高送转乱象丛生并非好事顺水鱼财经

高送转愈演愈烈，二级市场上炒作" 行情火爆。据不完全统计，沪深两市每１０股转增１０股、每１０股送１０股及以上的高送转预案已超过百份。

上市公司高送转力度增强，以往吸引眼球的“１０转１０”或“１０送１０”如今成为“起步价”，“１０送转２０”以上的预案频频亮相。其中，" 劲胜精密(" 300083," 股吧)拟每１０股转增３０股，是截至目前最豪爽的“送转王”。神州长城、" 天齐锂业(" 002466," 股吧)、" 棒杰股份(" 002634," 股吧)、财信发展等分别拟每１０股转增２８股、１０股转增２８股派４元、１０股转增２６股派２元、１０股转２５股派０．５４元紧随其后。

高送转成为刺激股价暴涨的利器，不少公司公布预案后迎来涨停。例如，神州长城２月１５日" 公告实际控制人提议每１０股转增２８股，当日股价涨停。该股随后两个交易日又涨停，２月１８日一度创出历史新高，盘中最高价较送转方案公布前一日收盘价累计上涨３９．６８％。２月以来，神州长城累计上涨３３．９２％，远超过" 中小板指同期８．１５％的涨幅。再如，" 爱迪尔(" 002740," 股吧)２月１８日公布每１０股转增２０股派１．１元的预案，迎来３个连续涨停。

高送转虽被视为利好，但乱象丛生对股市稳定健康发展并非好事。上市公司热衷高送转，投资者青睐高送转炒作，是市场不成熟的表现。Ａ股公司短期内恐怕还不会像成熟市场那样以现金分红为主，但高送转乱象中存在的问题须引起重视。

一方面，" 业绩明显滑坡或亏损的公司高送转不是正常现象。送转是一种利润分配方式，业绩明显滑坡或亏损仍推出高送转显得格格不入。现已公布高送转预案的公司中，有的业绩表现欠佳。例如，“送转王”劲胜精密２０１５年前三季度每股亏损０．５７５５元，" 业绩快报显示其２０１５年每股收益为－２．１４元；爱迪尔公布的业绩快报显示，珠宝行业受整体宏观经济影响，行业总体业绩下滑，２０１５年净利润较上年同期下降２２．８８％；拟每１０股转增１８股的" 东方电热(" 300217," 股吧)，２０１５年净利润０．８４亿元，同比下滑１８．１１％。

另一方面，高送转被疑容易隐藏猫腻，有的便于重要股东或高管减持套现，有的为游资或参与定增的机构出逃“打掩护”，也有的可能存在市场操纵、内幕交易等违法行为。近来，有多家拟高送转的公司收到交易所监管关注函，包括劲胜精密、棒杰股份、爱迪尔等。监管函的关注点主要是上市公司重要股东后续是否有减持计划，以及公司业绩是否与高送转比例相匹配。

部分公司公布高送转预案后，发生了重要股东借机减持。神州长城公布高送转预案的次日，第二大股东" 华联控股(" 000036," 股吧)的股东华联发展集团减持了１２０万股，套现约５９５３万元。神州长城２２日在回复中称，华联控股计划在３月９日至８月３１日通过" 大宗交易的方式减持数量不超过２０００万股。此外，华联控股的关联人富冠投资所持６１１．４６万股及华联发展集团所持４４８．１１万股，如价格合适，拟在６个月内通过集中竞价交易方式减持完毕。上述两股东减持价格为Ａ股不低于４０元，Ｂ股不低于１５港元。

高送转行情属于投机炒作游戏，一旦股价上涨背离业绩增长，势必令中小股东付出代价。例如，" 铜陵有色(" 000630," 股吧)去年３月９日至１０月２２日停牌期间两次高送转，合计每１０股送转４０股，刷新了Ａ股单日高送转纪录。该股去年１０月２３日除权后连续３个涨停，之后一路回调，目前累计跌去３５％以上。" 业绩预告显示，铜陵有色２０１５年由盈转亏。

可见，对于非理性的高送转炒作，投资者须认清风险，莫把“陷阱”当“馅饼”。