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任泽平:市场正入正常调整状态 2016年是主题投资时代顺水鱼财经

核心摘要: 首席宏观分析师任泽平10日表示,熔断机制取消以后,我们认为市场正在进入正常的调整状态。2014、2015年A股是做趋势投资,2016年是做交易、做主题投资的时代。 对于债市继续看多,可能是债券牛市下半场,房市维持原来的看法,未来一线城市涨一倍,三四线零增长,重回高增。   他提几个判断: 未来三年中国经济没有复苏,我去年提出中国经济未来三到五年可能是一个
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' target='_blank' >国泰君安首席宏观分析师任泽平10日表示,熔断机制取消以后,我们认为市场正在进入正常的调整状态。2014、2015年A股是做趋势投资,2016年是做交易、做主题投资的时代。

对于债市继续看多,可能是债券牛市下半场,房市维持原来的看法,未来一线城市涨一倍,三四线零增长,' 房地产重回高增。

  他提几个判断:

未来三年中国经济没有复苏,我去年提出中国经济未来三到五年可能是一个L型,但是这个L型的背景一点都不平静,因为旧的模式将会落幕,新的模式将会崛起。虽然新的增长动力还很弱小,但是他代表着未来。我们都说2014年是最困难的一年,2015年是最困难的一年,我们现在又说2016年是最困难的一年,从传统行业的角度,2016年会是一个越来越困难的一年。但是如果我们从新兴行业的角度,我认为我们正在迎来越来越有希望的一年,因为他们在崛起,他们在壮大,所以感谢在座的诸位在推动社会进步方面所做出的巨大贡献。

第二,期待,新的一年大家都有很多的祝愿和期待,对新的一年,对于经济政策与资本市场我想谈几点看法供大家参考:

一是正如我们刚才交代的,中国正在经历像中央讲的,增速放缓期,经济调整增速期,我们正在展现我们推动改革的勇气和决心。但是我想讲的是,我们对改革也不要有过于理想化的想法和幻想。改革没有三年的镇痛不可能有活力,但是不改革必将没有未来。既然已经谈到供给侧改革,我们从新常态增速放缓谈到供给侧改革,我们从认识到位给出了解决的手段,我认为我们还缺什么呢?我们还缺勇气和决断。不良率浮出水面,并且愿意承担,金融体系存在大量的隐性的不良和未来隐性的失业,是不可能靠做一场梦就能解决的,没有在2009年面对,没有在2014年面对,必定会在2016、2017年面对,期待看到未来的落地空间,我们这些人也做好思想的准备。

对于资本市场我有这么几点看法供大家参考:一是2016年将是在座各位播种一级股权时代的黄金时期,为什么呢?因为中国有13.7亿人口正在蓬勃的消费升级,13.7亿人的市场都找不到机会,你在哪里能找到市场?' 美国3.4亿人,日本1.3亿人,' 韩国5000万人,' 德国8000万人,整个欧元区才有3亿多人,全球70亿人。所以再加上注册制改革,将会给我们一级股权投资黄金的播种期。对于二级市场我们的看法是这样,二级市场2016年收益率可能不如2014、2015年,2013年是结构性牛市,2014、2015年都是大牛市,你见过二十年来连续四年,第四年还是牛市吗?没有的。随着时间的原因,企业风险的下滑,无利率风险的空间已经不大的,无风险偏好很难再前。2014、2015年你的玩法是做趋势投资,你在2000点的大底买进去,5000点卖出来,就是这么简单,它是趋势投资的时代,但是2016年你要做什么呢?2016年的交易环境,2016年是做交易的时代,第二个是做主题投资的时代,这是我们对于二级市场的看法,熔断机制取消以后,我们认为市场正在进入正常的调整状态,2000点开始看5000点,5000点看风险,10月再次看淡休假,前一段时间提出“休养生息”的看法。

对于债市我们还在继续看多,可能是债券牛市下半场,房市维持原来的看法,未来一线城市涨一倍,三四线零增长,房地产重回高增长的时代,已经永远不可能回去了。对于美元还在强势周期,' 大宗商品还在底部盘整,大宗商品的盘整还需要一到两年,这是对于2016年一些展望和期待。

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