2015股市上演牛熊之变 未来如何应对顺水鱼财经

  2015股市上演牛熊之变 未来如何应对

今天，A股将迎来2015年最后一个交易日。截至昨日收盘，" 沪指收报3572.69点，较今年首个交易日3350.52点，增幅6.22%，如无意外，经历了牛熊之变的A股，全年将以红盘收官。这一年，我们见证了牛市中指数冲破5000点的疯狂，也承受了“股灾”时，指数“飞流直下”的痛苦。年终岁末，我们需要问一问，那些追过的" 股票 ，赚过的指数，最终都去了哪里？2015年的股市，让我们爱过恨过之后，我们究竟获得了什么？

关键词：牛市重现

2015年的股市，沪指从2014年12月31日的收盘点位3234.68点起步，首日便大涨3.58%，喜获新年“开门红”。如果那时有人告诉你，等了七年的牛市来了，你一定觉得那是在开玩笑。可随着" 创业板的强势崛起，沪指便一路扶摇直上，拿下3900点、突破4000点，剑指4500点。

2014年还不温不火的股市，一下子成为了“买啥涨啥”的金矿，证券营业部热闹了，广东路上的股民" 沙龙也恢复了人气。即使市场遭遇回调，仍难挡投资者踊跃入场的决心。2015年6月12日，沪指一举站上5178.19点高位，时隔七年的牛市" 行情终于来了，不少人开始坚信，突破6124点只是时间问题！！2015年的上半年，怎一个“牛”字了得？

关键词：政府救市

幸福总是如此短暂，谁也不曾想到，上半年涨势强劲的A股会出现股灾。" 大盘在6月中旬触及高位后，毫无征兆地接连下跌，6月25日、26日两个交易日里，A股狂泻近600点。7月27日，沪指再次暴跌8.48%，创下八年以来最大单日跌幅。8月24日，8.49%的跌幅新纪录，让股民感叹“我的内心几乎崩溃”。

6月中旬至8月下旬的52个交易日内，沪指遭遇“腰斩”，重挫近五成，期间千股跌停的盘面不时出现。在这期间，政府紧急启动了“救市”举措：比如暂缓IPO发行、" 券商出资不低于1200亿用于投资蓝筹ETF、央行将为证金公司提供流动性、上市公司控股股东和持股5%以上股东及董监高一段时间内不得通过二级市场减持本公司股份等。

此外，公安部还与证监会联手调查恶意卖空行为，9月至今，以" 徐翔为代表的一系列资本市场大佬纷纷“落马”。让人意外的是，截至目前，由原证监会主席助理" 张育军指挥、证金公司牵头、国内21家券商组建的“救市国家队”中，已有包括“领头羊”" 中信证券(" 600030," 股吧)在内的6家券商被立案调查。当时被称为“救市队长”的张育军，已于今年9月因严重违纪被中纪委调查。

关键词：杠杆配资

杠杆配资，是2015年股市行情走向的决定因素之一。换句话说，2015年的A股市场涨也杠杆，跌也杠杆。" 数据显示，年内两融余额最高时曾一度升至2.27万亿，场外配资客户资产规模合计近5000亿元。分析人士表示，杠杆有着助涨助跌的作用，在股市直线上涨的情况中，杠杆给投资者带来的是正反馈，但凡遇到调整，跌幅被杠杠作用成倍放大后，正反馈作用就转化为负反馈作用。

在证监会、网信办联合严查场外配资，中登公司也强调配资，但线上线下配资仍“野火烧不尽”。同期，国内" 期货大鳄" 刘强在北京坠楼身亡，年仅36岁。有消息称，在本轮股灾中刘强在高位满仓做多" 期指和配资买股票 ，最终导致了巨大损失。

关键词：IPO与注册制

2015年12月23日，随着年内最后一批8只" 新股进行" 申购，2015年的IPO市场有惊无险地画上了句号。从年初的一月一发，到牛市时的一月两发，再到因股市动荡的一度暂停，IPO的发行轨迹见证着今年股市的起起伏伏，A股市场完成了220起IPO，累计融资1588亿元人民币，较2014年同期分别急升76%和102%。

随着年末注册制授权决定的通过，注册制将于2016年3月1日起正式实施，" 申万宏源(" 000166," 股吧)分析师桂浩明介绍，注册制有利于A股制度的完善，更规范化的走向价值投资，改变A股的投机行为。同时，注册制不会一下子对所有新股造成大规模扩容。由此，注册制中长期利好股市发展，有助于更多的企业借助资本市场发展壮大和实现转型升级，更好地提高资本市场资源优化配置的效率。

相比2015年A股IPO形势，" 德勤中国预期，2016年大部分新股将会来自中小型的制造、科技和消费及零售企业，整个市场会更趋平稳，尤其在注册制推出后，监管机构很大可能会适度为新股发行活动提速，这意味着整个2016年大约有380~420只新股会发行，融资额会达到2300亿~2600亿元人民币。

结语

2015年的股市，我们深爱过，因为我们等来了久违的牛市。2015年的股市，我们也痛恨过，因为场外配资，因为机构恶意做空，让许多在高位入场的股民“深套”。巅峰时，市场的市值一度达到了惊人的78万亿，可短短几周，其中的33万亿便烟消云散，近280万个超10万元账户凭空消失。

2015年，我们在饱尝牛熊转变之痛的过程，也以极其高昂的代价，上了一堂“血淋淋”的资本市场教学课：配资、P2P、赎回、强平、对冲、套保、程序化交易、高频交易、ETF、止损、质押、基金上折与下折……一年之间，我们又似乎成长了许多。

2016年，我们将在成熟的心态下，在更健全的市场环境下迎来全新起步，在“股市有风险，投资需谨慎”的铁律下，压抑住内心的贪婪，对市场充满敬畏，2016年，期待涨涨涨！！

  " 2015年收官：A股经历了载入史册的一年  

2015年注定是中国股市载入史册的一年，大起大落史上罕见。

上半年，蜂拥而上，65天飙升56%，" 沪指一度突破5000点；下半年，夺路而逃，52天暴跌超过40%，下跌速度创下中国" 股票 市场之最。

幸好，A股全年仍然大幅收涨，深成指更是全球表现最好的股指之一。唯香港市场惨淡收场，恒指全年累计跌7.13% " 国企指数下跌了19.39%。

6月至8月发生的股灾恐怕令许多投资者终身难忘，" 上证指数和" 创业板指分别自高点回落超过40%和50%以上。而且，暴跌伴随着多次千股跌停发生，指数日跌幅动辄超过5%以上。强平，成为这个夏季A股留给中国股民的惨痛记忆。

尽管如此，10月以来的大幅反弹帮助上证综指今年实现近10%的上涨。相比之下，" 标普500指数同期涨幅为1%，" 德国DAX指数和欧洲斯托克600指数分别上涨10%和7.5%。深圳市场涨幅则超过60%，成为全球表现最好的基准股指之一。

“中国股市经历了大起大落的一年，上半年的疯狂上涨在下半年以戏剧性的方式告终，”IG Asia Pte策略师 Bernard Aw对彭博表示。

跟亚洲主要股指比起来中国股市也遥遥领先。MSCI明晟亚太指数今年累计下跌4.4%。新加坡富时海峡时报指数跌14.4%，是亚洲表现最差的股指。" 泰国SET指数跌14%。台湾证交所加权指数、香港" 恒生指数和" 印度Sensex指数分别跌11%、7.3%和5.4%。

据" 数据供应商FactSet，今年中国沪深两市的总市值增加43%，这也使得中国大陆股市成为主要经济体中增长最快的市场之一。2014年底，沪深股市成为全球第二大股票 市场，占" 全球股市总市值的11%，" 美国股市的比重为37%。

随着夏季股灾的远去，和A股重返牛市区间（自8月低点上涨20%），监管机构上月重启首次公开发行（IPO）。此前，为提振市场情绪，避免资金分流的担忧，IPO在7月被暂停。

尽管有这场复苏，但多数分析师仍对2016年持谨慎态度，指出随着经济放缓，企业盈利正在恶化。

“由于高估值和盈利疲弱，目前市场遭遇天花板，”里昂证券(CLSA)分析师近期写道。“我们认为，A股市场可能会在2016年出现波动性增加，潜在还可能出现回调。”

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