农业：畜禽价格上涨持续超预期 配置养殖不放松(股)顺水鱼财经

投资建议：

上一轮景气高点养殖股对应的实际 PE 为 20x 左右，圣农由于市场当时把它作为成长股，PE 到了 30X，而目前禽链养殖股对应 17 年的 PE 为 15x 左右。由于目前整个畜禽养殖公司正处于' 盈利预测不断上调通道，也就是市场预期不断变好的时期，因此，目前的估值水平其实并不高。现在大家主要关注未来猪价和鸡价能高到多少？股价上涨空间还有多少？其实这是一个比较难判断的问题，由于周期股' 业绩弹性较大，我们认为把握趋势更为重要，并不用准确的计算出业绩。

根据未来涨价空间和目前估值综合判断，我们首推' howImage('stock','2_002299',this,event,'1770') 圣农发展(' 002299,' 股吧)、' howImage('stock','2_002458',this,event,'1770') 益生股份(' 002458,' 股吧)，其次民和、仙坛。生猪养殖我们认为由于目前市场对生猪养殖价格上涨预期较为充分，并且近期生猪价格在高位滞涨导致股价弹性没有禽链大，但是由于能繁母猪下降幅度持续超市场预期，本轮周期的价格上涨周期或将长于上轮周期；并且饲料原料价格下降使生猪养殖头均盈利或将超市场预期，目前生猪养殖股对应 16 年 PE 仅 15x 左右，估值安全。5 月份猪价重启上涨通道时，生猪养殖股或将迎来新一轮的上涨。推荐：' howImage('stock','2_002714',this,event,'1770') 牧原股份(' 002714,' 股吧)、' howImage('stock','2_002157',this,event,'1770') 正邦科技(' 002157,' 股吧)、温氏股份和' howImage('stock','2_002477',this,event,'1770') 雏鹰农牧(' 002477,' 股吧)。

（分析师：张婧)