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本报讯 周五，证监会在新闻发布会上抛出“重磅炸弹”——完善" 新股发行制度并重启新股发行。自6月中下旬股灾以来，暂停已近5个月的IPO终于重新启动。与以往简单重启不同，证监会此次宣布取消IPO的预缴款，改为" 中签后再缴款，其他流程基本保持不变。分析人士认为，缴款事项的重大改革将明显缓解IPO期间资金面的紧张程度，这对市场各参与方都是有利的，因此，此次IPO重启甚至可视为利好。但在新规正式实施以前，将沿用原有的程序完成此前因股灾而暂停的IPO，这28家公司将在年底前分批发行。同时，证监会将恢复新股发行审核会议，合理安排审核进度。
A股连涨三天的原因终于找到了！为IPO预热！
A股市场连续三天放量上攻，权重股集体拉抬，大家都在猜测消息面的种种“利好”。包括“深港通”、“泽熙被查”等消息一度都被解读为利好，但仔细一想又觉得似乎不是很靠谱。到了星期五，证监会给出了具有说服力的答案：IPO重启！很多人问，IPO重启怎么能算利好呢？但场外资金持续流入，权重金融股连续上涨，无疑是在引导市场预期告诉大家，A股又牛起来了，IPO不可怕。如果市场大跌，神秘的护盘资金“管够”。
取消预缴款缓解资金面压力 保持市值配售中签率将降低
证监会表示，针对巨额打新资金对货币市场的影响及部分投资者卖老股打新股问题，此次IPO改革在目前网上按市值" 申购、网下有市值门槛的基础上，取消了现行的新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。
此外，公开发行2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节，由发行人和主承销商协商定价，直接向网上投资者定价发行，以简化程序，缩短发行周期，提高发行效率，降低中小企业发行成本。建立摊薄即期回报补偿机制，要求首发企业制定切实可行的填补回报措施，对公司填补回报措施能够得到切实履行在招股说明书中作出承诺。
为便于承销商管理承销风险，规定网上和网下投资者缴款认购的股份数量合计不足本次公开发行数量的70%时可以中止发行。
改革的同时，建立了网上投资者申购约束机制，规定网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不允许参与新股申购。
分析认为，取消预先缴款后，持有" 股票 市值的投资者会纷纷足额认购其所持市值额度对应的每只新股。这将导致合资格的新股申购人数大增，中签率会降低。
首10家公司两周后恢复IPO 另18家年底前分批发行
证监会表示，取消新股申购预先缴款，涉及证券交易系统技术改造，由于规则修订和技术系统改造工作均需要一定时间，证监会决定先按现行制度恢复前期暂缓发行的28家公司中已经进入缴款程序的10家公司新股发行。
因暂缓发行至今已超过3个月，在刊登招股意向书前，需要履行会后事项、补充财务信息等" 法律程序，预计需要两周左右的准备时间。
剩余18家公司将在年底前分批发行。同时，证监会将恢复新股发行审核会议，合理安排审核进度。
" 博时基金总经理江向阳认为，此次完善新股发行制度重启新股发行，中长期和短期均利好市场。由于历史原因，股市投资者有时会不太待见新股发行重启，并带来短期市场波动。但是，当前转型、创新的主旋律已是深入人心，新股发行重启为优质企业拓宽融资渠道、为投资者拓宽创新企业选择标的，即便在短期，市场也不太可能将其视为利空，而取消申购预先缴款则更是实实在在的利好。
相对谨慎的人士则认为，年内的28只新股仍按老规则发行，会在短期内对资金面产生一定的扰动，市场可能会有波动，不会一路单边上涨。
《投资快报》发自广州
