中邮证券：预计利率仍将保持低位盘整局面顺水鱼财经

【今日要闻】

全国政协大会今日开幕将献策“十三五”规划。中国将2016年货币增长目标或设定为13%。机构预测2月份CPI或涨1.6%因春节食品价格普涨。IPO造假被查新规将至 先行赔付细则受关注（证券时报）。' target='_blank' >陈雨露：央行正建立利率走廊改进公开市场操作。联合国安理会通过制裁措施 遏制朝鲜核导开发计划。' 美国2月ADP就业人数增加21.4万创两个月新高。欧元区1月PPI环比下降1.0%降幅创一年多之最

【趋势分析】

央行2日继续暂停公开市场逆回购操作，1000亿元逆回购自然到期回笼，市场资金面维持宽松态势，货币市场利率下行放缓。在先有外汇占款连续减少、再有逾万亿元逆回购集中到期的情况下，降准虽有助于缓和流动性紧张，稳定市场预期，但也不应对流动性改善程度期望过高，预计货币市场利率仍将保持低位盘整局面，静观央行后续操作指引。我们认为，暂停公开市场逆回购操作对资本市场形成一定利好，投资者可谨慎关注。1、3月初降准对冲外汇占款减少、弥补银行体系中长期流动性供给的缺口，从总量上看，降准仅起到“补水”的作用，且时间滞后，不可高估流动性改善的前景和货币市场利率下行的空间。2、央行逆回购停做及公开市场净回笼并未妨碍资金面的宽松格局，有利于对资本市场流动性做出补充。