证金降息掀券商股涨停潮 机构出货现身龙虎榜顺水鱼财经

证金公司一则恢复转融资5品种及下调费率的相关" 公告，令市场炸开了锅，尤其是" 券商板块，昨日（3月21日）表现更是抢眼，几乎全线涨停，该板块也带动" 沪指继续收红，截至收盘站上了3000点整数关口。不过《每日经济新闻(" 博客," 微博)》记者注意到，虽然券商股昨日表现红得发紫，但大涨也引起了部分机构的减仓行为，且这一情况并非个案，机构的减仓在多只券商股的" 龙虎榜上都有体现。那么，机构的减仓行为会引起今日券商板块的表现分化吗？

机构：更有利于中小券商

据公开信息显示，证金公司3月18日晚间公告称：自2016年3月21日起，恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等5个期限品种，并下调各期限转融资费率。具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。据公开信息显示，转融资业务就是证金公司将自有或依法筹措的资金出借给证券公司，供其办理融资业务的经营活动。如此一则简单的公告，令市场开了锅，因为恢复转融资品种以及下调转融资费率，就意味着资金增加的供给，具有活跃市场交投和人气的作用。这也是今年以来，证金公司首度下调费率，且下调幅度较大。

对此，3月21日有不少机构紧急发文，" 国金证券(" 600109," 股吧)称，此为政策呵护市场的行为，有提振积极情绪的作用，继续推荐布局非银板块。" 东北证券(" 000686," 股吧)认为此次政策是证金公司基于当前低利率市场环境的灵活调整，将有助于提升转融资余额。该券商表示，此前，转融资余额从去年6月接近1100亿元大幅下滑至当前约115亿元。两融余额方面也在持续萎缩，从2015年12月1.18万亿降至当前约8300亿元。因此此次政策可以称为转融资和两融业务的“及时雨”，有助于提升转融资余额回升，缓解两融余额当前持续下滑的态势。

不过东北证券认为，从融资成本角度，以三月份三家上市券商发行90天的短期融资券来看，" 东方证券、" 海通证券(" 600837," 股吧)、东北证券融资成本在2.5%~2.7%区间，低于证金公司相应3.2%的费率，因此对于大中型上市证券公司而言，转融资的成本优势并不大。不过对于一些信用级别偏低、短期流动性偏紧的中小券商而言，此次各期限转融资业务的放开和费率大幅下调，将有助于其降低融资成本，以便扩大相应信用业务规模。

至于从监管层面来看，此项政策无疑是向市场释放出积极信号，将有助于提升市场整体流动性，促进市场长期稳定的发展。对于整体券商板块而言，此次下调费率将有助于券商更好优化其融资渠道，降低融资成本，提升券商" 业绩。对于此前估值承压的券商板块而言，无疑是利好消息，将有效改善此前市场对于券商板块悲观的预期。

上海证券则认为，直白地说，就是证金公司希望券商去他那儿借钱做两融，但容易被市场解读为做多信号。同时转融资费率的下调，未来可能对两融利率形成一定的向下压力。

多只券商股现机构减仓身影

诚如机构预测，受消息影响，昨日A股一开盘，券商股就雀跃不已，开盘即大涨5%，到收盘，整个板块几乎全线涨停，成为昨日市场上的明星。沪指也在券商板块的带动下上涨63.65点，涨幅2.15%，并收在了3000点整数关口上方，报收于3018.8点。

不过从龙虎榜的表现来看，消息刺激下的券商板块大涨，也成为部分机构减仓的最好时机。

据深交所披露的" 数据显示，" 国元证券(" 000728," 股吧）昨日买入前五就有4个营业部席位，1个" 华泰证券(" 601688," 股吧)公司无锡分公司，但卖出前五当中就有3个机构专用席位，合计金额1.87亿元；" 申万宏源(" 000166," 股吧）的龙虎榜上，卖出前五中也有1家机构专用席位的身影，位列卖2，买入前五则无机构；" 长江证券(" 000783," 股吧）也是同样，在卖出席位中有2家机构专用，合计金额1.77亿元，虽然长江证券的买4也是机构专用，但金额较小，为5134.34万元；东北证券、" 广发证券(" 000776," 股吧）、" 山西证券(" 002500," 股吧）、" 国信证券(" 002736," 股吧）的龙虎榜中，均有类似的情况出现。

显然，这种股价大涨诱发机构减掉手中筹码的情况并不是个案，这一龙虎榜现象是否会令今日券商股表现分化？让我们试目以待。