市场情绪回暖带动Ａ股反弹顺水鱼财经

■本报记者 张炜

３月以来，Ａ股市场情绪回暖。截至３月２３日，' 上证指数、深证成指和' 创业板指当月以来分别累计上涨１１．９８％、１４．７８％、２０．１６％。其中，上证指数成功重返３０００点上方，深证成指重新站上１００００点大关。

上证指数２月２９日盘中最低跌至２６３８．９６点，与１月２７日留下的２６３８．３０点前期低点相差无几。正当投资者担心' 大盘再遭破位下跌之际，Ａ股进入３月转为持续反弹。３月１日至２１日的１５个交易日，上证指数罕见收出１４根阳线。３月２１日，上证指数收盘３０１８．８０点，较２月２９日盘中低点累计反弹了１４．４％。当日，沪市成交３８０８亿元，创去年１２月２４日以来最大日成交。创业板指反弹强劲，３月１７日和１８日分别上涨５．５５％、４．３４％。创业板指上周上涨１２．５６％，创其史上最大单周涨幅纪录。

Ａ股３月上中旬明显反弹，主要得益于四大因素。其一，监管部门给出“定心丸”。新任证监会主席' target='_blank' >刘士余在全国' 两会期间表示，注册制改革不能单兵突进，研究论证需要相当长的一个过程；未来较长时间内中证金不会退出，并明确未来几年都不会推出熔断机制。这与投资者期盼相吻合，起到了稳定市场预期的作用。此外，“十三五”规划纲要删除了“设立战略' 新兴产业板”，被解读为利好创业板。

其二，资金面好转。中国证券投资者保护网最新公布的' 数据显示，上周证券' 保证金净流入１１３亿元，两融保证金净流入５８亿元。中国结算最新周报显示，上周新增投资者数量５２．７万人，环比增长１０．９７％，为连续第五周环比增长。另有统计表明，３月１日至２２日的１６个交易日中，沪股通有１５个交易日呈净流入。自３月４日至２２日，沪股通连续１３个交易日净流入，累计净流入资金达１０２．５亿元。证金公司下调转融资业务利率，' 券商纷纷让利争抢客户，有券商融资利率甚至跌破了７％。两融余额回升，３月２１日，两融余额创３个半月以来最大单日增幅，大增１８１．１亿元。

其三，人民币汇率中间价节节攀升，人民币对美元重返６．５０关口。３月１８日，人民币对美元汇率中间价升至１美元对人民币６．４６２８元的年内高点，较１月７日１美元对人民币６．５６４６元的年内低点上涨了１．５５％。３月２３日，人民币汇率中间价为１美元对人民币６．４９３６元。摆脱人民币贬值预期的困扰，有利于Ａ股稳定。

其四，海外市场明显回暖。较之今年１月和２月上旬' 全球股市“哀鸿遍野”，' 美股２月中旬率先反弹，现已收复了１月以来下跌的失地。３月１日至２１日，' 道琼斯工业平均指数１５个交易日中收出１３根阳线。３月２２日，道琼斯工业平均指数较２月低点累计反弹逾１３％。上周，美联储宣布维持联邦基金利率０．２５％至０．５％不变，市场对美联储年内的' 加息次数预期减弱。美联储放缓加息进程，使投资者风险偏好上升，' 新兴市场股市普遍上涨。截至上周五，ＭＳＣＩ新兴市场指数自１月份的近六年半以来的低位回升超过２０％。

Ａ股之前大幅回落，为本轮反弹提供了空间。市场情绪回暖以及资金持续入场，则成为推动Ａ股反弹的重要力量。不过，有市场分析认为，不能简单认为全面牛市' 行情再度重启，预计后市分歧可能增加。随着上证指数重返３０００点上方，逐渐面临套牢盘与获利盘的双重挤压，场外资金的追涨意愿有可能减弱。３月２２日和２３日，沪市分别成交３１１０亿元和２５６３亿元，较３月２１日成交的３８０８亿元明显缩量。短期来看，Ａ股真正摆脱存量资金博弈格局仍有一定难度，后市或由此震荡加剧。对于转融资降息，投资者不能解读为管理层鼓励杠杆资金进场，不该指望由加杠杆来重新发动资金推动型行情。