议市厅：市场面临多重隐患 二月调整为主顺水鱼财经

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导语：上期议市厅提到2638反弹是3684下跌以来第一次比较象样的反弹，令人遗憾的是，这个被视为节前红包行情的反弹弱得超出人们想象。市场耗费了7天时间，才从2638反弹到2793，这一最弱的反弹幅度，既低于市场预期的反弹下限2850，也低于对3684--2638跌幅的最小黄金比率修正（0.191）。股谚云，该涨不涨，理应看跌。既然2638反弹不被市场认可，那么2月中旬反弹结束后击穿2638再创新低恐怕在所难免。

风险大于机会 二月以调整为主

之所以不看好二月走势，首先是因为目前市场外部环境面临多重隐患。

其一，节前的短期反弹带有为春节维稳的含义，随着这一使命的完成，维稳资金的撤离，节后市场很可能再度开启新一轮下跌。

其二，春节期间境外市场的走势不确定，将直接影响A股节后开盘表现。由于境外股市与" 大宗商品市场已步入熊市，其对A股的负面影响大" 于正面影响。

其三，央行已表示春节前后不轻易降准。节前央行利用各种中短期工具释放2万亿流动性，以保证春节资金需求，节后这些工具到期后，若央行仍不降准，市场流动性又将趋于紧张，将直接影响A股节后表现。

其四，上周2850前期政策底破位后，管理层令人意外的沉默，可以理解为政策底又下一个台阶。2638的反弹并无重大政策利好配合，因此新的政策底是2638，还是2500或更低，依然不确定，市场面临较大的政策风险。

最后，随着市场新一轮下跌，类似农行39亿票据诈骗案的案件将陆续浮出水面，将引发市场新一轮去杠杆风险，以及大股东" 股票 质押带来的平仓风险，将对市场带来一定冲击。

重要底部 在三月还在夏季？

之所以不看好二月走势，因为从市场自身规律而言，3684开始的C浪调整并未结束。问题是，C浪调整何时结束？

6124见顶以来，A股的大部分重要顶部底部皆符合13个月神奇周期规律，误差不超过正负一两个月。2007年10月6124，2008年10月1664（12），2009年11月3361（13），2010年11月3186（12），2012年1月2132（14），2013年2月2444（13），2014年3月1974（13），2015年6月5178（15）， 若下个重要底部仍符合上述13个月神奇周期规律，应出现于2016年7月正负一两个月。

但是，必须考虑小概率事件出现的偶然性，比如2009年8月3478，2012年2月2478两个重要顶部，2010年7月2319. 2013年6月1849两个重要底部，均不在上述13个月神奇周期。

值得注意的是，2016年3月是一个长期底部时间之窗，2016年3月距离2005年6月998大底为130个月，而998大底距离1994年7月325大底为130个月， 因此，与325大底对称的2016年3月有可能成为重要底部甚至大底。

由此带来的问题是，重要底部究竟是三月还是夏季？即使按照最乐观的情况三月见重要底部，二月也将面临调整的最后一跌。 如果按照悲观的情况夏季见重要底部，那么，2850的破位仅是新一轮下跌的启动信号。