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' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)发布A股策略周报称，本轮' 个股最大涨幅中位数76%，市场需要休整蓄势。8月底至今，多数个股涨幅已经不小，所有个股最大涨幅中位数是76%。27日周五的突然暴跌，并非单一重大利空，而是在最近一段时间多个小利空不断累积下的集中爆发，这与年底排名压力下机构投资者偏好右侧交易有关。
海通证券认为，此次调整不是615去杠杆的暴跌，也不是811汇率贬值后的暴跌，更类似于15年1月的阶段性休整蓄势，战略上保持乐观，战术上可利用急跌后的反抽，参与波动性操作。
海通证券表示，短期关注具备事件和季节性催化剂的环保，巴黎气候峰会召开在即，加上国内冬季供暖期北方雾霾严重再成媒体聚焦。着眼16年春季，可关注迪士尼主题，年底望试运营，预计16年4-5月正式开园。
' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)：春季躁动仍是最确定机会 不悲观是底线
短期风险事件影响市场，但利空即将出尽。受风险事件密集催化的影响，周五市场大幅下行。但我们认为无需悲观，进一步下行的时间和空间都较为有限。利空因素集中兑现，市场即将真正进入风险真空期。(1)管理层监管收益互换和场外期权：两种杠杆产品的规模均在千亿左右，增量受限，存量无法续作，同时，《关于规范证券经营机构涉嫌配资的'私募资管产品的相关工作的通知》也堵住了刚刚有苗头的配资渠道，困扰短期资金供给。但这也意味着管理层已经对所有能够有效管控的加杠杆通道进行了限制，未来市场不会再受到行政手段去杠杆的冲击。(2)美联储' 加息：12月议息会议最糟糕的情况无非是加息，且保持进一步加息的威胁，但我们认为全球市场对此已有充分预期，12月加息可视为利好出尽。(3)人民币纳入SDR之后管理层维稳汇率力度将减弱的预期：我们认为这种预期大概率将被证伪，维持汇率稳定是人民币纳入SDR的必备条件，也是“稳增长，促改革”的重要背景，在持续贬值预期最容易形成的时候兑现贬值不符合我国的根本利益，即使确有进一步下放汇率中枢的需求，时点选择上也很可能出其不意。(4)中信、国信和海通证券被查：周五压制上证50指数表现，触发市场快速下行的直接原因。但港股' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)仅下跌4.93%，即使事件继续发酵，对于A股市场的边际影响也将有限。(5)IPO重启抽水：在未出现超大量募集资金的情况下，IPO重启对于市场总体流动性的影响实际上是中性偏积极的。另外，国际局势向不可控的方向发展仍只是小概率的大风险，当前尚不构成A股市场的核心矛盾，也并非引发市场下跌的直接原因。因此，引发周五A股市场快速下行的主要原因仍是我们反复强调的，公募基金高仓位，以及主题行业轮动短期演绎已较为充分。快速下跌之后，A股市场“钱多+资产荒+没风险”的逻辑反倒有所增强，不悲观仍是底线。
春季躁动仍是最确定的机会，向下调整到舒适位置可能只是奢望。投资者结构和行为的分析，同样支持进一步下跌的时间和空间均有限的结论。(1)春季躁动仍是各类机构投资者必须把握的机会，短期“钱多+资产荒”的逻辑保持不变，“没风险”的逻辑有所增强，且' 两会之前都是改革预期逐步恢复，且难以证伪的时间窗口，各类投资者依然有动力提前布局调仓。(2)公募基金考核压力略有缓和，但排名压力仍在，高位减仓的投资者继续博弈仓位将面临较大的踏空风险，寻找阻力最小的方向博取高收益才是上策。(3)' 保险和银行资管等配置机构逢低加配权益的预期仍较为明确。(4)IPO重启在即，人民币纳入SDR，A股纳入MSCI进入关键时刻，管理层维稳的意愿和压力维持高位。(5)一致看法往往无法达成，如果3200点被认为是底部加仓的“舒适”点位，那么市场提前企稳才是大概率事件。市场快速回调之后，切莫低估市场的韧性。
国金证券：后市并不悲观 积极布局优质成长股
' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)发布A股策略周报称，后市并不悲观，建议在调整中积极布局优质成长股。
当下“资金面宽裕+资产荒”已成为市场的大的宏观环境，在央行大放水背景下，市场已逐步走出了上一轮股灾的阴影而缓慢恢复，我们不认为市场将重蹈今年2季度末的股灾' 行情。导致周五股指暴跌的诸多不确定因素都在周末得到了正面回应甚至澄清，市场上的过度恐慌情绪有望缓解，短期回调无需担忧，后市逐步修复企稳可期。
行业配置上，我们在12月中旬之前继续看好符合经济结构转型，符合产业升级的相关板块，同时建议提防12月末的风格短暂的切换。具体到行业，我们维持推荐“' 新能源汽车及产业链(贯穿全年的行情)、计算机(' 信息安全、大' 数据)、电子(国产芯片化)、环保(世界气候大会召开)”。
A股演绎了“先扬后抑”的走势，市场在前四个交易日整体表现还算稳妥，赚钱效应犹存，但在周五(27日)，在“融资类收益互换被叫停、三大' 券商被查、证券公司自营盘不必继续每天净买入、' 新股发行临近”等诸多因素共同作用下市场出现了大的调整，我们倾向于市场过度解读了上述负面信息，在周末监管层正面回应甚至澄清，有望缓解恐慌情绪，管理层意在创建一个健康发展的市场。政策的调整并不改变市场本身运行的规律，对于后市我们并不悲观，建议在调整中积极布局优质成长股。
中信证券发布A股策略周报称，市场下行压力释放后，后续风险因素反而降低，连续下跌的可能性很小，下行压力释放后，市场可望进入弱震荡期。
配置方面，中信证券建议，震荡市寻求防御，驻守亮点板块。震荡市下配置上需要寻找兼具行业景气度和政策催化的亮点板块以攫取相对收益，我们建议继续布局三条主线来寻找亮点板块：“十三五”落地比较明确的经济增长与惠及民生的交集领域;经济增速下滑，“宽财政，松货币”继续加码，建材等显著受益于财政政策加码;' 业绩亮点，景气度有望提升，代表中国未来消费方向与产业转型方向的领域。继续推荐据此思路配置亮马十大金股(' howImage('stock','2_300070',this,event,'1770') 碧水源(' 300070,' 股吧)、' howImage('stock','2_002049',this,event,'1770') 同方国芯(' 002049,' 股吧)、' howImage('stock','2_300257',this,event,'1770') 开山股份(' 300257,' 股吧)、' howImage('stock','2_000619',this,event,'1770') 海螺型材(' 000619,' 股吧)、' howImage('stock','2_300196',this,event,'1770') 长海股份(' 300196,' 股吧)、' howImage('stock','2_002458',this,event,'1770') 益生股份(' 002458,' 股吧)、' howImage('stock','2_002292',this,event,'1770') 奥飞动漫(' 002292,' 股吧)、' howImage('stock','1_600037',this,event,'1770') 歌华有线(' 600037,' 股吧)、' howImage('stock','2_002594',this,event,'1770') 比亚迪(' 002594,' 股吧)、' howImage('stock','1_600066',this,event,'1770') 宇通客车(' 600066,' 股吧))。
银河证券：多重压力下去伪存真 关注四条主线
' target='_blank' >银河证券发布A股策略周报称，短期内连续的新股发行，及监管层不确定风险、' 美国加息、人民币可能加入SDR后汇率再度面临贬值压力等，市场将继续承压，继续去伪存真，寻找成长逻辑通顺、业绩较好的公司。
银河证券表示，寻找成长逻辑清晰的公司。第一，大健康类，持续推荐研发创新能力较强的医药公司。第二，智能设备类，持续看好中国制造2025大方向。第三，' 移动互联网龙头，“' 互联网+”大浪淘沙，优选未来王者。第四，信息安全，行业景气度高、政策扶持方向确定。
' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)发布A股策略周报称，没有必要过度悲观，建议投资者本着价格比时间重要的原则，对于一些已深入研究且风险收益匹配度较好的标的，利用短期调整而怀着怜悯的心买入，为跨年度行情布局，以待明年春季收获。
经历12月上旬的调整，跨年度行情可期，而明年一季度行情更值得看好。驱动因素包括：经济刺激政策继续，财政加力，叠加降息降准;改革预期，提升风险偏好;年初投资者风险偏好高，绝对收益投资者的仓位不高;经济数据、业绩真空期，重要股东重获“减持”自由而有意愿做大市值。新股引发的“炒新”热情等。
中金公司：年底对市场需谨慎 重视防御
' 中金公司发布A股策略周报称，往前看，临近年底经济数据所反映的情况依然不容乐观，虽然政府可能也会积极采取措施应对，但考虑市场已经累积了获利的压力，我们认为市场前景展望还需留一份小心谨慎。虽然如此，市场暂时也不至于连续大幅下挫。操作上，建议坚守质量个股，谨慎参与局部主题。
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