聂军：对冲基金发展也要三驾马车 对股市有六点建议顺水鱼财经

' howImage('stock','1_601519',this,event,'1770') 大智慧(' 601519,' 股吧)阿思达克通讯社10月19日讯,在10月17日举办的中国绝对收益投资管理协会第五届年会上,协会理事长聂军做主题发言时表示,对冲基金投资和绝对收益投资可以为投资者带来更为稳健的良性回报,而对冲基金自身发展离不开三驾马车:投资研究、运营风险管理和市场风险管理。对于市场的机制建设,聂军也提出了包括取消涨跌停板在内的六点建议。

从' 数据上看,对冲基金投资和绝对收益投资的优势正日益显现。根据上海交通大学中国'私募证券投资中心的统计研究指出,以' 股指期货作为风险管控工具的量化对冲型私募证券投资基金的' 业绩在六月份大多保持平稳获得正收益,而没有采取股指' 期货作为对冲工具的私募基金的业绩则在六月出现大幅下降,平均收益为负。格上理财数据显示,市场巨幅调整的6月-8月,采用对冲手段的相对价值(市场中性)策略的平均收益分别为3.56%、0.87%、-3.55%;同期普通' 股票 类基金的平均收益为-5.40%、-7.53%、-5.07%,稳健性远不及相对价值策略。

聂军表示,对于对冲基金本身发展,需要在投资研究、运营风险管理和市场风险管理方面齐头并进。投资研究包括了投资理念、投资技能及特长、投资流程、投资团队等的建设,其中投资团队是核心,建立合适的投资团队要考虑其背景及相关经验、独立性团队性、覆盖范围及互补性、以及交易和执行能力等多方面问题。

运营风险管理,包括公司本身的估值及定价;基础设施完善如股东结构、激励机制;内部严格监控,包括职责划分、客户资产保护措施等。市场风险管理则包括风险管理哲学、系统;团队成员技能、权限;风险管理实践流程等建设,其中也要求公司管理者对风险管理的顶层哲学和逻辑,理念及方法、系统及模型以及数据源有高维度的把控。

最后,对于资本市场的机制建设,聂军也提出了六条建议:首先是取消涨跌停板,用熔断机制来取代,并且主板、' 中小板、' 创业板设置不同的熔断点;其次,取消股票 T+1,改为T+0;第三是全面放开' 个股做空机制,但融券规模不超过' 现货账户的50%;第四是全面放开个股期权,鼓励机构用期权进行风险管理;第五,尽早恢复IPO,并允许' 新股可以做空,但限制新股发行方(IPO公司或者主' 券商)6个月之内不许卖股票 ;最后,针对每个行业构建行业指数并发行相应的股指期货,使多空力量趋' target='_blank' >于平衡。

据了解,此次活动主办方是中国绝对收益投资管理协会,承办方是上海淳朴资产管理公司。中国私募投资行业联合会会长、中国绝对收益投资管理协会名誉理事长' target='_blank' >王连洲,中国绝对收益投资管理协会理事长聂军,新湖期货公司董事长、中国绝对收益投资管理协会副理事长' target='_blank' >马文胜,大智慧执行总裁、中国绝对收益投资管理协会副理事长洪榕,上海交通大学上海高级金融学院金融学教授、中国私募证券投资研究中心主任严弘,中国金融期货交易所期权小组负责人王琦等出席此次会议。