休闲服务业净利润望翻倍增长 掘金3股顺水鱼财经

2015年休闲服务行业股价涨幅78.45%。2015 年申万8个一级行业，休闲服务业以78.45% 的涨幅排名第四，计算机行业以100.29%的涨幅排名第一，上证综指上涨9.41%。休闲服务行业34 家上市公司2015 年全部上涨，' howImage('stock','2_002558',this,event,'1770') 世纪游轮(' 002558,' 股吧)上涨412.13%排名第一，' target='_blank' >全聚德涨幅21.53%，为全行业最小。

一、去年行业净利润成倍增长

预计休闲服务行业2015年净利润同比增长96%-105%。2014 年休闲服务行业整体盈利29.62 亿元，预计2015年实现净利润57.85-60.96亿元，同比增长95%-106%。从子行业来看，景区类2014年实现净利润12.81亿，预计2015年实现净利润19.53-20.78亿元，同比增长52%-62%;餐饮类2014年亏损5.77亿元，2015年扭亏为盈，预计实现净利润1.21-1.59亿元;酒店类2014年实现净利润1.38亿元，2015年预计实现净利润11.02-11.84 亿元，同比增长700%-760%;综合类2014年实现净利润21.2 亿元，2015年预计实现净利润26.07-26.75 亿元，同比增长23%-26%。

二、一半公司' 业绩增速超过20%

行业内有一半公司业绩增速超过20%。预计同比增长超过100%的公司有3家：' howImage('stock','2_000008',this,event,'1770') 神州高铁(' 000008,' 股吧)、' howImage('stock','2_000796',this,event,'1770') 凯撒旅游(' 000796,' 股吧)、' howImage('stock','2_002059',this,event,'1770') 云南旅游(' 002059,' 股吧);预计同比增长50%-100%的公司有5家：' howImage('stock','2_300144',this,event,'1770') 宋城演艺(' 300144,' 股吧)、' howImage('stock','1_600706',this,event,'1770') 曲江文旅(' 600706,' 股吧)、' howImage('stock','2_000430',this,event,'1770') 张家界(' 000430,' 股吧)、' howImage('stock','1_603869',this,event,'1770') 北部湾旅(' 603869,' 股吧)、' howImage('stock','2_002707',this,event,'1770') 众信旅游(' 002707,' 股吧);预计同比增长20%-50%的公司有7 家：' howImage('stock','2_300178',this,event,'1770') 腾邦国际(' 300178,' 股吧)、' howImage('stock','1_601007',this,event,'1770') 金陵饭店(' 601007,' 股吧)、' howImage('stock','1_600754',this,event,'1770') 锦江股份(' 600754,' 股吧)、' howImage('stock','1_600593',this,event,'1770') 大连圣亚(' 600593,' 股吧)、' howImage('stock','2_002033',this,event,'1770') 丽江旅游(' 002033,' 股吧)、' howImage('stock','1_603099',this,event,'1770') 长白山(' 603099,' 股吧)、' howImage('stock','1_600054',this,event,'1770') 黄山旅游(' 600054,' 股吧);预计同比增长0-20%的公司有5家：峨眉山A、' howImage('stock','1_603199',this,event,'1770') 九华旅游(' 603199,' 股吧)、全聚德、' howImage('stock','2_000524',this,event,'1770') 岭南控股(' 000524,' 股吧)、' howImage('stock','1_601888',this,event,'1770') 中国国旅(' 601888,' 股吧);预计扭亏为盈的公司有8 家：' howImage('stock','1_600358',this,event,'1770') 国旅联合(' 600358,' 股吧)、*ST 新都、' howImage('stock','2_000428',this,event,'1770') 华天酒店(' 000428,' 股吧)、*ST 云网、' howImage('stock','2_000007',this,event,'1770') 零七股份(' 000007,' 股吧)、' howImage('stock','1_600749',this,event,'1770') 西藏旅游(' 600749,' 股吧)、' howImage('stock','2_000610',this,event,'1770') 西安旅游(' 000610,' 股吧)、' howImage('stock','2_002159',this,event,'1770') 三特索道(' 002159,' 股吧);预计盈利同比下滑的公司5家：' howImage('stock','2_000978',this,event,'1770') 桂林旅游(' 000978,' 股吧)、' howImage('stock','1_600258',this,event,'1770') 首旅酒店(' 600258,' 股吧)、' howImage('stock','1_600138',this,event,'1770') 中青旅(' 600138,' 股吧)、' howImage('stock','2_000802',this,event,'1770') 北京文化(' 000802,' 股吧)、' howImage('stock','1_600640',this,event,'1770') 号百控股(' 600640,' 股吧)。预计出现亏损的公司有2家：大东海A、' howImage('stock','2_000721',this,event,'1770') 西安饮食(' 000721,' 股吧)。

三、坚定看好行业前景

坚定看好休闲服务行业。我们看好休闲服务行业大逻辑没有改变：1、国家政策支持：根据国务院2014年8月9日发布的《关于促进' 旅游业改革发展的若干意见》(国发2014[31])，明确提出到2020年，境内旅游总消费额达到5.5万亿元，城乡居民年人均出游4.5次，旅游业增加值占国内生产总值的比重超过5%;2、中国旅游行业市场有巨大的发展空间，横向：中国居民出游频次低于发达国家，纵向：中国居民旅游消费占人均可支配收入比例小于发达国家。景区类，我们看好成长性确定、低估值、小市值的张家界和丽江旅游、' 国企改革预期的峨眉山A 和桂林旅游;酒店类，我们看好业绩改善、体制更加灵活、受益环球影城主题有望实施股权激励的首旅酒店;餐饮类，我们看好聚焦宴请市场、向连锁业态布局的全聚德;综合类我们看好业绩增长的中青旅、宋城演艺、腾邦国际。

四、' 个股分析

首旅酒店 "资本+品牌"战略推进

坚定看好公司“资本+品牌”战略。公司集中资源做大做强酒店主业，面对全国饭店业收入、利润仍处低位运行的局势，公司董事会积极实施“资本+品牌”的发展战略，通过收购南苑股份、雅客怡家、' target='_blank' >如家酒店集团，顺利滴完成了酒店资产与品牌的并购与规模扩张，在收购南苑股份的同时置出神舟国旅股权，公司通过剥离旅行社业务进一步增强酒店资产经营与管理的核心，促进公司集中资源做大做强酒店主业。' target='_blank' >首旅集团是北京市首批三家国企改革试点企业之一，首旅酒店被集团指定为股权激励试点单位，公司主业清晰，战略明确，未来如果激励到位，随着饭店行业从衰退走向复苏，我们认为公司有望成为酒店行业的龙头企业。

全聚德 布局新业态

公司聘请国际知名咨询公司' target='_blank' >特劳特做战略规划，未来聚焦宴请市场——即“家庭宴请、朋友宴请、商务宴请”市场。食品销售入驻第三方销售平台，亚马逊、一号店、' target='_blank' >天猫、京东等电商平台，与支付宝、微信合作，并于2015 年八月成立外卖品牌“小鸭哥”，积极开展O2O 业务，取得不错的成绩。餐饮业态方面向shopping mall 布局(菜数量缩减、店面积减少、客单价适应客户群里、上座率和翻台率提高)，区域目前以北京和上海为主。国企改革带来机遇，首旅集团致力于形成“一个板块一家上市公司，一个品牌系列，一套连锁经营体系”的经营格局，作为首旅集团旗下餐饮板块上市公司，有望成为集团餐饮板块整合平台。

中青旅 新董事长到任迎来新发展

中青旅是一个多元化的旅游集团，各业务齐头并进。乌镇是公司短期业绩的中流砥柱，古北水镇是公司中期业绩的后起之秀，转型业务是公司长期业绩的基石。短中长的战略布局，兼顾了中青旅对品质的追求以及对趋势的把握。新董事长年轻有为，履历有政府和地方的工作经历，兼任中青旅战略委员会长，将给中青旅带来新的迅猛发展。同时，景区事业部助力景区开展轻资产外延式扩张。