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近年来，全球气候变暖、温室气体排放等环境问题引起了全球范围内的高度重视。中国作为后起之秀，以粗犷的经济发展模式拉动了GDP 的高速增长，同时也欠下了不小的“环保债”。面对环境破坏的威胁，经济转型已是刻不容缓，从国家到企业对环保大业愈发关注。
在“十二五”规划期间，环保议题已是引起了决策层的高度重视。据不完全统计，在此期间共颁布了11 则国家级别的环保政策法规， 尤以2015 年1 月1 日起实施的，被称为“史上最严”的新《环境保护法》最为典型。该法规定，违法排污的行为要按日计罚，并且没有上限；通过暗管排污、或者篡改监测' 数据的责任主体，有可能被公安部门拘留，构成犯罪的要被追究刑事责任……2015 年作为“十二五” 规划的收官之年，又有了新环保法的助阵，针对环保的执法力度大大加强，据统计，2015 年期间受到处罚的环境污染事件共19 起，达到了近几年的' target='_blank' >高峰。
纵观全年，环保行业的发展可谓是突飞猛进。根据预测，2015 年节能环保产业总产值将达4.5 亿元，年均增长率保持在15% 以上，成为国民经济新的支柱产业。企业层面，环保企业的营业收入也呈持续增长，根据申万分类， 对公用事业中的环保企业进行统计，2015 年前三季度，营业收入和净利润同比上升28% 和52%，行业平均销售毛利率为35%，平均净资产收益率为7%。
环保领域的强劲势头同样反映在了资本市场方面。众所周知，中国的股市在2015 年经历了过山车式的' 行情波动。在主板行情的带动下，环保板块的走势也是一波三折，但跑赢' 上证指数的表现着实叫人眼前一亮。而且，在政策利好的影响下，环保板块被普遍看好，未来可期。
跑赢上证指数，弱于创业板
据' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)' 研报总结，2015 年环保板块分为三个阶段，上演了冰火两重天的行情走势： 第一段行情发生在上半年 （1/1~6/12），股市表现亢奋，延续了去年下半年的火热行情。期间，环保板块、上证综指、' 创业板指分别上涨 94%、 60%、 165%；第二段行情发生在三季度 （6/13~9/15），股市出现大幅回调，获利回吐。期间，环保板块、上证综指、创业板指分别下跌49%、42%、54%；第三段行情起始于秋季（9/16 至年底），在经历前期大幅调整后， 估值落入合理较低区间，股价出现大幅反弹。期间，环保板块、上证综指、创业板指分别上涨 38%、18%、45%。
' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)行业研报统计显示，自 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 11 月 20 日，公用事业与环保指数（中信）上涨幅度为 51.18%，同期，上证综合指数上涨幅度为 8.36%，创业板指数上涨幅度 91.17%，纵观近一年的行情，公用事业与环保板块表现强于上证指数而弱于创业板指数走势。
值得注意的是，从涨幅来看，第一、第三阶段中，环保板块涨幅均弱于创业板，这反映了目前环保板块弹性弱于创业板，且这种趋势持续增长。对此，兴业证券' 研究所表示，回溯 2013 年环保板块行情 （2012 年 12 月 5 日~2013 年10 月22 日），期间，环保板块、创业板指分别上涨 96%、 125%。对比 2013 年行情和 2015 年上半年行情，环保板块涨幅弱于创业板的趋势越来越明显。究其原因，研报总结了两个方面：第一，创业板结构产生了变化， 弹性最强、空间最大的传媒和计算机板块占比持续上升，从 2013 年底的 40% 上升到2015 年 10 月 28 日的 46%；第二，大气治理脱硫脱硝同比增速的高点在 2014 年已经过去；2014 年全国垃圾焚烧处理能力增长达到 13%，相比于此前 25 % 的 5 年复合增长率出现明显下滑， 这些都导致了主要子板块增速放缓。
此外，细观各子板块的表现，第一阶段行情中，监测子板块、固废子板块、大气工程子板块、水处理工程子板块、水务运营子板块分别上涨 157%、105%、97%、94%、67%； 第二阶段行情中，监测子板块、固废子板块、大气工程子板块、 水处理工程子板块、 水务运营子板块分别下跌 55%、 45%、 52%、 40%、51%；第三阶段行情中，监测子板块、固废子板块、大气工程子板块、 水处理工程子板块、 水务运营子板块分别上涨 50%、 26%、 66%、 33%、28%。
而国海证券研究所将环保与公用事业板块涨幅（中信）与其他二级行业进行了对比，结果显示，环保与公用事业板块的涨幅在全部30 个行业中位列第18 名，处于中间水平。
纵观环保板块经营' 业绩的表现，国海证券研报显示，1-3 季度，环保板块净利润总额达到 13.6 亿元，同比增速为 40.3%。同期，环保板块营业收入为 870.3 亿元，同比增长 10.2%。细分板块中，营业收入增速居前的板块分别为环境监测、大气以及固废与土壤修复， 同比增速分别为 31.3%、27.6% 以及 12.8%。而净利润增速居前的板块分别为水务与水处理、大气以及环境监测，同比增速分别为 51.5%、49.9% 以及 24.2%。分析认为，业绩增速主要源于环保行业高速增长，以及行业内大量并购活动的展开。业内预测，2015 年我国环保企业预计发生并购案超百起，交易金额达400 亿元。而我国环保企业对外投资步伐也在加快，截止2015 年10 月，已发生10 例海外并购案，并购金额也达到了26.4 亿元。
未来值得期待
在2015 年11 月初发布的“十三五”规划中，“加强生态文明建设”首度写入其中，将国家对于环保事业的重视程度提升到了一个前所未有的高度。与此同时，业内预测，“十三五” 期间，社会环保总投资有望超过17 万亿元， 空气治理、污水处理、固废处理、风沙治理以及监测板块，有望吸引更多资金的布局。
而在2015 年11 月30 日至12 月11 日期间，世界瞩目的第21 届联合国气候变化大会在巴黎顺利举行。《联合国气候变化框架公约》近200 个缔约方一致同意通过《巴黎协定》。中国提出“单位国内生产总值温室气体排放到2030 年在2005 年的基础上减少60%-65%，
二氧化碳排放2030 年左右达到峰值并争取尽早达峰；非化石能源占一次能源消费比重达到20% 左右。”
业界认为，2015 年底这一系列的政策利好将为2016 年乃至未来十几年的环保事业的发展定下基调，环保行业将迎来突破式的发展， 资本市场上的表现也是值得期待。
' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)在研报中表示，“十三五”规划期间，将有四大变化对资本市场中的环保板块产生影响：首先，宏观经济比预想要差，亟待资产属性重的新产业刺激；其次，生态文明首入五年规划，环保向“大生态”升级；再次， PPP 模式创新突破资金瓶颈，十三五将是兑现之年；最后，执法力度加大、考核机制转变，保障投资落地。
对于细分领域，兴业证券研究所认为，再生资源发展空间巨大，增长迅速。数据显示， 2014 年，再生资源行业整体产值达到1.2 万亿。其中，流通环节产值达到 8455 亿元，拆解利用环节产值达到 3675 亿元。 流通环节的再生资源产值由国家统计局公布，是流通环节再生资源销售额的合计值。拆解利用环节产值是国家统计局公布的制造业大类下的废弃资源综合利用业销售收入合计。预计 2020 年、2030 年、2040 年再生资源金属回收量将达到 2010 年的2.4、5.3、7.5 倍。此外，电器电子产品报废量未来 5 年 CAGR 达 20%；2015 年起，中国进入汽车报废高峰期。
