港股通：优质小盘股或受资金青睐顺水鱼财经

深港通开启，' 港股通的投资机会无疑将成为关注的焦点。从当前南下资金的投资状况来看，金融、资本货物、能源' 个股成交活跃，他们在港股通的舞台上或将继续扮演着重要的角色。与此同时，沪港通中就备受瞩目的A+H股在本轮深港互联中依然将获得资金的关注。此外，深圳市场' 新兴产业云集、市值小、估值高的特点，意味着港股通标的为与之适应将大概率扩容，香港优质小盘股将受到资金青睐。

港股通当前活跃标的仍具看点

截至目前，港股通共有296只标的，而其中的成交较为活跃的标的，在港股通开通后或仍将受到投资者的青睐。

我们对沪港通开通以来，港股通每日前十大成交活跃个股明细进行了统计。' 数据显示，共有155只标的上榜，占全部港股通标的的52.36%（剔除期间被调出港股通的标的）。其中，' howImage('stock','1_601766',this,event,'1770') 中国中车(' 601766,' 股吧)（1766.HK）、' 国美电器（0493.HK）、' 上海电气（2727.HK）等8只个股在沪港通开通以来的成交金额合计达到100亿元以上。此外，中国中车、国美电器、' 汇丰控股（0005.HK）、' 中信银行（0998.HK）和' 腾讯控股（0700.HK）五只标的的买入合计金额均超过100亿元。

上榜频率也从另一方面反映出标的的活跃性。资料显示，沪港通开通以来，' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)（6837.HK）入榜前十大成交活跃个股的次数最多，共有138次。国美电器、恒大地产、中信银行和腾讯控股五只标的上榜次数均超过100次。

从行业分布看，统计期内合计成交金额达10亿元的51只个股中，有15家来自于' 金融行业，7家来自于资本货物行业，5家来自于' 能源行业（以Wind二级行业统计，下同）。这也为深港通开通后，南下资金的行业投资方向提供了一定的参考。

表1：沪港通开通以来，成交金额超50亿元的港股标的

代码 证券名称 上榜次数 买入金额

(亿港币) 卖出金额

(亿港币) 成交金额

(亿港币) 所属行业

1766.HK 中国中车 88 124.48 113.33 237.91 资本货物

0493.HK 国美电器 109 102.43 85.87 188.35 零售业

2727.HK 上海电气 93 94.84 80.52 175.43 资本货物

6837.HK 海通证券 138 93.67 77.87 171.53 多元金融

3333.HK 恒大地产 113 61.59 63.1 124.67 房地产

1816.HK ' target='_blank' >中广核电力 68 70.16 52.94 123.06 公用事业Ⅱ

0005.HK 汇丰控股 46 113.61 3.07 116.72 银行

0388.HK ' 香港交易所54 55.72 48.26 103.97 多元金融

1060.HK 阿里影业 70 53.15 33.23 86.38 媒体Ⅱ

0998.HK 中信银行 128 49.43 27.64 77.18 银行

0700.HK 腾讯控股 100 43.19 30.82 74.03 软件与服务

1398.HK ' 工商银行47 51.19 9.48 60.68 银行

2883.HK 中海油田服务 85 34.2 24.31 58.53 能源Ⅱ

3988.HK ' 中国银行69 37.05 19.73 56.79 银行

3888.HK ' target='_blank' >金山软件 37 30.67 23.74 54.37 软件与服务

0390.HK ' 中国中铁32 33.69 19.2 52.89 资本货物

数据来源：Wind资讯

港股折价股值得关注

沪港通中，沪港两地同时上市的公司受到极大的关注。上述的港股通活跃标的中，A+H股也占有极为重要的地位。因此，深港通的开通或将使得深圳、香港两地同时上市的个股成为一大焦点。

数据显示，目前共有87只个股在内地和香港同时上市。其中深圳、香港两地同时上市的' 股票 有17只，且港股相对A股均出现不同程度的折价。深港通开通后将对这些港股折价股产生利好。

值得注意的是，17只个股中，有不少基本面表现优异的个股，值得重点关注。如' howImage('stock','2_002202',this,event,'1770') 金风科技(' 002202,' 股吧)（2208.HK）2015年净利润同比增长55.74%。截至2015年三季度末公司有待执行订单7.3GW，中标未签订单4.0GW，将会给公司2016年' 业绩带来强大支撑。' 比亚迪股份（1211.HK）2015年三季度及全年利润同比增长飞速，而这主要得益于公司混动私家车、纯电大巴等领域车型销量及收入的快速增长。未来国家对于' 新能源汽车的相关政策仍在加码，' howImage('stock','2_002594',this,event,'1770') 比亚迪(' 002594,' 股吧)有望继续受益。' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)（1776.HK）也相当靓丽。而鉴于目前南下资金对于金融股的青睐，广发证券也将极大地受益于深港通的启动。

香港小盘股具备投资价值

与上海市场相比，深圳市场具有自身的独特之处。具体来看，深圳市场云集了众多新兴产业，如计算机、通信、医疗保健等。而正因为这一特性，深圳上市公司的平均市值也较小。数据显示，截至3月7日，沪市A股平均市值约为226.67亿元，而深市A股平均市值仅为103.78亿元。

目前，港股通的标的主要来自于恒生大中盘成分股。而为了与深圳市场的上述特点相适应，香港市场的小盘股或将大概率被纳入港股通标的。

值得注意的是，以3月7日市盈率统计，深圳相对香港的各行业估值均存在有不同程度的溢价。其中半导体行业估值溢价达到了8.71倍，此外技术硬件与设备、材料、' 房地产等7个行业中A股对港股的估值溢价都达到了3倍以上。因此，港股中市盈率较低的小盘股的加入，将有利于其估值洼地的填平。

图：A股对港股估值溢价超过2倍的行业（以Wind二级行业统计）

数据来源：Wind资讯

数据显示，恒生综合小型股指数中，共有成分股200只，其中有186只目前没有被纳入港股通标的（14只被纳入标的均为沪港同时上市的个股）。我们从中筛选了所属行业A股对港股估值溢价率在3倍以上，且2014年与2015年上半年业绩表现优异的个股，以供参考。

表2：港股小盘股中的部分优质标的

股份代号 成份股 总市值（亿元） 2015年上半年净利润同比增长（%） 2014年净利润同比增长（%） 市盈率 所属行业

3886.HK ' 康健国际医疗 100.23 472.00 70.48 40.14 医疗保健设备与服务

0337.HK 绿地香港 56.69 248.91 212.03 59.69 房地产

0563.HK 上实城市开发 58.50 176.93 12.34 16.48 房地产

0535.HK 金地商置 62.25 145.58 90.21 5.89 房地产

0658.HK ' 中国高速传动 81.18 123.52 222.77 13.71 资本货物

1848.HK 中国飞机租赁 35.52 85.71 75.51 11.88 资本货物

0698.HK ' 通达集团64.34 76.07 39.32 12.20 技术硬件与设备

0327.HK 百富环球 79.17 55.91 72.95 18.78 技术硬件与设备

2348.HK ' 东瑞制药34.18 51.56 34.00 12.48 制药、生物科技与生命科学

0546.HK 阜丰集团 50.29 50.51 23.77 6.18 材料

1685.HK 博耳电力 70.73 43.02 32.98 12.39 资本货物

0354.HK ' 中国软件国际49.63 37.93 34.89 19.57 软件与服务

1681.HK 康臣药业 33.32 33.43 38.15 12.97 制药、生物科技与生命科学

3393.HK 威胜集团 33.24 25.17 20.27 5.86 技术硬件与设备

1345.HK 中国先锋医药 20.46 18.52 9.79 6.70 医疗保健设备与服务

数据来源：Wind资讯