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2015年的资本市场大起大落，经历了四次股灾，2016年从开市第一天就出现了罕见的暴跌，投资者饱受煎熬。现在市场的特征以及我们在这样的市场中如何去把握投资机会，值得深思。
过去几年，由于经济处于转型期，传统经济需要快速出清，' 大盘股在整体估值提升的背景下保持相对稳定的走势。而以' 创业板为代表的' 新兴市场，从2012年12月初585点上涨到4037点，涨幅达6倍之多，即使到现在2203点，依然上涨了3倍左右。因此我们认为未来的市场机会还在新兴市场，但新兴市场的牛市大概率已经结束，现在是在震荡向下的市场中寻找投资机会，需要对上市公司进行更加严苛的筛选，用放大镜来看公司。
放大镜看公司就是要全方位关注公司。牛市时可以忽略公司的存量缺点，看增量亮点，但是现在需要深入研究公司是否有真正的竞争力，行业前景如何，公司在行业的地位怎样，公司的治理结构是否优秀，未来' 业绩增长情况如何，估值处在什么样的水平。
作为医药主题基金经理，我认为处于这样的市场并不是什么坏事，医药类公司的相对优势会慢慢显现出来。过去医药进攻性不如TMT，防守性又不如银行股或者僵尸股，无论是对于机构还是个人投资者，医药都被相对边缘化。这两年' 医药行业本身确实在进行结构调整，优化行业结构，但是医药行业的前景毋庸置疑，在整体市场大幅下跌后，很多优秀公司拉长时间看，配置价值逐渐显现。
展望2016年，大概率创业板指数是一个震荡向下的过程。虽然2月份实际涨幅还不错，但这只是一个反弹，市场往往是绝望时见底、犹豫时上涨、疯狂时结束。现在依然是犹豫上涨过程，创业板指数大概率还有10%左右的上涨空间，也就是到2400~2500点，后续会继续震荡向下。未来的' 投资策略就是不追涨杀跌，深入挖掘有价值的公司，大跌时寻找买入机会，上涨时及时兑现收益。（CIS）
