万隆研判：注册制再被提及 转向氛围下创业板或成新宠顺水鱼财经

改革：

· 由国务院发展研究中心主办的“中国发展高层论坛2016年会”将于2016年3月19-21日举办，李克强将会见参加论坛的主要境外代表，国务院副总理张高丽将在大会上发表主旨演讲。中国央行行长" 周小川等参会。

· 李克强将于3月24日应邀出席在海南博鳌举行的博鳌亚洲论坛2016年年会并发表主旨演讲。

· “十三五”规划纲要：着力推进供给侧改革。

· " 创业板股票 或将纳入深港通标的。

· “创新驱动”首次亮相五年规划

· “十三五”规划纲要：深入推进" 大众创业万众创新

· “十三五”规划纲要：大力推进虚拟现实等新兴领域创新。纲要指出，提升" 新兴产业支撑作用。支持新一代" 信息技术、" 新能源汽车、生物技术、绿色低碳、高端装备与材料、数字创意等领域的产业发展壮大。大力推进" 先进半导体、" 机器人(" 300024," 股吧)、增材制造、智能系统、新一代航空装备、空间技术综合服务系统、智能交通、精准医疗、高效储能与分布式能源系统、智能材料、高效节能环保、虚拟现实与互动影视等新兴前沿领域创新和产业化，形成一批新增长点。

· “十三五”规划纲要：加强深海、深地、深空、深蓝等领域战略高技术部署

· 十三五规划纲要：实施国家大" 数据战略

· 李克强表示金融的首要任务还是要支持实体经济发展，实体经济不发展，是金融最大的风险。不管市场发生怎样的波动，我们还是要坚定不移地发展多层次的资本市场，而且也可以通过市场化债转股的方式来逐步降低企业的杠杆率。

【点评：】“创新驱动”首次亮相五年规划，市场风格明朗，资金追捧成长股。按照此前国地税征管体制改革方案，今年两年是税制发票网络化重要推广时间段，电子发票值得关注。政府强调首要任务还是要支持实体经济发展，资源向实体经济倾斜。坚定不移地发展多层次的资本市场，" 新三板分层、债市将是接下来的主要任务。市场化债转股会增加" 股票 供给，具体规模仍有待进一步明朗。

新科技、新模式：

· 苹果公司宣布将于" 美国当地时间3月21日(北京时间3月22日凌晨)发布新产品，包括4英寸小屏幕的新版苹果手机iPhone SE和9.7英寸新款iPad.

· 日前，工信部部长表示，2016年" 新能源车产销有望增长一倍以上，并着力突破充电桩等环节发展瓶颈。在政策推动和市场需求的双重推动下，充电网络建设运营发展有望进一步提速，相关订单也将步入落地期。

· 17日发布《“十三五”汽车工业发展规划意见》，要求在十三五期间建立汽车产业创新体系，积极发展智能网联汽车。

·百度将在美国测试无人驾驶汽车

【点评：】当前市场风格明显，资金追捧成长股叠加资本运作（减持、壳资源）标的。主题可以重点关注人工智能、虚拟现实、新能源汽车、量子通信、软件

中美博弈：

·美联储维持利率不变，暗示年内" 加息两次。

【点评：】此前市场预期美联储今年加息4次，这次美联储宣布维持利率不变，暗示今年加息2次，偏鸽，短期利好全球风险资产，对A股偏正面。

金融政策：

· 十三五规划纲要：创造条件实施注册制改革金融监管框架

· “十三五”规划纲要提出，深化创业板、新三板改革

【点评：】市场聚焦“十三五”草案拟删除“设立战略新兴板”。利好壳资源、创业板等成长股、新三板创新层、深交所，利空" 券商、" 创投、此前私有化红筹" 中概股、上交所等。战略新兴板不再设立超市场预期，短期壳资源、成长股集体躁动向上可能性大。中期市场预期开始向先退，拨乱反正，股市改革重新起步预期转向。接下来创业板改革值得关注。

股市周期 资本运作：

· 上市公司收购资产增值率悬殊

·“注册制”尚处研究阶段 “壳”资源机会仍存

【点评：】注册制缓推后，产业资本是现阶段市场重要参与方，在未来相当长的时间内，产业资本减持离场带来市场局部结构性机会。可密切关注" 大宗交易、高送转异常状况。注册制延后，壳资源价值回升预期提升。

资金供需：

· 市场传商业银行又重新恢复了配资业务，杠杆1:3。对此，" 国泰君安表示，银行对场外配资依然禁止，但场内配资本来就没有停止，只不过在前期市场低迷时，客户需求降至冰点，银行主动性也不强。

·Shibor短期利率走高、中长期继续走低

·中国央行就MLF向银行询量，下调各期限利率25个基点

·中国2月银行代客结售汇数据显示跨境资金流出压力缓解

·104家公司现社保基金身影中小创股占比近六成

【点评：】2月新增信贷大幅低于预期，货币宽松空间有限预期强化，场外增量资金入场越加谨慎。

结论：上涨

走势节奏：震荡向上

短期：上涨

· 资金供需：货币政策稳健偏宽松；Shibor短期利率走高、中长期继续走低；" 两会结束，维稳动力下降；险企四万亿资金配置压力；举牌回潮；公募基金仓位处中位偏高水平；" 私募基金仓位偏低；赚钱效应出现，商业银行又重新恢复了配资业务。

· 利多：战略新兴板不再设立超市场预期；注册制延迟明朗；货币稍宽松、" 房地产去库存仍将继续；“创新驱动”首次亮相五年规划；两会后高级别会议高层提振市场讲话仍将密集出现；土地改革可能存在超预期。

· 利空：两会结束，维稳动力下降；注册制必须搞；监管层明确加强监管，打击操纵等违规可能性增大，导致存量利益受损；

中期情绪指标：MA60强势股占比（4周平均）数值0.67，方向向上；

余额宝情绪指数：中长期情绪低点没有出现，市场需要较长时间来修复；

短期情绪指标：全部A股MA60强势股占比（日）方向向下，数值0.26;

好股道决策快线情绪指数目前读数值为88，进入警戒区;余额宝情绪指数：峰值增加不大，私募及个人投资者仍然谨慎。

超短线市场预期：

短线市场预期：中性谨慎

中线市场预期：不明确

技术面：创业板成交量暴增、主板量能增加不大

· 可能走势及对应市场风格：

注册制暂停、战略新兴板不再设立，改革开始拨乱反正，股市改革重新起步预期增强。两会后高级别会议高层提振市场讲话仍将密集出现，改革预期有望增强。“创新驱动”首次亮相五年规划，当前市场风格明显，资金追捧成长股叠加资本运作（减持、壳资源）标的。赚钱效应出现，杠杆有望重新提升。

· 对应操作策略

结构性机会重点关注资本运作（减持、壳资源）、次" 新股、人工智能、量子通信、新能源汽车、虚拟现实

（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容，仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）