逆回购天天地量 市场资金面将逐步承压顺水鱼财经

财信网(记者 刘扬)继周一发行100亿元7天期逆回购后，昨日央行发行200亿元7天期逆回购。从近期央行的操作来看，继月头降准后，公开市场以“天天见”形式频繁开展逆回购操作，且操作规模上呈现周周递减的态势。

“央行的态度很明确，在没有大的风波下，央行将不会大幅干涉银行间市场，以市场微调为主，类似2015年的货币政策刺激可能不会出现。可以预见近期央行公开市场保持地量操作净回笼，除在季末时点有点波动外，净回笼可能持续到4月中下旬。”东莞银行金融市场部分析师余缘波昨日对' 大众证券报和财信网记者表示道。

此外，他认为，随着4、5月份财税上缴' target='_blank' >高峰临近，央行的货币政策力度有可能加大，但过度放水可能性不大，届时适度增量定向操作+公开市场操作组合的概率较大。

“临近4、5月传统财税集中上缴时间，市场资金面将会逐步承压。从2015年的同期间资金价格走势来看，央行持续放水，使得资金价格在这期间一路下行。但在央行行长表示不会过度刺激的情况下，由于跨季和未来财税上缴等多重因素影响，预计从下周开始，银行间市场资金价格预计出现逐步振荡上行的趋势。”余缘波进一步认为。

从资金价格来看，自月初降准后，资金面重新回归常态化宽松局面，货币市场利率有所下行。根据Wind统计，周二货币市场利率涨跌互现。银行间同业拆借利率方面，1天期品种报1.9547%，涨0.18个基点，7天期报2.3407%，跌2.19个基点，14天期报2.5581%，涨1.85个基点，1个月期报2.7408%，跌15.92个基点。

银行间质押式回购利率方面，1天期品种报1.9450%，与前一交易日持平，7天期报2.2893%，涨2.00个基点，14天期报2.4987%，跌0.03个基点，1个月期报2.5733%，跌9.34个基点。

余缘波判断，本周市场资金面较为宽松，从周一央行公开市场操作来看，本周在无影响流动性因素的情况下，又将以净回笼为主。但随着临近季末时点，市场流动性将会逐步承压，预计从下周开始，央行将会逐步加大公开市场操作量，净投放概率加大。