2016年首个交易日触发7%熔断 你必须知道的12件事顺水鱼财经

爱情来得太快就像龙卷风。

熔断，就这么在2016年的第一个交易日来了。猝不及防，又令人兴奋。

2016年首个交易日两市暴跌，沪深300指数在午后13点13分跌幅扩大至5%，触发熔断机制，" 个股全面暂停交易，两市将熔断15分钟，在13点28分恢复交易。

但是令人郁闷的是，随后，恢复交易仅仅7分钟之后的13:35，沪深300指数跌幅触及7%，导致二次熔断。沪深两市和" 中金所熔断至15:00交易结束。

2016年第一个交易日就这么结束了。。。

熔断之后到底会怎么走，巨大的问号？！

会像此前监管层预期的那样冷静市场，还是打脸？

根据年前沪深交易所和中金所公布的中国版指数熔断规则，A股熔断标的指数为沪深300指数，实行双向熔断，即上涨和下跌都会引发熔断，熔断阈值为5%和7%两档，指数触发5%的熔断后，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟；但如果尾盘阶段（14:45至15:00期间）触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市。

熔断涉及交易品种：" 股票 、基金、可转换公司债券、可交换公司债券、" 股指期货、以及交易所认定的其他相关品种。中金所也将暂停股指" 期货所有产品交易（包括沪深300、" 中证500和上证50股指期货），但" 国债期货交易正常进行。

熔断机制是指在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，或者交易可以继续进行，但报价限制在一定范围之内。由于这种情况和" 保险丝在电流过量时会熔断，而令电器受到保护相类似，故称之为熔断机制。

弥达斯根据三家交易所公布的规则，整理了12个在熔断机制生效后需要注意的细节：

1.重复触及熔断点怎么办？

同一幅度的熔断只触发1次。

2.与涨跌停制度有冲突吗？

熔断机制实施后，个股涨跌停板制度仍保留。

3.熔断期间如何下单和撤单？

熔断15:00之前结束的，沪深交易所均可以下单和撤单。若持续至15:00，上交所只接受撤单，深交所则下单撤单均可。中金所熔断开始起12分钟内不可下单和撤单，第13分钟起可以下单和撤单，但进入集合竞价。指数熔断期间，相关证券复牌的，将延至指数熔断结束后实施。

4.熔断后怎样恢复交易？

熔断15:00之前结束的，沪深交易所对已接受的申报进行集合竞价并撮合，随后连续竞价。中金所熔断开始起12分钟内的申报进行集合竞价，第13分钟至15分钟进行撮合，熔断结束后连续竞价。

5.收盘价怎么形成？

熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

6.沪港通交易怎么办？

沪港通按上述第3点上交所规定执行，" 港股通正常。

7.股指期货怎么办？

熔断机制实施后，股指期货交易时间与A股同步。若非交割日，同步熔断，结算价以扣除熔断、集合竞价指令申报和暂停交易时间后向前取满相应时段。但交割日，无论何种情形，13：00后，不再熔断。熔断实施后，" 期指涨跌幅由±10%调整为±7%。

8.基金申赎怎么办？

以各基金公司相关" 公告为准。

9." 新股、配股、网络投票怎么办？

正常进行。

10." 大宗交易怎么办？

若14:45前结束熔断，大宗交易正常进行。若熔断持续至15:00，当日不可进行大宗交易。

11.可转债、可交换债怎么办？

同步熔断。

12.转融通证券怎么办？

若15:00前结束熔断，出借、匹配、归还等正常进行。若熔断持续至15:00，上交所不接受新的出借和借入申报，已接受的继续匹配成交，应归还的顺延至下一交易日；深交所则停止出借和借入，应归还的顺延至下一交易日。

有关研究" 数据显示，熔断机制作为非常规的制止股价异常波动的手段，使用的次数并不高。" 美国从1988年实行熔断机制至今，只有1997年10月27日实行了一次熔断机制。而" 韩国只在2000年4月17日、2000年9月18日和2001年9月12日分别实行了3次熔断机制。

从A股情况来看，据平安证券的统计，A股市场自2014年开始，截至2015年10月末，沪深300触发5%或7%熔断阈值的25个交易日。其中，触发5%的有14天，上涨3天，下跌11天。触发7%的有11天，上涨3天，下跌8天。

在2015年7月，触发5%熔断阈值交易日占7月所有交易日的21.74%，触发7%熔断阈值的交易日占7月所有交易日的26.09%。若按目前的熔断新规推算，沪深300指数在2015年7月平均每两天触发一次熔断机制，每四天要暂停一天交易。

那么问题来了，熔断之后可以抄底吗？

由于熔断机制的作用主要在于促进真实信息传导和稳定市场机制，对股票 的基本面和供求关系影响有限，因此不太可能对股价造成长期的趋势性影响。但是由于市场情绪在熔断日过度反应可能提供了一定的投资机会。

平安证券根据研究成果建议：从短期来看，在触及5%和7%熔断机制时，由于存在反应过度现象，可以在次日进入抄底，并持有股票 2~3个交易日，可获得20%~40%的股票 回调机会；从长期来看，当股指上涨触及7%的熔断机制时，可以“追涨”买入弹性较高的股票 持有半个月。而当股指下跌触及7%的熔断机制时，可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票 持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率。