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3月10日，在全国政协十二届四次会议第二次全体会议上，' target='_blank' >李稻葵委员指出，近期，我国出现了一轮' 股票 指数快速下行与人民币汇率贬值预期轮番互动的市场波动，这对当前中国经济的运行和转型升级构成了直接的威胁。针对这一情况，他提出了严厉打击内幕交易和不合理行为，建立统一的大金融监管体系，建立较大规模的资本市场稳定基金等五项建议。
笔者认为，李稻葵委员的意见是十分正确的，金融市场的秩序和预期是否稳定，对于国计民生具有重大影响，那种淡化我国股市大幅度下跌对实体经济影响的说法是不能成立的。
从2015年6月中旬到年底，' 上证指数下跌幅度达31%；今年初至2月26日上证指数又下降了22%。与此同时，诸多因素导致人民币兑美元的汇率从2015年以来贬值约6%。在实体经济预期不稳之时，金融市场走势骤然恶化，无论对投资者、企业家，还是对普通居民而言，都不是一件好事。针对这一情况，需要上下一条心，共同应对，稳住阵脚。只有稳住，才能进一步推进改革。
但令人遗憾的是，迄今为止，对于包括股票 市场在内的金融市场稳定工作，仍存在一些错误认识。其中最为典型的就是质疑去年六七月间国家维稳股市的行动；有的人表面上支持维稳，却又以“证金公司应该及时还钱”为说辞，要求政策退出。对这种错误认识必须加以纠正。须知，任何一个国家维护股市稳定，都不会仅从七八个月的时间跨度来考虑问题。' 美国为了自身经济金融稳定，竟然实施了长达4年多的量化宽松政策！在近期匆忙提出中国维稳资金退出问题，要么是幼稚，要么是希望市场动荡。
2015年8月14日，证监会发布21号' 公告，明确表示“今后若干年，中国证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变”，“当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用”。这个郑重表态并没有变，也不会变。不仅如此，我们应该按照李稻葵委员所建议的，建立较大规模的资本市场稳定基金，一旦金融市场出现恐慌性巨幅下降，就及时果断入市。
笔者注意到，目前关于中国证券市场改革的呼声很高，越是在这个时候，越要高度重视稳定与改革的协调一致。股市稳定既是发展的前提，也是改革的前提。这一点已经被国内外的经验教训反复证明。如果股市稳定出了问题，可能在短短的时间内让长期不懈努力获得的股票 市场甚至经济发展改革成果毁于一旦。
有了金融市场的基本稳定，改革就可以推进得快一些，改革效果会更好一些。备受瞩目的股票 发行注册制改革，能不能推，怎么推，与市场稳定紧密关联。有的学者说，“证券监管部门绝不能以指数高低作为判断自己工作成绩的标准，因为维持指数和执法原则这两个功能是冲突的。”这话只说对了一半，因为发达市场并非没有人“管指数”，他们那里“管指数”的是大型投行。其实，任何一个市场，都是需要领头羊的。
既然我们承认股市中有羊群效应，就应当培育自己的“专业领头羊”；所谓的“宏观审慎”需要高水平的“羊倌儿”逆周期管理引导。这些机制性因素，在我国金融市场还是欠缺的。所以，改革实事求是推进，要统筹近期目标与长期目标，不能简单效仿发达市场。
证监会主席' target='_blank' >刘士余3月5日表示，“我将尽我的努力，忠于中华人民共和国的' 法律，保护广大股民的合法权益。”他还强调，“加强监管本身也是保护投资者的合法权益”。笔者认为，这为下一步证券监管改革打下了清晰的“底色”：即依法治市、依法办事、依法保护投资者合法权益。无论打击违法违规，规范监管者行为，提高监管效能，培育市场主体，强化市场主体博弈机制，还是在必要时采取措施稳定市场，都脱离不开这个清晰的底色。
笔者认为，底色清晰了，监管者和市场主体的行为就会更有秩序，更有章法，更讲次序，股市改革和发展的预期就可以更加稳定。
