欧美快涨慢调争端起 A股低开高走暖意浓顺水鱼财经

⊙' target='_blank' >中信建投北京三里河路营业部 云清泉

短线虽已现冲高遇阻迹象，可' 美股上周五惯性低开后却先抑后扬，三大股指的具体情形也是各有不同：' 道指调幅缩减至0.13％，标普基本平收或仅微挫0.05点，' 纳指则收高0.38％，其周涨幅便依次锁定在2.62％、2.84％、3.85％。总体来说，上周以普涨的喜人景象取代了前两周的普跌局面，涨幅榜首尾之间的强弱差距也进一步缩小，说明前期颓势已基本得到遏制，逐渐回暖自然就顺理成章了。但由于大多数股指目前尚未真正走强，G7成员国还恰好弹升至近三个月的压力线或整理平台顶端，且周线多半显示上档抛压开始显现，无论能否重拾升势，多空间的激烈争夺都很难完全避免。

与此同时，国际期市上周也发生了翻天覆地的变化，品种的涨跌几乎均已乾坤大挪移。减速下调两周后，美元指数在前期重要的平台腹地一带企稳回升，只是所形成的胎内上影周阳还不太稳定，涨跌空间就会因短期拉锯战而受限。虽说棉花、玉米、小麦等纷纷止跌上扬，但CRB指数遇阻回落至5周均线之下，黄金、白银四周连涨势头也告一段落，其运行轨迹也发生了明显的变化，预示短期继续整理的可能仍较大；有别于锌、锡的持续上行，铜、铝、镍已由跌转涨，表现也是一个比一个强，而受OPEC产量冻结协议等影响，原油近日也一度劲升，如何冲破下降通道则将成为主要看点。

近日' 美国的经济' 数据相对偏多些。虽然1月新屋开工量意外降至三个月新低，1月领先指标也连续两个月下降并触及去年5月以来的最低，可1月在建住宅数量却创2008年5月以来新高，制造业产出则创半年最大增幅，1月核心消费价格指数又是2011年8月以来最大升幅，2月费城联储制造业指数还在持续回升，且上周初请失业金人数意外下降，美联储可能将按既定路径' 加息，有关高官也表示美联储会加息而不是降息，尽管经合组织下调全球增速预估、敦促各国刺激需求。仅就技术现状而言，三大股指上周高开高走，并创近三个月或半年来最大周涨幅，可月线至今仍是小调的长下影阴星，且目前恰受制于近期平台高点与去年底低点连线的双重阻压，而日线又是连续跳空上行，彰显强势的同时也使短期走势显得有些不够稳重；不管是区间收窄近三成、两成的道指、标普，还是扩大不到一成的纳指，波幅都已连续七周超过去年的平均水平，市场的波动很可能将进一步收缩，冲破16900点、1950点、4600点密集阻力就会困难重重，而16260点、1900点、4460点的得失则事关中期强弱，多空双方围绕此处仍可能会有一番搏杀，日线两个上升缺口或许就难以保全。

受周边持续下调等冲击，A股猴年第一周虽大幅低开，但市场很快便稳住阵脚并形成稳步推升态势，5周线也失而复得，沪深' 大盘分别涨3.49％、5.05％，敏感时段的变化既较微妙又很积极，后续手段如能频出，局面势必会逐渐打开。以量能来说，上周总成交较前增加26％至2.47万亿，持续六周下降的局面已被终止，日均额虽只有去年平均的47％，周一的3290亿还刷新了阶段地量，可随后骤然放大52％以上，投资者的参与热情随即被点燃，而每日间的量变均幅又提高到近20％，意味着市场已具备发生重大转变的条件；由于放量幅度远逊于区间拓宽，沪深上周单位股指内的量能反倒减少了，若以日计则大增约两成，其成因主要是期间无效拉锯较少所致，短期反复可能或许将会加大，可这却是扫除前进道路上障碍、展开攻势前的一个必不可少的重要环节，量能不足的问题也将随之得到解决。以股指来看，两市大幅低开不但没有再创新低，反而使短调一步到位，既节省了宝贵的时间，还使空方的阻击无从下手，只是大踏步上扬并插入年初平台上半部分才遇到一点阻力，短线反复也就不足为奇；两市上周拓宽53％、37％却只是去年平均的八成、九成，而沪深两市又触及去年12月下调的1/5与1/4反弹位，既说明现在仍没有进入强势区域，也表明后市还有较大上升空间。

无论是仍处纷争的国际期市，还是普跌变普涨的' 全球股市，围绕中期趋势的多空大战都不可避免，两市引而不发、伺机待动就更为有利些。本周主基调或为震荡整理，只要不再跌破2800点、9900点，中期转暖就势不可挡、愈发明朗。