午间综述：震荡过后关注上攻力度顺水鱼财经

连心：震荡过后关注上攻力度

昨天提到今天的震荡实际从昨天午后就已经开始了，目前震荡已经持续了六个小时，六个小时震荡k线走平，预示着" 大盘还将继续上涨。总结来说，震荡过后还有上涨，但突破有效性仍需确认是对目前市场较为稳妥的评价。显然接下来大盘继续将震荡维持在3250点上方，然后再用大阳来发动攻势是最为理想的走势。

以早盘走势来看，大盘开盘快速探底后又拉红，最低打到3265点，昨天的低点是3253点。周一大阳线突破之后，连续近两天大盘都维持在前期箱体上轨3250点之上，可以视为强势表现，同时长时间的震荡也令突破的有效性和可信度开始大幅增加。

由目前" 沪指分时走势来看，大盘高位走平式的震荡已经持续了8个小时，震荡方式较为理想，同时看一下量能，最近三个交易日稳定分布，同样较为理想。若以强势市场对待，震荡持续到今日收盘，则时间上已基本符合要求。对照昨天分析，既然大盘能够持续保持在3250上方震荡，那么投资者接下来要关注的问题就是再次上攻的力度了。

踏实：午后能否加量回升？

今天早盘上证低开后先震荡向上，而后持续下探至3265.60点，然后又开始持续震荡回升至3307.32点，早盘盘尾又有所回落，早盘整体以小幅震荡向上为主。午后能否加量回升？

盘面分析：成交量上的略为减小，对于阶段性上攻并不利，将可能减短阶段性上攻的时间。两市盘中" 个股涨跌方面侧重于权重上涨。

后市推测：

1，技术上，5日均线在上，10日均线在下，两线距离趋势放大。大盘的阶段性方向仍然以上攻为主，但随着距离的放远，继续上攻的时间可能不会太长了，最快可能本周结束。

2，量走势上，多头线方向向上，速率较快，空头线方向向下，速率略有减慢。量走势上，大盘的阶段性方向也以上攻为主。

3，以当前" 行情规律看，此时大盘要想改变阶段性上攻的趋势则需要放量大跌或者持续三个交易日涨不动。而今天如果不能放量上攻，也只是第二个交易日涨不动，所以暂时还没有改变阶段性上攻的趋势。

综合观点：大盘的阶段性方向向上，中期方向向好。以阶段性看，大盘仍然处于阶段性上攻中，但继续上攻的时间可能不会太多了，最快可能在本周结束。而要想加长阶段性上攻的时间，大盘还需要进一步向上突破。至于午后，大盘加量回升的可能性略大，全天可能收中小阳。操作上，以阶段性操作为主的投资者，持仓，遇大幅大量跳水出局；以中长线操作为主的投资者，持仓。

空空道人：耐心等待企稳吧

1，昨天收盘后，反复强调的就是不喜欢尾市的上翘，今天得到了报复，但是对于今天的整体，和3265点重要性，想必大家在分析里也看到了，今天，虽然在3265点获得了反弹，但是，要说稳健了，还不行。

2，从前面的跳水的直线形状和后面的爬坡走势来看，午后还需要时间整理，这就是为啥我早盘里说如果低开的话，可能会带来至少一上午的整理，现在来看，时间还不够。

3，下午重点看看2点到2点半的走势情况，千万别着急，因为从K线组合角度来说，大阳+两个有实体的K线组合，显得太臃肿，不利于多头的，如果多头非要强攻，那么必须高开才有可能，但是，要知道，前面可是大阳线，所以，如果多头强攻也等于自损三千的味道，所以，反而不利于行情纵深发展了，这个大家还是警惕点的好。

" 易宪容：不要对当前的进出口贸易" 数据太敏感

对于这些进出口数据，市场不要对此太敏感。因为，就当前的全球的经济形势来说，进出口贸易数据下降十分正常。

海关总署昨天所公布的数据显示，9月份中国的出口按年下跌了3.7%，比市场的预期的下跌6%要好，跌幅也比8月份的5.5%有所收窄。但9月份的进口还在继续恶化，按年大跌20.4%，远差于市场预期，跌幅比8月份的13.8%扩大达到6.6%。

有分析认为，从这些数据来看，反映中国的内外需疲弱，而且内需更是差于外需。

按人民币计价，9月份国内的出口按年下降1.1%，跌幅比8月份的6.1%大幅收窄5个百分点；进口则按年下跌17.7%，跌幅比8月份的14.3%扩大3.4个百分点。

中国贸易的进出口负增长已经持续几个月了，9月衰退式贸易顺差扩大到603.4亿美元，为历史上第二高。按人民币计价，当月贸易顺差为3,762亿元人民币，创历史新纪录。

有分析指出，9月份中国进口跌幅扩大，并连续第11个月出现负增长，为2008年国际金融海啸以来持续最长的跌浪，显示中国内需疲弱，经济还在下行。这也意味着第下个星期将公布的GDP将面临着“破七”的风险。

其实，对于这些进出口数据，市场不要对此太敏感。因为，就当前的全球的经济形势来说，进出口贸易数据下降十分正常，不仅中国是这样，国际上其他国家也是如此。

全球经济疲软，中国的进出口贸易要增长快是不可能的。更何况中国的出口形势已经开始好转，应该是可喜的成绩。

最为重要的是，中国的进口之所以会出现持续11个月的负增长，而且这种负增长越来越大，这不仅在于中国的外部需求减弱，或中国内需比以往要少，更在于全球" 大宗商品的价格快速下跌。以同比计算，哪一项大宗商品的价格不是大幅下跌。

比如石油的价格、矿产品的价格。当这些大宗商品的价格大幅下跌时，即使是进口量增加，进口额大幅下跌也是十分正常。比如，石油的价格同比下跌幅度那样大，中国进口额岂能不降低？

如果说，由于大宗商品的价格大幅下跌而导致中国进口额下降，这对中国来说是好事，可以用更少的钱购买更多的东西。何乐而不为？市场根本上就不用想到中国对这些产品的内需在减少。

况且，早几年中国经济过度增长，导致对外部产品的过度需求并由此引起中国不少产品的产能过剩，目前中国经济调整，对这些产品的需求减少也是正常。比如对矿山资源产品就是如此。

还有，中国经济结构的调整、经济战略的转型，早就从以往对外部的经济过度依赖逐渐转向为内在需求的扩张上，从早几年开始，中国GDP的增长已经开始转移到内需上。

如果说，这个目标真的在逐渐实现，这不仅会导致中国经济对外部需求的减弱，也是中国经济真正走出困境的正着。

如果说，中国经济真的走上这条路并导致当前中国进出口贸易增长放缓，市场对这些数据就不用太敏感了。

还有，8月份人民币的贬值，尽管对中国的出口起到作用不会想象的那样大，但肯定会有积极的影响，第三季度出口跌幅在收缩，有此因素。

当前更为重要的是今年以来政府推出了一系列的经济增长之政策，估计会在第四季度显现出来，因此中国内外需求都可能在这过程增加与扩张。

如果这样，中国第四季度的进出口贸易总体情况会比第三季度要好。所以市场根本就不用对此过度担心。特别是不要因此认为中国经济不好人民币将再贬值。

对于政府来说，一定要紧密关注当前人民币汇率的市场变化，绝对要关注人民币离岸市场不要用这些数据重新来炒作人民币的贬值，从而让刚稳定的人民币汇率重新回到贬值的态势上来。

可以说，就当前的形势来说，人民币汇率的稳定最为重要，这不仅关系于中国经济稳定增长，也关系到正在稳定的股市如何能够确立信心的问题，关系到全球市场的稳定性。

" 皮海洲：光大乌龙指案投资者胜诉不足喜

“8.16”光大乌龙指事件就该民事赔偿案对投资者权益的保护来说，明显还存在诸多的不足，6位投资者的胜诉不足为喜。

国庆节前夕，倍受市场关注的投资者起诉" 光大证券(" 601788," 股吧)内幕交易民事赔偿案在上海市第二中级人民法院进行了第二次开庭。

在共计61名投资者的诉讼中，当天对其中的8起案件进行了宣判。其中，秦帅章等6位投资者获得赔偿，金额总计近30万元；另外，刘国良等2位投资者被驳回全部诉讼请求。

这是全国首例投资者胜诉的内幕交易民事赔偿案件，该案的判决不仅实现了内幕交易案民事赔偿的“零的突破”，更为同类案件的审判开了个好头，对未来同类型案件的判决具有极大的借鉴意义。

不过尽管这起由“8.16”光大乌龙指事件引发的内幕交易民事赔偿案在中国股市发展的历史上意义重大，但就该民事赔偿案对投资者权益的保护来说，明显还存在诸多的不足，6位投资者的胜诉不足为喜，资本市场通过司法途径来保护投资者权益仍然任重道远。

就光大证券内幕交易民事赔偿案来说，虽然已有6位投资者胜诉，但总体说来，并没有从根本上改变立案难审判难的事实。

因为从目前来说，证券民事赔偿案件仅限于虚假陈述类民事赔偿案件，内幕交易民事赔偿案件在此之前还是一片空白。

光大证券内幕交易民事赔偿案件之所以获得受理，主要是基于“8.16”光大乌龙指事件在中国股市影响重大的缘故，所以最终由最高人民法院亲自“钦点”。

而在资本市场，更多的内幕交易案不可能象光大乌龙指事件一样惊天动地。这些普通的内幕交易赔偿案能否得到受理，目前还是未知数。

不仅如此，尽管光大证券内幕交易民事赔偿案得到了最高人民法院的“钦点”，但该案仍然前后拖延了两年时间，这仍然暴露出审判难的问题。

从宣判的6位投资者所得到的赔偿金额来看，赔偿最少的只有2220元，还有两位的赔偿金额分别为4560元、8374元，为了这区区的二千元、几千元钱，让投资者耗费两年精力，实在有点得不偿失。

当然，更重要的是，光大证券内幕交易民事赔偿案的判决并不能有效保护广大投资者的权益。从公开的数据看，目前起诉光大证券的投资者人数是61人，第二次开庭宣判的6位投资者获得赔偿的金额约30万元。

而实际上，在光大乌龙指事件中，利益受到损害的投资者人数远远不只这61人，人数多达610万人也未可知。所以即便目前这61人全部胜诉，" 法律保护的也只是极少数投资者的利益，绝大多数投资者的利益并没有受到保护。

之所以出现这种局面，当然是由于法律法规不完善的缘故。比如光大证券内幕交易民事赔偿案确定的赔偿范围仅限于2013年8月16号下午13时至14时22分买入IF1309、IF1312、50ETF、180ETF、上证50成分股、180成分股这样六大类投资者，并且主要交易方向要与光大证券公司内幕交易方向相反。赔偿范围的如此核定，极大地缩小了投资者的赔偿范围。

实际上在当日的交易中，11点零5分钟开始的股价异动，对投资者的误导是巨大的。

而且即便是当天下午13时至14时22分的交易中，股价受到影响的也只不限于IF1309、IF1312、50ETF、180ETF、上证50成分股、180成分股这样6个品种，当天交易的绝大多数" 股票 都受到了乌龙指事件的冲击。

但这些最大多数的投资者都被排斥在了赔偿的范围之外。包括刘国良等2位向光大证券提起起诉的投资者因为交易时间段在上午而被驳回全部诉讼请求。可见，光大证券内幕交易民事赔偿案的判决只是保护了极少数投资者的利益。

也正因如此，6位投资者在光大证券内幕交易民事赔偿案获得胜诉实在不足为喜。

从有效保护投资者权益出发，管理层有必要以该案为起点，进一步完善相关的法律法规，尤其是进一步完善涉及资本市场的司法制度，特别是应该引入集体诉讼制度，让符合条件的利益受到损害的投资者都能获得足额的赔偿。这才是保护投资者、打击违法违规行为的有效举措。

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