G20周小川谈股市楼市：一年多来五次谈股市四次上涨顺水鱼财经

央行行长第一次会议2月26日至27日在上海召开，与此同时，作为东道主国，中国央行行长周小川也破罕见地在上海举行了新闻发布会，直面近百名中外记者，并回答了涉及宏观经济与金融市场的多个问题。 src="http://i0.hexunimg.cn/2016-02-26/182451828.jpg">  2016年G20财长和央行行长第一次会议2月26日至27日在上海召开，与此同时，作为东道主国，中国央行行长周小川也破罕见地在上海举行了新闻发布会，直面近百名中外记者，并回答了涉及宏观经济与金融市场的多个问题。

峰会上周小川表示，中国经济已进入新常态，央行的货币政策是处于稳健略偏宽松的状态，货币政策仍有空间和工具，中国的金融监管体制在危机中表现出令人不满意的地方。

对于股市，周小川提到，中国有强烈的愿望让股本市场有很好的发展，但是不能拔苗助长。而这也是2015年以来周小川五次谈及中国股市。对于楼市，周小川称，个人住房加杠杆逻辑是对的。' 房地产市场时冷时热，所以要进行逆周期调节，首付比例原来是30%，现在降低是有空间的。

值得注意的是，周小川首次在稳健货币政策上改口，称当前处在一个"稳健略偏宽松"的状态，中国将继续实施灵活适度的稳健货币政策。而对于外汇储备，周小川表示，中国外汇储备处于变动状态，而非一个固定的数目。

谈股市一年多来五次谈及中国股市
融资市场有更好的发展，但中国股本融资市场还不够成熟。如果国家股本融资市场成熟，很多资金可以通过股市转化为企业股本资金，中国目前有强烈发展该市场的愿望，也下了很大的力量，但是不能拔苗助长。 src="http://i3.hexunimg.cn/2016-02-26/182451829.jpg"> 在今天的G20峰会上，周小川表示，中国有强烈的愿望，要使股本融资市场有更好的发展，但中国股本融资市场还不够成熟。如果国家股本融资市场成熟，很多资金可以通过股市转化为企业股本资金，中国目前有强烈发展该市场的愿望，也下了很大的力量，但是不能拔苗助长。

而这并非央行行长周小川今年首次谈及股市。在2016春节假期临近结束之际，周小川谈及人民币汇率、宏观审慎政策框架以及数字货币等诸多焦点问题。从汇市与其他市场关联的角度，周小川表示，要根据中央经济工作会议的要求，防止货币市场、汇市、债市、股市的相互冲击和交叉感染。

而在2015年里，周小川至少三次公开谈股市。

在担任央行行长之前，周小川的职务是证监会主席。2000年春节，周小川即将接任证监会主席的消息传出后，2月14日春节后的首个交易日，' 大盘上涨了9.36%，' 个股几乎全线涨停。2002年离开证监会到央行后，周小川鲜少评价股市，不过2015年三次发声。

第一次是在2015年1月21日的瑞士'' 达沃斯论坛上，周小川表示：央行一直在尽力保证市场资金流动性不要过量，但来自海外的资金流入仍然在不断改变中国的流动性，这会给资本市场带来影响，包括国际' 大宗商品价格和中国股市。

第二次是在2015年全国' 两会的“金融改革与发展”的答记者会上，周小川否认了资金进股市就是不支持实体经济的看法。

周小川表示，“通过' 股票 市场来融资，使实体经济得到了发展。确实有一些股票 市场和金融市场 中其他的环节中有一些金融交易有可能脱离实体经济，是一种纯粹的投机炒作的做法，但是不能一概而论，好像去了股市就是不支持实体经济。”

第三次是在2015年9月5日的二十国集团（G20）财长和央行行长会议上，周小川在发表讲话时称：“目前，人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。”

周小川表示，今年6月中旬以前，中国股市泡沫不断积累。3月至6月,' 上证指数上涨了70%。在这一过程中，出现了投资者杠杆率快速上升等问题，存在风险隐患。六月中旬以来，中国股市发生了三轮调整，其中前两轮调整未有国际影响，8月下旬的第三轮调整产生了一些全球性影响。为避免发生系统性风险，中国政府采取了一系列政策措施，包括人民银行通过多个途径向市场提供流动性。中国政府的措施避免了股市断崖式下滑和系统性风险发生。股市调整以来，杠杆率已明显下降，对实体经济也未产生显著影响。

谈楼市个人住房贷款较为安全，下调空间足够

周小川表示，从中国的情况看，个人住房贷款占银行总贷款中的比重还是相对偏低的，有很多国家个人贷款，特别是住房贷款可能占总贷款的40%-50%，中国只有百分之十几，比例比较低。所以银行系统也觉得个人住房抵押贷款还是相对比较安全的产品，有发展的机会。

周小川表示，房地产市场有时候冷有时候热，也需要有宏观审慎政策框架，进行逆周期调节，其中一个工具就是首付比，过去一度定的30%，现在适当下调，因为实际上这个审慎度空间还是够的，适当降低一些首付比，个人住房抵押贷款产生的坏账的比例仍旧明显小于其它领域（比如企业的贷款和对开发商的贷款），所以个人住房抵押贷款仍旧是银行比较偏爱的一个产品，他们有意愿发展。

在今年2月初，央行与银监会曾联合发布《关于调整个人住房贷款政策有关问题的通知》，就个人住房贷款政策进行了调整。首套房首付由原来原则上的25%降为20%，首套房房贷未结清的家庭，二套房首付调整为不低于30%。

谈货币政策处于稳健略偏宽松的状态

央行相关方面提出，保证稳增长与应对经济下行风险，央行的货币政策是处于稳健略偏宽松的状态，同时还要不断观察、适时动态调整。

这是央行首次提出"宽松"的货币政策。同时，材料中显示，未来积极的财政政策将加大力度，并实行减税政策，阶段性提高财政赤字率。

记者会上，周小川再次肯定了货币政策在应对金融危机时的灵活性与有效性。但他同时表示，光使用货币政策则有可能过度，效应可能会出现递减。

除了货币政策外，周小川认为财政政策虽然更灵活，但一些政府债务水平较高，相对政策空间更小。另外财政政策需要国会批准，约束更多;而结构性政策很多要中期才能见效，市场则要求立即见效，而一些结构性政策入劳动力市场问题、医疗养老等问题，执行起来会有阵痛，实施起来没有那么顺利。

周小川表示，货币政策前段时间用的不少，而现在应更强调供应侧结构性改革。同时，货币政策也在从数量型转向价格型，未来利率会起到更重要作用。