Ａ股再度回调为哪般？顺水鱼财经

２月２９日，' 上证指数盘中最低跌至２６３８．９６点，距去年６月见顶回落以来的低点２６３８．３０点仅相差不到１点；收盘２６８７．９８点，下跌２．８６％。当日，中小创' 股票 跌幅居前，' 创业板指和' 中小板指分别盘中最低跌至１８６６．２５点、５９２８．１９点，双双创出去年６月回落以来的新低；创业板指和中小板指收盘１８８０．１５点、５９９８．２８点，分别重挫６．６９％、４．８５％。

猴年春节后第一个交易周，Ａ股一度有所回暖，上证指数和创业板指分别上涨３．４９％、５．４４％。２月２２日，证监会换帅引来市场新期盼，上证指数反弹重上２９００点，较前期低点２６３８．３０点高出１０．９５％；创业板指当日收盘较前期低点１８８８．２５点高出１８．９２％。然而，正当市场期待' 大盘继续反弹之际，Ａ股再度回调探底。

此次回调有四大特点：一是再现暴跌。２月２５日，上证指数和创业板指分别暴跌６．４１％、７．５６％，沪深两市又见千股跌停。２月２９日，两市' 个股再现大面积跌停；上证指数一度大跌超过４．５％，短短３个交易日把之前１０多个交易日的反弹成果全部抹去。

二是创业板领跌。最近５个交易日，上证指数３天下跌２天上涨，而创业板连跌５天。创业板下跌的动能大于沪市主板，见顶回落先于沪市主板。２月２４日，上证指数收盘上涨０．８８％并略超出２月２２日收盘，但创业板指下跌０．６５％。

三是放量回调，明显有资金逃离。２月２５日暴跌，沪市和创业板分别成交２７１８亿元、１００６亿元，是１月１２日和１月２０日以来最大日成交。有统计' 数据显示，２月２５日Ａ股资金净流出约６９０亿元，连续第７个交易日净流出，单日净流出金额为近期较高水平。２月２９日，Ａ股快速跳水主要出现在开盘半小时，其中，沪市半小时大跌４．４２％，成交６２４亿元，相当于２月１５日全天成交（１２９３亿元）的近半。

四是去杠杆。两融余额伴随股指大跌再度回落，其中，沪市２月２６日融资余额为５０９９．３８亿元，较前一交易日减少３６．１０亿元，是去年６月回落以来首次低于５１００亿元。

Ａ股再度连续暴跌，反映出市场心态仍不稳定，很容易因利空传闻导致恐慌情绪加剧。２月２６日早间，证监会新闻发言人邓舸澄清多则传言。对于“自３月１日起创业板将全面停止审核，后续按注册制实施，主板和中小板暂时未定择期再做安排”的市场传言，邓舸予以否认。他指出，证监会强烈谴责这些不负责任的虚假传言。

不过，创业板并没有止住下跌步伐。有市场分析认为，ＩＰＯ扩容，以及注册制改革的推进，将改变创业板的稀缺性，对其估值构成冲击。创业板估值依旧偏高，板块的高成长性，是主导' 行情的关键所在。数据显示，２月２６日，创业板平均市盈率为７８．４５倍，远高于深市主板的２４．０５倍和沪市１３．９１倍的平均市盈率。

有两则消息对２月２９日Ａ股构成影响。一是楼市火爆，近日上海、深圳等城市出现购房热，' 房地产销售量价齐升，房价上涨预期明显上升。股市投资者担心，居民购房加杠杆升温，房产在大类资产配置中的比重提升，部分资金可能从股市抽离而转入楼市。二是上海证交所加强监管异动个股情况，对２８名投资者书面警示。

从个股来看，部分前期强势及高估值的题材股、高送转个股、次' 新股等跌幅明显，对市场人气杀伤力较大。例如，拟每１０股转增２８股的神州长城上周暴跌２１．３０％，２月２９日跌停；拟每１０股转增２６股派２元的' howImage('stock','2_002634',this,event,'1770') 棒杰股份(' 002634,' 股吧)上周累计跌１８．５５％，２月２９日跌停。２月１８日公布定增收购方案后复牌的' howImage('stock','2_002537',this,event,'1770') 海立美达(' 002537,' 股吧)，先是连续５个涨停，接着３个交易日累计大跌２３．２３％。此外，去年曾夺得两市第一高价股的' howImage('stock','2_300380',this,event,'1770') 安硕信息(' 300380,' 股吧)，２月２６日和２９日均跌停，已累计回调超过８０％。