恒丰银行胡海峰：降准时机反映G20共识顺水鱼财经

央行今日宣布自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。恒丰银行研究院常务院长胡海峰发布评论称，央行于2016年2月的最后一天宣布降准0.5个百分点，可谓是众望所归，并从三方面予以了解析：

从央行' 数据来看，央行口径的外汇占款已经连降三月，且规模巨大，三月合计达1.6万亿元，这意味着在宏观环境下，我国的基础货币有同样规模的缺口。央行于1月积极通过MLF和公开市场操作，释放中长期和短期流动性，但短期流动性并非长久之计，本次降准0.5个百分点，实为对基础货币的补充。

从经济形势上来看，2月我国进出口数据均显著低于预期，PPI长期处于低位，表明通缩压力较大，而领先指标—官方制造业PMI已经连续6个月处于荣枯线以下，且创下40个月以来最低，都表明我国经济当前面临的下行压力，本次降准将有助于刺激需求，稳定经济增长。从“去杠杆”的目标上来看，根据国际经验，历史上成功去杠杆的国家，均保持了货币政策适度宽松。此次降准将进一步释放流动性，助力实体经济健康发展，为结构性改革营造宽松的环境。

从降准时间点来看，在刚刚结束的二十国集团(G20)财长和央行行长会议上，各国代表均认为全球经济复苏难以达到预期，下行风险和脆弱性均已上升。会议将需求刺激和结构性改革结合起来讨论，强调了货币政策在支持经济增长中的重要作用。本次降准的时机可谓也是对G20财长和央行行长会议达成共识的反映。