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汇通网讯——近来，美国总统特朗普的潜在通货膨胀政策让新兴市场投资者十分紧张，但不少分析师却指出，新兴市场可以承受这种不确定性的影响。总统的一些具有争议性的提案，尤其是对新兴市场的贸易政策，很可能会因为实际原因而被淡化。
近来，' 美国总统' 特朗普的潜在通货膨胀政策让新兴市场投资者十分紧张，但不少分析师却指出，新兴市场可以承受这种不确定性的影响。
nload=imgresize(this); >特朗普总统实施新政，包括增加基础设施支出、减税和放松监管等，这导致美国通货膨胀和名义利率轻易的上升了，而利率的上升和特朗普政策的不确定性给新兴市场投资者带来了不安全感。
分析师认为新兴市场投资者最关心的仍然是特朗普的保护主义者和移民方面的声明。从特朗普今年上台的执政情况上来看，今后特朗普总统仍然还会继续强调国家的贸易保护主义政策。
然而，在这样的背景下，分析师却认为，总统的一些具有争议性的提案，尤其是对新兴市场的贸易政策，很可能会因为实际原因而被淡化。这是因为许多新兴市场和美国的贸易十分紧密，美国的经济和他们的经济依赖性很强，特朗普政府也不太可能对他们实施更多的贸易限制。
美国贸易是双向而不是单项的
美国与20个国家保持着自由贸易协定，而其中中国和墨西哥分别是最大和第三大贸易伙伴。仅在2015年，美国与这20个国家的双边贸易总额分别为5,980亿' 美元和5,310亿美元。
nload=imgresize(this); >在选举后的几个星期，特朗普小组讨论了传统贸易壁垒，执法案例，关税，以及增值税等。虽然中国和墨西哥以及新兴市场的其他国家无疑会受到这些贸易政策的影响，但另一方面，美国对之前的贸易方式的破坏，无疑也会使得美国遭受很大的损失。
在2015年，出口墨西哥的美国商品，占美国贸易总出口额的近16％，价值2,360亿美元。而出口中国的商品占美国贸易总额的8％，价值1160亿美元。如果中国和墨西哥对美国增加关税实施报复行动，这无疑会对美国产生严重的消极后果。
分析师还指出，通过对一些贸易伙伴征收关税，特朗普实际上是对较贫穷的美国人征税，因为这些贫穷的美国人不得不购买更贵的进口货物，这些货物包括服装、电子产品和汽车等。
中国不惧怕美国贸易保护政策
尽管中国可能在特朗普总统的贸易保护主义政策下感受到贸易疲软，但中国却可能在美国撤出TPP中收益。特朗普上台后立即签署命令撤出TPP。而现在TTP成员国邀请中国参加TPP会议，中国很可能会加入TPP，从而增加和美国之外的其它国家贸易。
nload=imgresize(this); >近年来，中国在世界贸易中扮演者越来越重要的角色。该国在全球GDP中的份额从2000年的4％上升到2015年的15％。中国当前正在重新定位，该国在促进区域和全球贸易协定以及投资自由流动方面将会发挥更大的作用。
nload=imgresize(this); >图：中美贸易近年来不断扩大，粉色美国出口中国贸易额、棕色中国出口美国贸易额
在2016年11月的亚太经济合作峰会上，中国主席习近平提出了RCEP，并谈到扩大亚太自由贸易区。
虽然RCEP在减少关税和贸易壁垒方面可能没有TPP这么雄心勃勃，但它却是唯一一个正在谈判中的主要亚洲贸易协议。
中国对美出口的任何减少都可能得到中国政府更多的财政政策支持，该国的经济增长也会保持稳定。任何潜在的贸易冲击也可能加速中国的改革和经济再平衡进程，使中国加从低端制造业到高端的过渡。
美国对墨西哥贸易依赖较强
在竞选期间，特朗普表示要退出或至少重新谈判北美自由贸易协定NAFTA。这份协议取消了美国和墨西哥之间的关税，并管理美国，墨西哥和加拿大之间的贸易。
特朗普的贸易保护主义政策对墨西哥的经济有着重大的影响。这种影响程度取决于两国之间贸易紧张局势升级的速度。
nload=imgresize(this); >图：美国和墨西哥的贸易逆差。红色：美国进口墨西哥商品总额，蓝色美国出口墨西哥综合，绿色为美国对墨西哥的贸易赤字。
墨西哥对美国一直保持这贸易顺差，而特朗普团队正在集中精力通过征收关税和贸易壁垒，缩小美国对墨西哥的607亿美元贸易赤字。
墨西哥方面可以反击，增加报复性关税。当前制造业商品是墨西哥的主要出口，制造业商品占墨西哥出口总量的近90％。墨西哥的反击会对于许多在墨西哥有着复杂供应链的美国公司遭到很大的破坏。
墨西哥官员表示，他们愿意使北美自由贸易协定更加完善，包括增加电子商务的规则，但反对美国增加关税。
此外墨西哥为了防止与美国贸易的中断，他们还考虑增加其与其他国家的40项现有贸易协议，他们甚至可以签署一个较小版本的TPP或另一个区域贸易协议。
汇通网分析认为，虽然特朗普总统的不确定性，尤其是贸易保护主义，对新兴市场、移民和外交政策产生了压力，但是特朗普最具争议性的一些建议最终将被削弱。
由于特朗普的刺激经济的政策，' 美联储提升利率的速度可能加快，这对新兴市场构成挑战。但是，新兴市场国家中的许多国家可以承受美国逐步加息，因此在特朗普政策下，新兴市场将保持坚韧。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。
