机构投资者涌向新兴题材顺水鱼财经

在悲观情绪释放后，指数回归的概率正在增加。从市盈率的角度看，指数向下波动的空间有限。

文/本刊记者 冯庆汇

春节后市场表现出超预期的强劲。在油价反弹、人民币汇率企稳、政府喊话等一系列措施之后，A股也终于止住了连续下跌，并迎来反弹。

向下空间有限

一月，股市深跌之后，实际上风险加速释放，反而令很多' 个股下跌至价值区域。

春节中，央行行长' target='_blank' >周小川放话，加上人民币汇率上涨，指数也翻红。中欧基金认为，在悲观情绪释放后，指数回归的概率正在增加。从市盈率的角度看，指数向下波动的空间有限，估值逐渐趋于合理水平。

尽管市场短期可能维持弱势，但似乎也没有必要过于悲观。根据Wind' 数据统计，截至2月5日，全部A股动态市盈率为15.73倍，而2008年四季度金融危机时的A股动态市盈率低点为13.01倍。从市盈率的角度看，A股向下极限空间约为17%左右。市净率方面，截至2月5日，全部A股市净率为2.18倍，而2008年低点的数据为2.04倍，向下空间约为6.4%。

表面上看，春节休市期间，德意志银行爆出巨亏、' target='_blank' >耶伦国会证词鸽派不及预期、朝鲜新年发射卫星等带来全球市场的风起云涌，对国内产生短期的负面情绪影响。但在风险事件频发的同时，离岸人民币走势却持续坚挺，近期兑美元累计升值达2%，适当缓解了国内资本外流预期。

如果说年初A股大跌的主要因素是担心汇率贬值带来的资本流出，那么对于当前的国际资本市场——欧日加大宽松，' 美国加息或遥遥无期，欧美日股市见顶迹象初现——估值趋于低位的A股市场，或成为资金相对较好的避难所。

虚拟现实VR

市场上，一些热门概念的兴起，也成为资金追逐的目标。从去年11月以来，虚拟现实成为机构投资者最热衷的概念之一。

安信电子在其报告中写道：“自年初以来，我们开始研究虚拟现实VR产业的发展和未来，我们认为这不仅仅是新一代新智能硬件产品的引领者，更是下一代' 互联网、下一代计算平台的基石，通过打破一系列具备高度稀缺性内容和产品的供给，将带来巨大的市场空间，将互联网给人类的一切福利再次放大。”

“其中社交，以及与社交的高度紧密结合，与直播、IP内容的高度互动，游戏、影视等消费者最为刚需，也同时会辐射到教育、零售、医疗等全领域，虚拟现实将在未来5年全面影响世界，甚至撬动一些现实产业的变化。而且这并不是太过长远的未来，就在当下，腾讯在动，三星在动，2016年上半年两款龙头产品Oculus和Sony发货时间确定。VR元年已至！”报告说。

“如果你能回到2007年，看到iphone首发那一刻，投资你会怎么做？不用犹豫，VR就是下一个iPhone。” 报告这样表示。

随着2016年上半年Oculus和Sony两大龙头产品即将发售，产业链开始全面加速。梳理产业链，有产品的公司包括' howImage('stock','2_002241',this,event,'1770') 歌尔声学(' 002241,' 股吧)、' howImage('stock','2_000793',this,event,'1770') 华闻传媒(' 000793,' 股吧)、' howImage('stock','2_002280',this,event,'1770') 联络互动(' 002280,' 股吧)、' howImage('stock','2_300431',this,event,'1770') 暴风科技(' 300431,' 股吧)、' howImage('stock','2_300104',this,event,'1770') 乐视网(' 300104,' 股吧)，产业链有机会的公司包括' howImage('stock','2_300458',this,event,'1770') 全志科技(' 300458,' 股吧)、联络互动，有内容的公司包括华闻传媒、' howImage('stock','2_002717',this,event,'1770') 岭南园林(' 002717,' 股吧)，渠道则有' howImage('stock','2_300113',this,event,'1770') 顺网科技(' 300113,' 股吧)。其他广义范畴包括' howImage('stock','2_002751',this,event,'1770') 易尚展示(' 002751,' 股吧)、' howImage('stock','2_300045',this,event,'1770') 华力创通(' 300045,' 股吧)、' howImage('stock','2_002253',this,event,'1770') 川大智胜(' 002253,' 股吧)、' howImage('stock','2_002235',this,event,'1770') 安妮股份(' 002235,' 股吧)。

半导体春风来

半导体行业其实是另一个波涛汹涌的板块。

1月底，' 英国《经济学人》杂志撰文称，为了摆脱对海外企业的依赖，中国政府斥巨资扶持本土半导体行业的发展，并且从之前的光伏面板和LED照明行业中吸取了充分的教训。行业的大风显然已经来了。

文中称，自从1970年代以来，中国政府一直在断断续续地促进本土半导体行业的发展。但他们的雄心从未像现在这么高，投入的预算也从未像现在这么多。据摩根士丹利估计，在早期的发展计划中，中国政府1990年代后半期投入的资金不足10亿美元。但这一次，根据2014年制定的一项宏伟计划，政府将向公共和私营基金投入1000亿至1500亿美元。

此举的目标是到2030年从技术上赶超世界领先企业，包括各类芯片的设计、装配和封装公司，从而摆脱对国外供应商的依赖。2015年，中国政府还制定了新的目标：10年内将芯片内需市场自制率提升到70%。

去年，中国的内资和外资厂商共计使用1450亿美元的各类芯片。但中国本土芯片行业的产出仅为这一需求的十分之一。某些高价值芯片领域，中国几乎完全依赖进口——包括号称计算机大脑的处理器，以及汽车内嵌入的坚固耐用的芯片。

最近几个月，国有公司和各类政府机构都在加紧收购、投资海外芯片公司，或者与这些企业进行交易。比如1月17日，贵州省宣布与高通成立合资公司，投资约2.8亿美元设立一家专门开发服务器芯片的新公司。贵州省的投资基金持有新公司55%的股份。此前两天，从事芯片封装和测试的台湾力成科技同意紫光集团斥资6亿美元收购其25%的股份。

摩根士丹利的分析师还认为，中国企业完全有机会在某些半导体领域跻身世界前列。本土芯片公司可能在电视机、手机和电脑等产品领域拥有优势，因为中国在这些领域的生产和消费方面均占据主导。监管者可能也会对本土标准给予更大的倾斜力度，或者施加本地化内容要求，但风险在于，中国企业最终可能在本土市场十分强大，但依然缺乏国际竞争力。

这个产业链上有一些上市公司可能打开成长空间，比如' howImage('stock','2_000938',this,event,'1770') 紫光股份(' 000938,' 股吧)、' howImage('stock','1_600584',this,event,'1770') 长电科技(' 600584,' 股吧)、' howImage('stock','2_002371',this,event,'1770') 七星电子(' 002371,' 股吧)等，值得关注。

虚拟现实概念股一览表

证券代码 证券简称 2.17收盘价（元） 今年以来涨跌幅

（%） 市盈率PE(TTM，倍) 市净率PB(倍)

000050.SZ 深天马A 17.71 -16.50 38.80 1.89

000670.SZ ' howImage('stock','2_000670',this,event,'1770') 盈方微(' 000670,' 股吧)11.42 -28.00 - 17.87

000687.SZ ' howImage('stock','2_000687',this,event,'1770') 华讯方舟(' 000687,' 股吧)20.85 -22.83 267.88 11.25

000725.SZ 京东方A 2.65 -10.77 34.50 1.20

000793.SZ 华闻传媒 9.71 -35.40 28.95 2.40

000829.SZ ' howImage('stock','2_000829',this,event,'1770') 天音控股(' 000829,' 股吧)12.22 0.00 - 5.61

002175.SZ ' howImage('stock','2_002175',this,event,'1770') 东方网络(' 002175,' 股吧)45.86 -23.90 335.60 12.87

002189.SZ ' howImage('stock','2_002189',this,event,'1770') 利达光电(' 002189,' 股吧)30.28 -16.31 355.38 11.61

002222.SZ ' howImage('stock','2_002222',this,event,'1770') 福晶科技(' 002222,' 股吧)19.65 -17.12 134.73 9.07

002241.SZ 歌尔声学 30.67 -11.36 32.54 5.18

002253.SZ 川大智胜 42.23 -20.77 525.78 5.03

002273.SZ ' howImage('stock','2_002273',this,event,'1770') 水晶光电(' 002273,' 股吧)37.90 -6.65 118.90 6.25

002280.SZ 联络互动 46.37 -24.48 110.19 7.03

002292.SZ ' howImage('stock','2_002292',this,event,'1770') 奥飞动漫(' 002292,' 股吧)36.05 -30.28 87.71 15.66

002416.SZ ' howImage('stock','2_002416',this,event,'1770') 爱施德(' 002416,' 股吧)17.71 1.20 203.44 4.05

002456.SZ ' howImage('stock','2_002456',this,event,'1770') 欧菲光(' 002456,' 股吧)25.45 -17.96 52.20 4.32

002465.SZ ' howImage('stock','2_002465',this,event,'1770') 海格通信(' 002465,' 股吧)14.53 -12.94 63.44 5.09

002517.SZ 恺英网络 51.26 -15.33 - 5.57

002717.SZ 岭南园林 39.34 -10.39 87.27 14.55

002751.SZ 易尚展示 106.99 -0.38 365.75 34.83

300027.SZ ' howImage('stock','2_300027',this,event,'1770') 华谊兄弟(' 300027,' 股吧)29.28 -29.41 38.51 4.40

300045.SZ 华力创通 18.26 -25.35 247.86 11.99

300076.SZ GQY视讯 20.85 -37.98 368.20 4.14

300079.SZ ' howImage('stock','2_300079',this,event,'1770') 数码视讯(' 300079,' 股吧)9.60 -20.79 87.31 4.37

300083.SZ ' howImage('stock','2_300083',this,event,'1770') 劲胜精密(' 300083,' 股吧)40.23 -14.98 - 2.87

300098.SZ ' howImage('stock','2_300098',this,event,'1770') 高新兴(' 300098,' 股吧)14.70 -29.97 112.98 4.72

300104.SZ 乐视网 58.80 0.00 208.70 30.52

300113.SZ 顺网科技 93.30 -7.96 111.97 21.86

300207.SZ ' howImage('stock','2_300207',this,event,'1770') 欣旺达(' 300207,' 股吧)23.30 -17.08 51.49 7.98

300296.SZ ' howImage('stock','2_300296',this,event,'1770') 利亚德(' 300296,' 股吧)21.30 -14.80 62.98 7.26

300307.SZ ' howImage('stock','2_300307',this,event,'1770') 慈星股份(' 300307,' 股吧)12.24 -23.79 - 2.54

300431.SZ 暴风科技 95.83 0.00 760.08 42.24

600288.SH ' howImage('stock','1_600288',this,event,'1770') 大恒科技(' 600288,' 股吧)14.16 -19.04 239.35 4.24

600345.SH ' howImage('stock','1_600345',this,event,'1770') 长江通信(' 600345,' 股吧)18.60 -22.24 174.09 3.11

600363.SH ' howImage('stock','1_600363',this,event,'1770') 联创光电(' 600363,' 股吧)14.99 -26.70 42.90 3.52

600652.SH ' howImage('stock','1_600652',this,event,'1770') 游久游戏(' 600652,' 股吧)20.73 -5.00 - 8.53

600687.SH ' howImage('stock','1_600687',this,event,'1770') 刚泰控股(' 600687,' 股吧)16.60 -29.60 70.15 4.93

600703.SH ' howImage('stock','1_600703',this,event,'1770') 三安光电(' 600703,' 股吧)19.57 -19.40 26.83 3.22

600845.SH ' howImage('stock','1_600845',this,event,'1770') 宝信软件(' 600845,' 股吧)44.66 -22.76 50.99 4.56

芯片国产化概念股一览表

证券代码 证券简称 2.17收盘价 （元) 今年以来涨跌幅 （%） 市盈率PE(TTM，倍) 市净率PB(倍)

000063.SZ ' 中兴通讯15.04 -19.27 16.53 1.80

000670.SZ 盈方微 11.42 -27.99 - 17.86

000779.SZ ' howImage('stock','2_000779',this,event,'1770') 三毛派神(' 000779,' 股吧)25.00 -14.14 - 17.81

002049.SZ ' howImage('stock','2_002049',this,event,'1770') 同方国芯(' 002049,' 股吧)60.15 0.00 106.29 13.02

002077.SZ ' howImage('stock','2_002077',this,event,'1770') 大港股份(' 002077,' 股吧)15.19 -23.86 - 3.58

002156.SZ ' howImage('stock','2_002156',this,event,'1770') 通富微电(' 002156,' 股吧)12.27 -35.73 58.64 2.47

002180.SZ ' howImage('stock','2_002180',this,event,'1770') 艾派克(' 002180,' 股吧)41.00 -11.16 71.01 12.44

002185.SZ ' howImage('stock','2_002185',this,event,'1770') 华天科技(' 002185,' 股吧)13.90 -22.48 34.08 2.46

002245.SZ ' howImage('stock','2_002245',this,event,'1770') 澳洋顺昌(' 002245,' 股吧)7.61 -24.05 31.98 4.76

300053.SZ ' howImage('stock','2_300053',this,event,'1770') 欧比特(' 300053,' 股吧)36.43 -10.60 186.00 6.91

300077.SZ ' howImage('stock','2_300077',this,event,'1770') 国民技术(' 300077,' 股吧)36.26 -19.74 146.38 3.69

300139.SZ 晓程科技 13.02 -27.55 72.46 2.77

300183.SZ ' howImage('stock','2_300183',this,event,'1770') 东软载波(' 300183,' 股吧)20.34 -24.58 35.31 4.20

300223.SZ ' howImage('stock','2_300223',this,event,'1770') 北京君正(' 300223,' 股吧)26.70 -27.66 148.18 4.05

300236.SZ ' howImage('stock','2_300236',this,event,'1770') 上海新阳(' 300236,' 股吧)30.57 -20.70 97.10 6.26

300327.SZ ' howImage('stock','2_300327',this,event,'1770') 中颖电子(' 300327,' 股吧)33.47 -15.69 145.54 9.36

300333.SZ ' howImage('stock','2_300333',this,event,'1770') 兆日科技(' 300333,' 股吧)27.76 -42.17 243.01 11.16

300456.SZ ' howImage('stock','2_300456',this,event,'1770') 耐威科技(' 300456,' 股吧)120.98 17.23 179.10 18.46

300458.SZ 全志科技 94.30 -20.76 120.51 10.04

300493.SZ ' howImage('stock','2_300493',this,event,'1770') 润欣科技(' 300493,' 股吧)47.20 14.18 162.76 12.89

600198.SH ' howImage('stock','1_600198',this,event,'1770') 大唐电信(' 600198,' 股吧)17.18 -30.36 - 4.18

600360.SH ' howImage('stock','1_600360',this,event,'1770') 华微电子(' 600360,' 股吧)7.10 -27.03 142.24 2.65

600460.SH ' howImage('stock','1_600460',this,event,'1770') 士兰微(' 600460,' 股吧)6.17 -30.28 62.47 3.15

600584.SH 长电科技 22.02 0.00 124.27 5.10

600770.SH ' howImage('stock','1_600770',this,event,'1770') 综艺股份(' 600770,' 股吧)16.56 -9.36 470.72 6.32

603005.SH ' howImage('stock','1_603005',this,event,'1770') 晶方科技(' 603005,' 股吧)38.83 -22.80 56.28 5.40

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