熔断制度实施仅有四天,就有两天股指熔断提前休市。元旦后首个交易日触发两档熔断提前休市后,周四又继续上演熔断戏码,1月7日早盘A股大幅低开,沪深300指数开盘仅13分钟就触发熔断“休息”15分钟;恢复交易后继续下跌,9:59熔断至休市。A股创最短交易时间记录!
指数熔断规则,A股熔断标的指数沪深300指数。 src="http://i2.hexunimg.cn/2016-01-07/181675579.jpg">
根据公布的中国版指数熔断规则,A股熔断标的指数沪深300指数。
熔断阈值为5%和7%两档,指数触发5%的熔断后,熔断范围内的证券将暂停交易15分钟;但如果尾盘阶段(14:45
至15:00
期间)触发5%或全天任何时间触发7%,将暂停交易至收市。
A股熔断机制该怎么完善?
证监会发言人1月5日曾表示:熔断机制的完善不是一步到位,也没有统一做法。将根据实际运" 行情况不断完善相关机制。
那么,A股熔断机制如何修改完善?阿莲搜集了部分修改意见以供参考:
方法A:拉大阈值距离
A股经常大起大落,如果以收市变幅估计,从今年6月8日沪深300指数见顶至9月7日的60多个交易日,就有12次符合熔断机制,平均每5个交易日触发一次,且其中未计及开市期间升或跌逾5%的交易日。
如此之大的波动率,在暂停阈值与休市阈值之间却只预留2个百分点的涨跌幅,犹如给股价一前一后装上了两个发动机。
施行多阈值熔断机制的国家中," 美国为" 标普500指数设置了两个阈值,其分别为7%和13%,中间的空间达到6个百分点。而为" 道琼斯指数设置的熔断阈值达到3个,其分别为10%,20%和30%,中间距离高达10个百分点。
在日本,两个主要指数期权熔断分作三挡,间距为7个百分点;在" 韩国一档阈值为8%,二挡、三挡分别为15%和20%.
当然,考虑到A股" 个股10%的涨跌幅限制,拉大阈值距离变得很难。如果按照此方法行事,那么涨跌停板限制必须被取消。
方法B:合二为一
如果不取消涨跌停板限制,那么将阈值“合二为一”变成了接下来可以考虑的办法。
有" 私募基金经理建议,将目前5%、7%的阈值合并为6%的单阈值,在阈值触及后暂停15至30分钟交易时间,不设置休市阈值。
他指出,5%和7%距离过小,且因" 上证指数本身就有10%的涨跌停限制,7%的沪深300跌幅几乎等同于" 大盘跌停,在此点位熔断交易,其实是剥夺了多头在跌停位置抄底的机会。
方法C:个股熔断阈值
磁吸效应本质上也是一种羊群效应。当大家对阈值有了共识,市场就会在相同的位置发生共振。
针对这点,最简单的方法就是不公开交易暂停的触发条件,实际上" 德国的" 股票 交易所就是这么做的。
具体怎么做呢?答案在于对个股实施不同点位的熔断机制,造成“群羊无首”的局面,打破羊群效应。