场内杠杆2倍降至1倍 新政之下两融止步14连增顺水鱼财经

本周两融新规正式实施，融资杠杆由2倍降至1倍，当下的两融市场出现了怎样的变化？

从昨天的两融' 数据来看，并未发现明显变化。新规实施导致杠杆比例降低，理论来说两融余额也会随之下降，但目前两融余额来看，并没有因此出现明显下滑，市场信心的逐渐恢复显然起到了正向推动作用。

两融可忽略不计的负增长

根据沪深交易所安排，11月23日起，新开仓融资合约的杠杆水平，将由最高不超过2倍，降低至最高不超过1倍。融券' 保证金比例不变，仍维持不得低于50%要求。各证券公司在符合监管要求前提下，也会根据客户和自身风险承受能力，自主确定具体比例。

同时，本次调整主要是针对新增融资合约，规则实施前已存续的' 融资融券合约仍按照修改前的相关规定执行。现存融资合约不需要因此次修订立即了结，合约的金额和期限不受影响，也不需要追加保证金，合约到期时可以按照相关规定和合同约定进行展期。

不过，多位' 券商两融业务负责人也都纷纷表示，新规的实施对两融余额的影响，恐怕要过一段时间才能显现出来，毕竟是一个逐步释放的过程。

据券商中国记者统计，截至11月23日，沪深两市两融余额为1.22万亿，较前一个交易日减少了38.79亿元，而这也是此前连续十四个交易日正增长后，首次出现负数。

两融余额的回缩，意味着融资呈现净流出状态。11月23日，沪深两市融资余额为12150.92亿元，较前一个交易日的12189.24亿元减少了38.32亿元；当日偿还额为1141.38亿元，较前一个交易日也减少了124.19亿元。而当日融资净流出38.32亿元，打破了此前创下的连续十四个交易日净流入的记录。

或出现资金压力共震

“两融新规实施对目前两融规模尚未造成影响，但后市两融规模的扩大将受到抑制。” ' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)两融分析师' target='_blank' >李佳颖认为，目前A股市场做多动能较为充沛，操作策略上，市场可能会受注册制加快等信息刺激回调，短期建议高抛低吸。

' target='_blank' >联讯证券两融分析师' target='_blank' >陈勇称，近期两融余额快速增长为市场反弹提供了增量资金支持，而资金整体表现为追随热点板块。本周两融新政将实施，适当控制两融增速将有利于市场长期健康发展，但由于本次降杠杆不涉及存量资金且存续合约可以进行展期，上周两融余额仍增幅较为明显。两融降杠杆将使得增量资金增速放缓，而IPO来袭也将令资金面面临一定压力，指数将难有较好表现，但热点板块料仍不乏投资机会。

不仅两融数据能反映出A股市场投资信心的恢复，其他两组数据也体现了市场的热度。

一是投保基金最新数据显示，上周（11月16日至20日）证券保证金净流入52亿元，已连续两周净流入。

二是沪股通买盘力度加大，今日沪股通净买入逾4亿，暂为本月最高的净买入量。据沪港交易所数据显示，截至15:01，沪股通每日额度130亿元剩余125.76亿元，占比96%；截至16:01，' 港股通每日额度105亿元剩余101.94亿元，占比97%。