有色金属：军工风起首推楚江新材 中期看多基本金属顺水鱼财经

上周军工较为抗跌，一周盘面无明显热点。前期热门的传媒跌幅居前。短期推荐军工新材料：此次军改堪称60年最大军改，特别是军工板块沉寂已久。推荐军工新材料第一股' howImage('stock','2_002171',this,event,'1770') 楚江新材(' 002171,' 股吧)，其余标的包括' howImage('stock','2_000697',this,event,'1770') 炼石有色(' 000697,' 股吧)、' howImage('stock','2_002428',this,event,'1770') 云南锗业(' 002428,' 股吧)，' howImage('stock','2_300034',this,event,'1770') 钢研高纳(' 300034,' 股吧)和' howImage('stock','1_600456',this,event,'1770') 宝钛股份(' 600456,' 股吧)也可关注。

提升配置基本金属：目前基本金属的产能增速、产量增速、产品价格都处于5年最低位，铜、铅锌等品种的库存也处于历史较低水平，行业大概率处于底部区域。在美元' 加息完成后，基本金属价格出现了震荡上行的苗头。

同时供给侧改革不会仅仅是减少产量这么简单，市场对供给则改革的认识可能也会逐渐加深。建议提高配置铜、铅锌相关标的。

  建议配置组合：云南铜业、' howImage('stock','2_000060',this,event,'1770') 中金岭南(' 000060,' 股吧)、' howImage('stock','2_002114',this,event,'1770') 罗平锌电(' 002114,' 股吧)、' howImage('stock','2_000960',this,event,'1770') 锡业股份(' 000960,' 股吧)。

  内陆核电可能成为新的突破口：中国气候变化事务特别代表' target='_blank' >解振华近日表示内陆核电正在进一步论证中。一旦内陆核电重启，核电材料的市场空间有望大幅提升。建议关注' howImage('stock','2_002149',this,event,'1770') 西部材料(' 002149,' 股吧)、' howImage('stock','2_002167',this,event,'1770') 东方锆业(' 002167,' 股吧)等核电核心材料的供应企业。

继续看多碳酸锂：近期电池级碳酸锂已经基本没有货，小单报价也近乎绝迹。引发了工业级碳酸锂报价迅速上升，工业级碳酸锂产业库存极速下滑。

我们的观点仍然很明确，进入一季度供需会更加紧张，建议坚定加仓或持有。

贵金属价格震荡回落：上周COMEX白银、LME钯价分别下跌2.78%、1.03%，其他品种变化不大。上周的初请就业人数再次低于预期，持续改善的劳动力市场给下一次加息带找到理由。贵金属在下一次加息前可能继续震荡上行。基本金属涨跌互现，供给侧改革效应可能持续出现：上周LME锌、锡、镍上涨2.67%、1.45%、1.34%、LME铝下跌1.01%，其余品种变化不大。

上周中国九家铜企业决定一季度减销20万吨电解铜。目前' 有色金属价格处于五年历史低位，大量企业处于亏损边缘，供给侧改革的障碍较小，供求关系有望出现边际改善。锌、铝可能是最先改善的品种。

小金属变化不大，电池级碳酸锂价格仍在高位：上周碳酸锂价、锑、电解锰价分别上涨4.16%、1.47%、1%，其他品种变化不大。电池级碳酸锂平均市场成交价格已经突破10.5万元/吨，工业级碳酸锂超过9万元/吨。国内盐湖、矿山在冬季停产，二季度前全球范围内几乎没有新增产能投产，锂行业的高景气度可能因供不应求而持续。

稀土价格变化不大：上周南方稀贵金属交易所稀土价格变化不大，涨跌均不超过1%。稀有金属管理条例有望出台，旨在通过资源端和扩大下游高端应用。我们认为，只有政府和企业联合实质性改善供给过剩、根本实现打黑，需求有所爆发的情况下价格才可能出现起色。

风险提示：政策变化风险、金属价格大幅下跌风险。