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计算机：关注超级计算机 荐5股
19年来计算机产业到底发生了什么:1997年IBM深蓝超级计算机以2胜1平3负战胜了当时世界排名第一的国际象棋大师卡斯帕罗夫。IBM深蓝重1270公斤,32个CPU每秒计算2亿步。在超级计算机TOP500中排名259位,计算能力为每秒113.8亿次浮点运算。据谷歌发表在《自然》上的论文,AlphaGo装有48个CPU和8个GPU,而且在云计算平台上运行,接入到了一个1202个CPU组成的网络上,计算能力达到每秒275万亿次浮点运算左右,约为当年IBM深蓝的2.5万倍
人工智能算法的不断优化,超级计算能力提供基石:人工智能技术主要包括概率推理、模糊逻辑、神经网络和进化计算。AlphaGo系统主要由走棋网络、快速走子、估值网络和蒙特卡洛树搜索四个部分组成。十几年来,人工智能理论的不断完善和算法的优化降低了整体的计算量需求,同时云计算、网格计算等分布式并行处理技术的成熟也提供了超级的计算能力,使19年前IBM深蓝的不可能变为AlphaGo的可能。
今天的超级计算机将是未来手机中的一块芯片:Galaxy S6的处理器拥有8颗CPU核心,计算能力达到每秒348亿次浮点运算,是IBM深蓝的3倍。2015年11月最新一期超算TOP500公布,中国实现了成倍地增长,从半年前的37台增至109台,份额占比21.8%,' 美国仍然占据了大头,拥有40%的份额。从企业来看,前10名中国有曙光、联想、浪潮三家上榜,其中' howImage('stock','1_603019',this,event,'1770') 中科曙光(' 603019,' 股吧)入围49台,超过IBM的45台。“天河二号”也在运算速度排名中实现六连冠,打破了日本地球数值模拟器所保持的五连冠世界纪录,计算能力达到每秒3386万亿次浮点运算,第二名美国“泰坦”为每秒1759万亿次浮点运算。
超级计算机是推动计算机产业的原动力,也是不可或缺的国家战略:天河二号2013年在国家超算广州中心投入运行后,构建了材料科学与工程计算、生物计算与个性化医疗、装备全数字设计与制造、能源及相关技术数字化设计、天文地球科学与环境工程、智慧城市大' 数据和云计算等6个应用服务平台,为国内外近500家用户提供高性能计算和云计算服务。正是超算能力的成倍增长才使原来不可能的人工智能变为可能,只要超算不停滞整体的计算机产业就不会停滞,未来的计算机将对产业进行深度的改造。美国,日本等世界先进国家站在历史的角度上一直都把超算作为重要的国家战略,每年都不惜投入巨额的资金去不断地刷新超算TOP500。中国也同样,为实现完全意义上的自主可控,超级计算机是不可或缺的国家战略。
投资建议
我们维持行业“增持”评级,投资组合为:' howImage('stock','2_002230',this,event,'1770') 科大讯飞(' 002230,' 股吧)(人工智能)、' howImage('stock','2_300367',this,event,'1770') 东方网力(' 300367,' 股吧)(人工智能)、中科曙光(超级计算机)、' howImage('stock','2_000977',this,event,'1770') 浪潮信息(' 000977,' 股吧)(超级计算机)、' howImage('stock','1_600410',this,event,'1770') 华胜天成(' 600410,' 股吧)(超级计算机)。国金证券
农业：价格持续超预期 荐8股
畜禽产品价格均超预期,建议持续布局禽业和猪链各股。3月9日,全国商品代鸡苗均价5.6元/只,其中山东烟台等局地价格超过5.8元/羽,突破6元/羽指日可待,较两周前上涨14%。毛鸡价格突破4.87元/斤,较两周前上涨4%。父母代鸡苗部分商家报价达到25元/套;生猪方面,全国平均肥猪出栏价格9.3元/斤,仔猪价格21.9元/斤,淡季价格仍维持高位。
禽业:涨价趋势不可逆,换羽只影响节奏,涨价空间仍很大。美、法禽流感导致祖代种鸡引种量下降,是史上首次肉鸡全产业链自上而下去产能。持续时间14个月,和11年的周期有根本不同。预计16年引种50万套,较13年高点下降70%,较15年下降近30%。根据申万农业前期报告中的测算,假设全部换羽,对下游产能影响只有20%的提升幅度,假设50%换羽只有10%的提升幅度,与上游引种下降幅度相比,根本无法改变供给大幅下行的趋势。根据我们测算,在产父母代种鸡存栏量、商品代鸡苗产量有望去化17%-32%(具体看换羽比例),价格创历史新高,均价创历史新高只是时间问题。考虑到供给下行的持续性,存栏量因换羽季节性上升只会导致价格回调,不会带来价格11年那样的暴跌。
生猪:价格高点、高位持续性均超预期,较好的避险品种。考虑到15年上半年母猪存栏量大幅下降,16年9月前肥猪供应紧缺,原本市场认为春节后猪价的季节性下跌可能不会出现,或下跌幅度小于预期。受益于消费需求的季节性波动,猪价4月底到9月份都有30%的空间,若现在不经历回调,则猪价或将得益于季节性消费旺季而持续上涨,导致价格高点超预期,或达到12元/斤。同时华南部分地区散户腹泻病很严重,当地饲料经销商反映,年初一年初十出生的仔猪死亡率达到80%。腹泻病致仔猪死亡在多地区均有不同程度发生,可能导致7月下旬生猪出栏量的短缺,导致的短期价格暴涨。从持续期角度来讲,由于环保执行力度增强,目前还有被动淘汰的情况出现,导致猪价高位运行持续性可能超过市场预期。
大企业补栏持续,饲料企业进军养殖,饲料、动保等后养殖行业开始走出底部。随着市场回暖,母猪补栏积极性缓慢回升。规模化企业持续扩产,' howImage('stock','2_002311',this,event,'1770') 海大集团(' 002311,' 股吧)等饲料企业陆续进军生猪养殖行业,' howImage('stock','2_002385',this,event,'1770') 大北农(' 002385,' 股吧)积极寻找合作方布局养猪,母猪存栏转正是时间问题。饲料业逐步走出低谷,动保业的生物股份则有机会向规模在万头以下猪场的种猪防疫市场扩张,提高渗透率。
持续建议布局肉鸡板块,逢低增持生猪养殖以及后养殖品种。禽业推荐' howImage('stock','2_002234',this,event,'1770') 民和股份(' 002234,' 股吧)(弹性龙头,16年8X 估值)、' howImage('stock','2_002458',this,event,'1770') 益生股份(' 002458,' 股吧)(弹性龙头,16年12X 估值)、' howImage('stock','2_002299',this,event,'1770') 圣农发展(' 002299,' 股吧)(适合大资金配置)和' howImage('stock','2_002321',this,event,'1770') 华英农业(' 002321,' 股吧)(阶段性跟涨,后期有望爆发的黑马)。猪链看好:' howImage('stock','2_002714',this,event,'1770') 牧原股份(' 002714,' 股吧)、生物股份、大北农、海大集团、温氏股份等。申万宏源
信息服务：看好人工智能产业链 荐6股
全球顶级“人机大战”开幕,深度学习再现威力。3月9日谷歌人工智能系统AlphaGo 与围棋世界冠军李世石的对决拉开帷幕,也引发了行业内外广泛关注,首日出乎大多数人的预料,在激战3个半小时后,Alphago 首战告捷。Alphago不同于传统围棋软件,其通过估值网络和策略两种深度神经网络,以及蒙特卡洛树搜索评估、筛选落点,寻找局部最优解;此外,充足的数据和半自主学习让他能不断训练优化,直到战胜最顶尖的人类职业围棋手。
新科技浪潮变革下,人工智能是重要一环。如果说21世纪初' 互联网大大改善了人们获取和分享信息的效率,那么现在我们已经进入云计算大数据时代新科技浪潮。类脑芯片和量子计算带来了基本计算元器件的变革,云计算大大提升了计算效率和模式,物联网打通了现实世界和虚拟化的边界,而人工智能大数据和深度学习算法的结合则带来了分析模式的彻底改变。随之而来的就是人机交互模式的改变,从语言、人脸、手势到情绪,计算机将能更好地理解人类的行为,从而也使人工智能成为更加有效的信息筛选和传递工具。
“十三五”规划特别提到形成人机交互网络空间。人工智能已上升至重要国家战略,从' target='_blank' >奥巴马政府的“大脑活动图谱计划”将其放至与人类基金图谱计划一样重要,到欧盟的“人类大脑项目”,再到中国积极启动“中国脑计划”。“十三五”规划中也特别提到了形成人机交互的网络空间,我们认为此时的人机交互更加强调人工智能层面。人工智能作为计算机下一代的革命性技术,有望对现有产业形成极大变革。
产业变革加速,各细分领域应用前景不断打开。人脸识别、图像识别为代表的机器视觉、语音识别、机器学习、智能' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)等相关技术正在进行积极研发和商品化。长期看,人工智能的趋势不可逆转,近期谷歌、微软、苹果等国外科技巨头纷纷发力AI,国内企业也纷纷和顶尖技术团队合作,积极布局,行业发展有望带动产业变革;短期看,我们看好容易在下游实现大规模商用化的人工智能技术,包括生物识别在安防、金融、VR 等领域的应用,深度学习在无人驾驶辅助决策领域的应用等。
继续看好人工智能产业链,建议关注标的。大数据和深度学习结合下,AI 的发展速度超过人们预期。建议关注' 个股:' howImage('stock','2_002452',this,event,'1770') 长高集团(' 002452,' 股吧)(图像),' howImage('stock','2_002253',this,event,'1770') 川大智胜(' 002253,' 股吧)(VR)、东方网力(' 视频),' howImage('stock','1_600728',this,event,'1770') 佳都科技(' 600728,' 股吧)(人脸识别),科大讯飞(语音)、中科曙光(与NVIDIA合作深度学习)。海通证券
光伏：推荐分布式光伏组合 荐5股
近期市场心态不稳,整体出现不加区别的杀跌,我们认为光伏行业的细分领域分布式光伏的优质公司遭到了错杀,特征是' 业绩超预期高增长目前估值处于历史和横向相对最低位,随着市场反弹急先锋,是最值得配置的反弹组合。再次强调我们对于分布式光伏行业的观点,分布式光伏与整体光伏行业应该区别对待,16年中期国家下调西部电价对于东部分布式光伏没有影响,同时各项措施持续出台政策大力呵护东部分布式光伏发展,东部没有限电和弃电问题,由于此前基数极低,我们认为分布式光伏行业将成为行业发展新趋势,接棒高增长趋势,且分布式光伏和互联网+' howImage('stock','1_600869',this,event,'1770') 智慧能源(' 600869,' 股吧)有天然的结合性,特别符合未来能源互联网的发展趋势。推荐现价买入一季报大概率高增长组合:' howImage('stock','1_601908',this,event,'1770') 京运通(' 601908,' 股吧)、林洋能源、' howImage('stock','2_300274',this,event,'1770') 阳光电源(' 300274,' 股吧)、' howImage('stock','1_601012',this,event,'1770') 隆基股份(' 601012,' 股吧)、' howImage('stock','2_002506',this,event,'1770') 协鑫集成(' 002506,' 股吧),看好30%超额收益空间。
京运通:公司传统主业为光伏设备、硅锭及硅片制造等,受益国内装机需求持续增长,出货量及业绩贡献稳定增长。公司积极推荐转型光伏电站运营,并布局环保产业链,实现业务外延扩张。其光伏电站盈利能力较强15年持有并网光伏电站391MW,16年底并网规模有望达1GW,16年业绩有望继续快速增长。同时推出限制性' 股票 激励方案,首次授予的限制性股票 授予价格为3.78元/股,本次股权激励的业绩目标相对较高,16-18年的业绩增速分别为80%、39%、20%,为公司业绩持续高增长再添保障,买入。
林洋能源:公司光伏电站项目以分布式为主,地面电站项目布局合理,盈利能力较高。15年底累计并网光伏电站项目达400MW,其中分布式超260MW,预计16年新增超400MW。在分布式电站基础上,依托自身电力电子技术优势等,全力实施能源互联网“ExE战略”,全面贯通和融合能源开发、生产、交易、消费、金融服务等环节,打造真正的能源互联网平台,买入。
阳光电源:公司系光伏逆变器龙头,2015年逆变器出货量在6GW以上,其中海外逆变器出货量在800MW。利用在光伏逆变器领域的龙头优势,快速开拓BT电站建设。2015年BT电站规模超300MW,预计2016年上半年BT电站建设规模将超过300MW。同时持有电站运营规模不断加大,目前具备200MW的电站运营规模。公司非公开定增方案已获证监会批准,将打造集电站运营、' 新能源汽车、逆变器、储能开发、智慧能源互联网等一体的能源互联网企业,买入。
隆基股份:2015年公司切入下游组件市场,借助成本优势和技术积累,电池及组件业务得到快速发展,销量迅速增加。单晶路线被市场逐步认可,陆续获得中民投、' howImage('stock','1_600089',this,event,'1770') 特变电工(' 600089,' 股吧)等订单,单晶硅片和组件快速放量。15年单晶组件累计订单超过1.5GW,全年出货量超800MW。光伏补贴电价的降低使开发商更看重电站发电的效率和质量,因此转化率高的单晶组件需求将加速提升。单晶路线被市场逐步认可,陆续获得中民投、特变电工等订单,单晶硅片和组件快速放量,买入。
协鑫集成:公司积极整合资源,定增收购子公司江苏东昇及张家港其辰100%股权,将拥有超过4GW的高效组件制造产能。公司有望通过系列高效组件进一步抢占电池组件市场份额,稳步增厚公司业绩。16年分布式光伏有望成为行业新增长点,公司集成服务模式与高效组件产品适合东部分布式发展。同时公司将逐步完成从系统产品制造商向咨询服务商转变,从光伏系统集成商向综合能源系统集成商转变,从产品提供商向产品标准和服务标准提供商转变,增持。申万宏源
电力设备：能源互联网政策陆续落地 荐15股
上周' 上证指数跌幅3.86%,深证成指跌幅0.39%,电新行业涨幅1.14%,跑输' 大盘,累计八周电新行业跌幅在20%左右,市场在周期股的主导下涨幅分化,电新大部分股票 集中在中小创因此上周涨幅乏力。上周电新子版块涨幅也出现分化,偏周期类的高中压和风电光伏设备上涨,其他子版块下跌,个股涨幅榜前十中动力电池相关标的继续表现抢眼,' howImage('stock','2_002074',this,event,'1770') 国轩高科(' 002074,' 股吧)、' howImage('stock','2_002108',this,event,'1770') 沧州明珠(' 002108,' 股吧)、' howImage('stock','1_603618',this,event,'1770') 杭电股份(' 603618,' 股吧)位居涨幅榜前十,' 上海电气成为周期板块领涨股。行业方面,' 两会本周在京召开,我们认为新能源汽车、新能源、能源互联网都是与会代表重点讨论和关注的行业,在两会后实质性的政策会陆续出台,我们建议投资者站在中长期的角度积极配置和关注上述行业。此外,上周发改委和能源局连发三文推进能源互联网和新' 能源行业发展,主要的政策信息是即将实质性推进售电、新能源与互联网+结合系统推进能源领域变革,“十三五”新能源稳健增长2020年替代火电比例达到9%。我们认为目前建议重点关注分布式光伏和新能源汽车板块,推荐重点关注' howImage('stock','1_600478',this,event,'1770') 科力远(' 600478,' 股吧)、国轩高科、京运通、林洋能源,我们推荐电新重点关注名单包括:科力远、国轩高科、京运通、林洋能源、阳光电源、' howImage('stock','1_600517',this,event,'1770') 置信电气(' 600517,' 股吧)、' howImage('stock','2_002527',this,event,'1770') 新时达(' 002527,' 股吧)、' howImage('stock','1_600884',this,event,'1770') 杉杉股份(' 600884,' 股吧)、' howImage('stock','2_300124',this,event,'1770') 汇川技术(' 300124,' 股吧)、' howImage('stock','1_600522',this,event,'1770') 中天科技(' 600522,' 股吧)、' howImage('stock','1_600406',this,event,'1770') 国电南瑞(' 600406,' 股吧)、' howImage('stock','1_600312',this,event,'1770') 平高电气(' 600312,' 股吧)、隆基股份、' howImage('stock','2_002169',this,event,'1770') 智光电气(' 002169,' 股吧)、先导智能、' howImage('stock','2_300457',this,event,'1770') 赢合科技(' 300457,' 股吧)、' howImage('stock','2_002665',this,event,'1770') 首航节能(' 002665,' 股吧)、' howImage('stock','2_002534',this,event,'1770') 杭锅股份(' 002534,' 股吧)、' howImage('stock','2_002090',this,event,'1770') 金智科技(' 002090,' 股吧)、协鑫集成、' howImage('stock','1_601179',this,event,'1770') 中国西电(' 601179,' 股吧),' 美股继续关注巴拉德动力系统。申万宏源
医药生物：关注政策导向和业绩 荐13股
' 投资策略。医药制造业行业增速放缓已经是不争的事实,目前估值水平基本处于合理区间。从股价表现来看,大部分个股表现比较弱,仅维生素相关个股表现比较亮眼。从短期来看,维生素存在继续涨价的预期,甚至部分品种不排除创前期新高,维生素涨价' 行情或仍将持续。从长期来看,随着2015年以来一系列行业政策的密集包括药品器械审批审评制度改革、推进仿制药一致性评价、深化公立医院改革、建设分级诊疗体系、控制不合理医疗费用等,未来细分领域的分化将更加显著。' 医药行业仍然是政策主导的行业,在投资逻辑上依然要顺应大势的变化:医疗服务(包括第三方检测/影像中心等)、医疗器械、创新药继续享受政策红利,估值偏高但成长前景看好,重点关注' howImage('stock','2_300244',this,event,'1770') 迪安诊断(' 300244,' 股吧)、' howImage('stock','2_300347',this,event,'1770') 泰格医药(' 300347,' 股吧)、' howImage('stock','2_300463',this,event,'1770') 迈克生物(' 300463,' 股吧)、' howImage('stock','1_603108',this,event,'1770') 润达医疗(' 603108,' 股吧)、' howImage('stock','1_600055',this,event,'1770') 华润万东(' 600055,' 股吧)、' howImage('stock','1_600276',this,event,'1770') 恒瑞医药(' 600276,' 股吧)等;业绩的确定性也可提供较高的安全边际,重点关注:' howImage('stock','2_300009',this,event,'1770') 安科生物(' 300009,' 股吧)、' howImage('stock','1_600351',this,event,'1770') 亚宝药业(' 600351,' 股吧)、' howImage('stock','2_002020',this,event,'1770') 京新药业(' 002020,' 股吧)、' howImage('stock','2_002462',this,event,'1770') 嘉事堂(' 002462,' 股吧)等;另外,医疗新领域如基因测序、细胞治疗依然会受到市场的长期关注,重点关注安科生物、' howImage('stock','2_300181',this,event,'1770') 佐力药业(' 300181,' 股吧)、' howImage('stock','2_300147',this,event,'1770') 香雪制药(' 300147,' 股吧)等。财富证券
