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■本报记者 姜业庆
１０月２１日，Ａ股突然出现崩塌式下跌，' 沪指迅速失守３４００点，然后一路下跌逼近３３００点，各板块重挫，' 创业板指放量杀跌一度跌超６％，盘中暴起发力的银行股成唯一翻红板块，尾盘直线拉升近３％。截至收盘，' 上证指数报３３２０．６８点，下跌１０４．６５点，跌幅３．０６％。
Ａ股市场经过上周的反弹后，上证指数重新站在３３００点上方，市场做多人气随之渐增。不少专家对此表示，Ａ股月线级别的反弹周期虽然可期，但短期内走势的波动亦随之加大，这对投资人的操作策略提出了更高要求。
与此同时，经过股市大幅调整的洗礼，具备追求绝对收益和规避指数涨跌风险双重优势的量化对冲' 投资策略受到投资界的高度推崇。' 泰达宏利绝对收益策略定期开放式混合基金拟任基金经理刘欣告诉记者，量化投资作为一种投资手段，主要借助现代统计学、应用数学等方法，通过计算机工具和对历史表现的长期考量，从中寻找并归纳历史规律和量化的投资组合，发现并复制这种量化规律。投射到泰达宏利绝对收益策略基金上，具体是经由灵活运用多种组合搭配的绝对收益策略，对冲各类系统性风险，即一方面量化，一方面对冲，最终为投资者实现绝对收益。
从量化策略上分解看，泰达宏利绝对收益策略基金主要采用以市场中性策略为主、以其他多种Ａｌｐｈａ策略为辅构建多策略数量化组合的多种绝对收益策略。刘欣对此具体分析称，数量化策略组合是获取稳定超额收益的必要工具，而在构建多头' 股票 组合时，多种超额收益信息来源亦是量化规律的基础，更是获得稳定对冲收益的核心。因此在操作上，该基金通过数量模型方法主要分析上市公司成长能力、估值、盈利能力等多因子因素，结合市场情绪，采用包含基本面和市场信息的多维量化选股模型构建多种低相关的超额收益来源，以充分分散组合的超额收益波动风险，保障基金绝对收益的量化基础。
“第二个策略优势就是双重风险模型对冲波动风险，这也是泰达宏利绝对收益策略对比市场上其他量化产品的最大不同之处。”刘欣继续告诉记者。他指出，数量化风险模型是该基金对冲工具的基础，而使用量化模型策略做对冲也是该基金独有的特征。具体上，该基金通过分析市场风险结构，从估值、成长等因素出发并结合细化的行业分类对风险要素进行整合，尽量对冲掉各类对基金' 业绩具有显著不确定性影响的风险因素，在风险暴露允许的范围内采用量化模型优化组合，以确保组合在各种风格轮动的市场环境下均有较稳定的绝对收益。
另外，在震荡市中，国内投资需求正渐趋多元化，大量资金有“出海”需求。而一种“超级基金”即基金中基金ＦＯＦ，也因其突破单一基金局限，有助于提高收益率并平滑收益曲线，而被投资者喜欢。记者获悉，国内首只ＱＤＩＩ类绝对收益公募ＦＯＦ——国泰全球绝对收益型基金优选证券投资基金，将为投资者全球化资产配置添新型重武器。据悉，该基金投资于与中国签署了双边监管备忘录的国家或地区的境外公募基金。其投资于境外公募基金资产比例，不低于基金资产的８０％；投资于绝对收益型基金不低于非现金资产的８０％。对境外绝对收益型公募基金这一标准，主要将依据标的基金的名称和投资目标加以界定。ＦＯＦ本质上是专家帮助投资者打包购买“一篮子基金”。这种方式能有效降低单个基金风险，同时也比分别投资不同基金的成本更低。国泰表示，此次发行的国泰海外绝对收益以绝对收益为目标，其全球化配置能很好地分散单一市场的系统性风险，ＦＯＦ的特性更把风险分散到多只基金中，是一只非常适合有较高安全需求的资金进行配置的产品。
但不可忽视的是，成长风格股基将会强劲反弹。据Ｗｉｎｄ' 数据统计，１０月８日至１０月２０日，近两周时间里纳入统计的１３９只主动股票 型基金平均涨幅达到１３．４５％，其中涨幅超过１５％的股基有６３只。一贯以股票 投资见长的' target='_blank' >景顺长城基金旗下６只主动股票 型基金平均涨幅达到１６．１６％，反弹涨幅明显，多数是成长风格基金。其中景顺长城' 中小板创业板精选基金自１０月８日以来涨幅达到２０．９７％，景顺长城量化精选净值增长２０．２４％。景顺长城中小板创业板精选基金通过重点配置' 互联网＋、智能汽车、客厅经济、' 新能源等新兴行业领域，以及储能行业、工业' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)等科技创新领域，得以分享到中国经济结构转型带来的成果。' target='_blank' >银河证券基金研究中心数据显示，截至１０月２０日，景顺长城中小板创业板精选基金今年以来净值增长５８．１７％，在３６只标准股票 型基金中排名第５。
