土价格继续小幅反弹:近一个月,镨、钕、镝等少数品种(高性能钕铁硼相关)走出弱反弹。本周镨钕金属及氧化物价格继续小幅上涨。我们认为(1)行业整合、监管加码、政策扶持的趋势未变;(2)目前稀土价格已迫近、甚至低于成本线,对后续价格不必过度悲观,但全面反弹尚不具备基础。小金属方面,钼精矿,钨精矿及钛精矿近一个月价格基本持平于低位,目前供需格局相对稳定,继续大幅下跌的空间较小。

农林牧渔行业2015年10月USDA' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)供需报告:全球大豆延续增产预期,关注玉米与糖减产

类别:行业研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:谢刚,' target='_blank' >陈奇日期:2015-10-13

十月美国农业部供需' 数据上调小麦、大豆产量预测,下调玉米、大米产量预测。从大宗农产品产量来看,大豆与小麦均呈现同比增长,玉米、大米与糖预测同比减产;从库存消费比来看:大豆与小麦都处于高位,供过于需的格局仍将维持;大米处于近八年来最低水平,供不足需预期再增强;玉米产量第四次下修使得供需偏紧预期增强,后期将继续关注北半球收获情况;糖库存消费比降至4年来最低,未来减产预期比较强烈,我们会积极关注天气、消费变化等对' 巴西等国制糖产量带来的变化。

国内农产品短期来看,大宗粮食整体低迷,糖由于存在第二年减产预期,有望筑底回暖。1)玉米:新临储政策调减玉米收购价格给整个行业带来重大颠覆性的影响。随着10月东北华北新玉米集中上市,给高库存、需求低迷的行业继续带来降价的预期,长期来看,国家主导调整种植结构、给财政松绑的意向将使得玉米价格逐步下滑。2)大豆:10月份国内新季大豆即将集中上市,而南方销区需求继续低迷,供强需弱的问题依旧突出,同时1000元/吨以上的内外价差使得国产大豆价格继续承压。3)小麦:9月是传统消费旺季,但今年' 行情不在,主要原因是市场需求不足,面粉制企难获利润从而降低采购量。随着新季度的最低收购价即将公布,麦市迎来敏感时期,后市观察最低收购价政策的执行。4)糖:15/16榨季预估再减产150万吨至900万吨左右,行业有望进一步达成进口自律共识,在当前库存加速消化的前提下,15/16榨季供需缺口至少100万吨以上,国内糖市有望走向回暖行情

总体而言,我们仍然倾向于认为全球大宗粮食总体处于需求疲弱、产量和库存充足的局面,但玉米、糖以及大米预期继续减产,供需进一步偏紧,后市值得持续关注;随着北美粮食开始收获,天气变化对产量的影响仍将存在,同时消费端的变化也值得积极关注;国内的大宗粮食总体处于高产量、高库存与消费低迷的格局,短期延续弱势震荡的判断,对于糖的供需,在进口量有效控制情况下,我们认为糖有望走出低迷的行情

最新齐鲁农业策略观点和推荐标的:我们给予大种植板块“增持”评级:(1)从历史角度看,10-12月份,大种植板块在农业政策陆续出台的背景下拥有超额收益;(2)从行业角度看,下半年农垦改革有望出台(10月深改会)、新种子法修订进入二审、中央农村经济工作会议召开等,将成为最有力的行情催化剂;(3)从公司角度来看,10月份三季度报将进入集中披露期,' 业绩稳增长龙头企业值得关注。

我们继续建议投资者关注大种植业板块的整体性机会:种子行业龙头企业' howImage('stock','2_000998',this,event,'1770') 隆平高科(' 000998,' 股吧)(外延扩张预期高,业绩有保证)、农垦系统的种植上市公司' howImage('stock','1_600598',this,event,'1770') 北大荒(' 600598,' 股吧)(拥有1296万亩优质耕地资源)和' howImage('stock','1_601118',this,event,'1770') 海南橡胶(' 601118,' 股吧)、' howImage('stock','1_600313',this,event,'1770') 农发种业(' 600313,' 股吧)(' 国企改革预期)以及三季度业绩仍将笑傲市场的复合肥龙头' howImage('stock','2_002470',this,event,'1770') 金正大(' 002470,' 股吧)、' howImage('stock','2_002588',this,event,'1770') 史丹利(' 002588,' 股吧)、' howImage('stock','2_000902',this,event,'1770') 新洋丰(' 000902,' 股吧)、' howImage('stock','2_002538',this,event,'1770') 司尔特(' 002538,' 股吧)、' howImage('stock','2_002539',this,event,'1770') 新都化工(' 002539,' 股吧);建议关注行业底部向上的制糖企业' howImage('stock','2_000911',this,event,'1770') 南宁糖业(' 000911,' 股吧)、' howImage('stock','1_600737',this,event,'1770') 中粮屯河(' 600737,' 股吧)等。

' 有色金属行业:稀土减产刺激价格回暖

类别:行业研究 机构:' target='_blank' >海通证券股份有限公司研究员:钟奇,施毅,' target='_blank' >刘博,' target='_blank' >田源日期:2015-10-13

投资要点:

事件:' howImage('stock','1_600111',this,event,'1770') 北方稀土(' 600111,' 股吧)公布限产保价' 公告:鉴于当前稀土市场持续低迷、产品价格长期低位的状况,为促进我国稀土产业健康发展,有效缓解稀土市场供需矛盾,公司决定实施限产保价,全年冶炼分离产品生产量将较工信部下达给本公司的2015年稀土总量控制计划指标量减少10%左右。

当前价格处于底部。过去5年,稀土经历疯狂的10、11年(当时所有价格涨幅在10倍左右),回落到当前位置。主流品种当前报价大多在最高价的10-20%水平。

本轮减产对供需有正面作用。本月稀土价格出现不同程度上涨;全国每年的稀土冶炼配额大约在10万吨级别,其中轻稀土占绝大部分,北方稀土冶炼配额总量约3.5万吨/年,10%对应3500吨;

弹性排序。' howImage('stock','2_000831',this,event,'1770') 五矿稀土(' 000831,' 股吧)、' howImage('stock','1_600259',this,event,'1770') 广晟有色(' 600259,' 股吧)、' howImage('stock','1_600392',this,event,'1770') 盛和资源(' 600392,' 股吧)、' howImage('stock','1_600549',this,event,'1770') 厦门钨业(' 600549,' 股吧)和北方稀土。

行业风险提示。目前影响小金属板块风险与基本金属基本相同,集中在下游需求是否能够回暖。

' 医药生物行业:信达10亿美金牵手礼来破纪录,国内肿瘤免疫治疗热情再燃

类别:行业研究 机构:中' 泰国际证券有限公司 研究员:孙建 日期:2015-10-13

事件:2015.10.12,本土创新药物研发企业信达生物与美国礼来制药达成3个肿瘤免疫治疗双特异性抗体药物的全球开发合作协议,里程碑付款总金额超过10亿美元,成为国内迄今为止金额最大的' 生物医药国际合作项目。此次合作的相关内容:

合作药物:此次合作涉及3个新型双特异性肿瘤免疫治疗抗体,三个抗体均使用来自信达生物自主研发的PD-1单抗。

合作权益:根据合作协议,信达生物和礼来将合作开发、生产销售这个3个新药,其中信达生物将合作主导中国市场的开发、生产和销售,礼来将合作主导国外市场的开发、生产和销售。

里程金:超过10亿美元,如果以上抗体在国外商业化,信达生物还将收到额外的销售提成和其他付款。

点评:1)从政策角度分析,自今年年初以来,国家行政部门开展多项合作加速药品审评、鼓励创新药物研发;我们认为国内创新药研发已经迎来难得的历史机遇;2)从国内研发企业分析,自身研发能力日渐提升、同时积极参与国际合作,我们认为国际化探索重在产品升级、新模式探索,建议积极关注肿瘤新靶点靶向治疗和/或免疫治疗方向布局的企业。

投资建议:1、持续关注肿瘤免疫治疗方向:我们认为肿瘤免疫治疗作为肿瘤治疗领域重要的突破,随着科学家对疾病的深入和相关产品临床试验的推进,未来几年将成为肿瘤及相关免疫性疾病最重要的治疗手段。结合国内情况的判断,我们认为渠道资源的搭建和研发储备是两个重要的看点,在国内普遍技术同质化的情况下,渠道优势显得更为重要;大型上市制药企业具备较强的资源整合能力,不排除通过并购研发型公司进入该领域的可能。我们看好:1)具备医院渠道趋势的企业,如' howImage('stock','2_300016',this,event,'1770') 北陆药业(' 300016,' 股吧)(中美康士)、上海柯莱逊(非上市),2)具备研发优势、资源整合能力型制药企业,如' howImage('stock','1_600276',this,event,'1770') 恒瑞医药(' 600276,' 股吧)、' howImage('stock','2_002605',this,event,'1770') 姚记扑克(' 002605,' 股吧)、' howImage('stock','2_000806',this,event,'1770') 银河投资(' 000806,' 股吧)、' howImage('stock','2_300147',this,event,'1770') 香雪制药(' 300147,' 股吧)、' howImage('stock','2_300009',this,event,'1770') 安科生物(' 300009,' 股吧)、' howImage('stock','2_002038',this,event,'1770') 双鹭药业(' 002038,' 股吧)等。3)研发型企业:百济神州(待上市)。2、中长期关注创新、国际化:恒瑞医药、' howImage('stock','1_600521',this,event,'1770') 华海药业(' 600521,' 股吧)、绿叶制药、' howImage('stock','2_002020',this,event,'1770') 京新药业(' 002020,' 股吧)等。

抗体再次进入我们视野,创新研发再被市场关注。今天信达生物的合作刷爆朋友圈(内容如上),PD-1单抗在恒瑞医药海外8亿美金授权后,信达生物再次以打包3个获得10亿美金的合同金额,刷新纪录!全球肿瘤免疫治疗重磅细分市场,已上市2个产品,2020年预计合计销售规模超过100亿美元。Nivolumab是全球第一个获批的PD-1单抗,2014.7在日本获批用于治疗恶黑,2014年Pembrolizumab在美国获批,成为全球第二个获批的PD-1单抗,用于治疗晚期不可切除的恶黑,汤森路透Cortellis数据库预计,Nivolumab和pembrolizumab到2020年的销售额将达到60.46亿美元和39.22亿美元

环保及公用事业行业:政策不断,力推“海绵城市”发展

类别:行业研究 机构:' target='_blank' >安信证券股份有限公司研究员:邵琳琳 日期:2015-10-13

事件:国务院办公厅9日举行例会,住建部副部长' target='_blank' >陆克华表示计划3年内投资865亿元,建设16个“海绵城市”试点,并指出全国已有130多个城市制定了海绵城市建设方案。海绵城市就是通过屋顶绿化、雨水收集利用设施等措施,让城市像“海绵”一样,能够吸收和释放雨水,弹性地适应环境变化,应对自然灾害,做到“小雨不积水,大雨不内涝,水体不黑臭”,同时缓解城市“热岛效应”。

解内涝,促投资:近年来,中国经常发生逢雨看海,打造海绵城市的需求迫在眉睫,国家层面于近一段时间多次出台政策鼓励海绵城市的建设,此次住建部部长表示通过“海绵城市”建设,将70%的降雨就地消纳和利用,到2020年城市建成区20%以上的面积要达到目标要求,到2030年这一比例要提高到80%以上,并计划3年内投资865亿元,建设16个“海绵城市”试点(迁安、白城、镇江、嘉兴、池州、厦门、萍乡、济南、鹤壁、武汉、常德、南宁、重庆、遂宁、贵安新区和西咸新区)。据此计算,每平方公里投资约为1.9亿元,按照国家规划(全国城市建成区面积4.8万平方公里),2020年将达到万亿投资规模,空间巨大。此外,海绵城市建设不仅能很好解决城市内涝严重的问题,形成良好的生态循环,还能在经济增长乏力情况下,成为稳增长、促经济的好方法。

PPP撬动社会资本,模式向好:海绵城市投资额巨大,单靠政府投资对于政府压力太大,陆克华表示将采取政府和社会资本合作(PPP)模式、政府购买服务、特许经营等方式,吸引社会资本参与“海绵城市”投资建设和经营管理,还将支持符合条件的企业发行债券,用于“海绵城市”建设。虽然目前海绵城市在行业模式等方面还处于前期,但随着ppp、特许经营等推出,我们认为行业趋势向好,有望为环保企业带来新的投资机遇。在政府购买力下降的背景下,创新的新模式将更好撬动社会资本推动行业整体发展。

投资建议:我们看好海绵城市+PPP的模式,推荐' howImage('stock','2_300203',this,event,'1770') 聚光科技(' 300203,' 股吧)、' howImage('stock','2_300425',this,event,'1770') 环能科技(' 300425,' 股吧)。此外,还推荐建设试点城市的相关水处理公司,看好' howImage('stock','1_601199',this,event,'1770') 江南水务(' 601199,' 股吧)、' howImage('stock','1_600461',this,event,'1770') 洪城水业(' 600461,' 股吧)、' howImage('stock','2_300388',this,event,'1770') 国祯环保(' 300388,' 股吧)、' howImage('stock','1_600168',this,event,'1770') 武汉控股(' 600168,' 股吧)。

风险提示:政策执行不达预期。

环保行业周报:管网治理提上日程,利好水务板块

类别:行业研究 机构:安信国际证券(香港)有限公司 研究员:徐曼 日期:2015-10-13

本周择要

管网治理迎来政策利好。1)海绵城市规划核心在于管网治理。29日国务院常务会议部署加快雨水蓄排顺畅合理利用的海绵城市建设,会议主要指导内容是结合老旧城区改造,加强排水调蓄等基础设施建设,而核心在于地上基础建设和底下管廊建设的统一。2)管网建设进入第二批PPP名目。29日的工作会议上在谈及海绵城市建设时,还强调了推广试点经验,采取PPP、政府采购、财政补贴等方式,创新商业模式,吸引社会资本参与项目建设运营。30日日,国务院正式出台第二批PPP示范项目,总共206个项目,涉及6589亿投资。其中,环保项目95个,总计投资额1484亿元,占比23%。而环保项目投资中占投资比重前三位的为城市给排水、河水综合治理、管网建设项目,总计投资额分别为521、367、422亿元,仅三项投资额合计1310亿元,资金占所有环保项目的88%。值得注意的是,河水综合治理和管网建设是此批项目新增的领域。

利好水务板块1)投资额巨大。据估计海绵城市的投资空间大约在5万亿,其中80%在给排水建设和管网建设。2)给排水盈利模式清晰未来看提价。给排水建设的盈利模式已经相对清晰,大多运营类公司以BOT形式,收费主体为终端客户,未来水严重短缺和水价严重低估的基本国情将有所改变,提价势在必行。3)管网建设还需摸索盈利模式,先行者获利。从单体投资来讲,管网建设单一项目投资额即可达30亿元,但是目前盈利模式还未清楚看到,我们看好已经布局管网资产的水务类公司。4)看好水务龙头北控水务(371)和民营供水龙头' 中国水务(855)。前者体量较大,在PPP模式下有较强拿单能力和消纳能力;后者是' 港股唯一民营供水标的,且目前公司主营清晰聚焦在给排水和管网建设上。

截至10/12一周环保股表现:我们筛选了51个港股环保标的以监察环保行业的表现。截至10/12一周,51' 个股份跑赢恒指,大幅上涨5.8%。具体个股表现请详见本报告最后两页“安信国际环保组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的环保股。

纺织服装行业:市场企稳,建议关注主题投资与业绩并存标的

类别:行业研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:吴骁宇 日期:2015-10-13

一周观点:国庆之后,在' 大盘反弹背景下,纺服板块走势较好,上涨5.46%,跑赢沪深300指数1.18个百分点。10月组合收益率5.17%,跑输指数0.23个百分点。从已披露的三季度' 业绩预告表现看,基本面偏弱,在市场逐渐企稳阶段,我们建议关注有估值托底的成长标的。此外,十三五规划放开二胎,该主题投资也值得关注。因此我们推荐:' howImage('stock','1_600987',this,event,'1770') 航民股份(' 600987,' 股吧)(15-17EPS为0.80、0.93、1.06元,对应PE13、11、10倍。印染子行业龙头,成本挖潜带动盈利能力不断提升);' howImage('stock','2_002563',this,event,'1770') 森马服饰(' 002563,' 股吧)(15-17EPS为0.51、0.61、0.73元,对应PE21、17、15倍,休闲业务复苏、童装快速增长、参股布局跨境电商);' howImage('stock','1_603899',this,event,'1770') 晨光文具(' 603899,' 股吧)(15-17EPS0.91、1.13、1.37元,对应PE38、31、26倍。文具行业龙头,外延空间依然较大,竞争者威胁较小。受益二胎政策,文具行业或将迎来新增长)。

一周公告:【' howImage('stock','1_601718',this,event,'1770') 际华集团(' 601718,' 股吧)】本公司全资子公司土地资产处置的交割手续办理完成,相应土地处置收益增加所致。预计2015年1-9月实现归属净利润与上年同期增加50%左右。上年归属净利润68,804.66万元,每股收益0.18元。【' howImage('stock','2_002503',this,event,'1770') 搜于特(' 002503,' 股吧)】非公开发行预案受证监会审批。【' howImage('stock','2_002640',this,event,'1770') 跨境通(' 002640,' 股吧)】公布非公开发行预案,拟向不超过10人以不低于20.92元/股的价格发行不超过129,573,164股,占总股本的20.4%。募集资金总额预计不超过271,067.06万元,扣除发行费用后的母鸡资金净额拟投资于一下项目:跨境进口电商平台建设项目;跨境出口电商B2B综合服务平台建设项目;跨境电商仓储及配套运输建设项目;偿还银行贷款。

风险提示:行业公司转型、并购进程低于预期等。

电力设备与新' 能源行业周报:光热示范项目崛起

类别:行业研究 机构:中国' target='_blank' >银河证券股份有限公司 研究员:张玲 日期:2015-10-13

核心观点:

【上周行情回顾】

上周,沪深300上涨3.35%,电气设备板块全周上涨6.73%,跑赢沪深300指数3.38个百分点。涨幅居前五个' 股票 为' howImage('stock','2_300153',this,event,'1770') 科泰电源(' 300153,' 股吧)、' howImage('stock','2_002276',this,event,'1770') 万马股份(' 002276,' 股吧)、' howImage('stock','2_002451',this,event,'1770') 摩恩电气(' 002451,' 股吧)、' howImage('stock','2_300141',this,event,'1770') 和顺电气(' 300141,' 股吧)、' howImage('stock','2_300001',this,event,'1770') 特锐德(' 300001,' 股吧)。跌幅居前五个股票 为' howImage('stock','2_300316',this,event,'1770') 晶盛机电(' 300316,' 股吧)、' howImage('stock','1_600202',this,event,'1770') 哈空调(' 600202,' 股吧)、' howImage('stock','2_002090',this,event,'1770') 金智科技(' 002090,' 股吧)、' howImage('stock','2_300427',this,event,'1770') 红相电力(' 300427,' 股吧)、' howImage('stock','2_300466',this,event,'1770') 赛摩电气(' 300466,' 股吧)。电气设备细分行业中,电机指数上涨8.07%;电气自动化设备指数上涨7.29%,其中,电网自动化板块上涨7.25%,工控自动化板块上涨6.26%,计量仪表板块上涨9.51%;电源设备指数上涨6.15%,其中,综合电力设备板块上涨1.22%,风电设备板块上涨7.93%,光伏设备板块上涨4.76%,火电设备板块上涨3.95%,储能设备板块上涨13.77%;高低压设备指数上涨6.76%,其中,高压设备板块上涨3.23%,中压设备板块上涨7.74%,低压设备板块上涨7.55%,线缆部件及其他板块上涨9.39%。

【本周观点】

国家能源局正式下发《关于组织太阳能热发电示范项目建设的通知》,标志着约1GW规模光热示范项目的开发进入实质性阶段,示范项目的具体电价核定方案也将很快落地,我国光热发电市场迎来首次爆发,整个行业将由此转入新的发展阶段。我们认为示范项目的建设只是一个开始,一方面光热设备的造价受益于规模效应将快速下降,光热电站的投资回报率逐渐提高,另一方面示范项目建设完成后有望出台标杆电价,进一步拉动业主的投资热情。光热有望复制光伏在2011年的发展历程,迎来板块性投资机会。推荐' howImage('stock','2_000958',this,event,'1770') 东方能源(' 000958,' 股吧),关注' howImage('stock','2_002665',this,event,'1770') 首航节能(' 002665,' 股吧)、' 上海电气。

【近期重点报告】

' howImage('stock','1_600525',this,event,'1770') 长园集团(' 600525,' 股吧):布局新能源汽车产业,增加新的业务增长点。热缩材料:发力汽车行业,开始新一轮高增长。电路保护:国内PTC第一大厂商,松下18650电池认证的通过将是爆发点。电网设备:细分领域龙头,通过不断创新扩大领先优势。全产业链布局,充分受益新能源汽车产销量的井喷式增长。公司持续快速发展的关键是卓越的并购和整合能力。我们预测2015-2017年公司EPS分别为0.58、0.81、1.01元,推荐。

【重点数据

上周,组件价格上涨0.18个百分点;单晶电池片价格微降,单晶6寸电池片价格下跌0.37个百分点,单晶5寸电池片下跌0.41个百分点,多晶6寸电池片上涨0.29个百分点,;单晶硅片价格微降,单晶5寸价格下跌0.17个百分点,单晶6寸价格下跌0.11个百分点,多晶6寸上涨0.12个百分点;光伏级多晶硅料价格下跌0.54个百分点。' 大宗商品价格点评:COMEX白银价格出现上涨,涨幅为3.84个百分点,LME铜价格上涨,涨幅为2.91个百分点,LME铝价格上涨,涨幅为2.84个百分点。

机械军工行业行业深度' 研究报告:服务' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧),爆发点逐步临近~未来世界“新物种”,将诞生全球巨头

类别:行业研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:' target='_blank' >王华君 日期:2015-10-13

核心观点:

服务机器人:未来世界的“新物种”,好比30年前的电脑,爆发点临近

服务机器人好比是30年前的电脑、15年前的手机,未来将走进千家万户。汽车诞生后,目前保有量已远远超过马;服务机器人这一未来世界的“新物种”,随着技术进步、人工替代需求的逐步提升,其数量未来将超过人类,市场需求量可能以“亿”为单位。

服务机器人:消费属性,有望形成全球巨头;潜在市场远超工业机器人

服务机器人大多属于消费品,理论上可实现标准化、系列化产品,较易批量化;一旦拳头产品成功推广,业绩将爆发式增长,有望形成类似于Apple、Google、微软、IBM等全球巨头级龙头企业。工业机器人属于投资品,大多是非标产品,需根据需求定制,不同的生产线用不同的机器人。每个工业机器人大多需经复杂的安装调试才能运作。非标产品业绩看项目个数,最终落实到有多少人手,才实现多少业绩。

未来10年全球服务机器人市场超万亿元,未来3年复合增速22%

2014-2017年全球服务机器人市场规模累计将达2000亿,2013年当年仅为300亿,未来三年复合增速将达22%;中国市场增速远高于全球增速。我们预计未来十年全球服务机器人市场需求超1万亿。

家庭/场地服务机器人空间大;清洁/手术/军用机器人有望率先爆发

家庭服务机器人、场地专业服务机器人智能化程度较高,有望成为智能终端入口和' 智能家居平台,未来发展空间巨大。 服务机器人的发展将由简到繁、由易到难。清洁机器人应用场景简单,看好其率先爆发;手术机器人和军用机器人具备人力所不及的优势和特点,待成本进一步下降和功能继续增强后,有望快速普及。

投资建议:服务机器人爆发点临近,“推荐”评级。看好' howImage('stock','2_002367',this,event,'1770') 康力电梯(' 002367,' 股吧),关注GQY视讯(小市值)、' howImage('stock','2_002444',this,event,'1770') 巨星科技(' 002444,' 股吧)、' howImage('stock','2_002698',this,event,'1770') 博实股份(' 002698,' 股吧)、机器人、' howImage('stock','1_600503',this,event,'1770') 华丽家族(' 600503,' 股吧)等。

风险因素:服务机器人新产品低于预期、技术和市场推广低于预期

电影行业:保持景气度,关注院线龙头企业

类别:行业研究 机构:' target='_blank' >东北证券股份有限公司研究员:周思立 日期:2015-10-13

上周,表现较好的影视娱乐公司为' howImage('stock','2_300291',this,event,'1770') 华录百纳(' 300291,' 股吧)、' howImage('stock','2_002739',this,event,'1770') 万达院线(' 002739,' 股吧)、' howImage('stock','2_300336',this,event,'1770') 新文化(' 300336,' 股吧)、' howImage('stock','2_300133',this,event,'1770') 华策影视(' 300133,' 股吧)和' howImage('stock','1_600088',this,event,'1770') 中视传媒(' 600088,' 股吧),' howImage('stock','2_300251',this,event,'1770') 光线传媒(' 300251,' 股吧)在《港囧》上映后一直处于回调状态。

于9月25日上映的《港囧》创造了首映日票房之最,然而十一黄金档期间推出的《九层妖塔》、《解救吾先生》、《' target='_blank' >夏洛特烦恼》使得《港囧》票房逐渐走低。本周工作日《夏洛特烦恼》的票房在十一黄金周过后跌落到6000万以下,但是双休日继续反弹,票房占比保持在六成,其影片票房占比与排片占比之差远远领先于其他影片,甚至达到近30%。《夏洛特烦恼》在豆瓣、猫眼和时光网的评分都为最高,而《港囧》的口碑低于预期。《夏洛特烦恼》背后的出品公司开心麻花拟上' 新三板,话剧成为崭新IP源头。

娱乐消费的兴起,电影票价的走低,使得越来越多的人培养了走进电影院看电影的习惯。然而在这场票房盛宴的背后,最大受益者将会是院线龙头万达。其重磅电影《滚蛋吧!肿瘤君》代表中国内地申报奥斯卡最佳外语片的电影。万达院线作为A股市场上的稀缺标的,待估值回调后建议持续关注。

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