未来重点布局买方业务顺水鱼财经

在香港上市不久的内地券商' target='_blank' >恒泰证券，净资本排名在行业一直处于中位数偏上，但2012年~2014年净利润增长名列前茅。

在' 券商竞争同质化的情况下，去年恒泰证券有三件事备受瞩目：一、投资影视业，二、牵手腾讯、' howImage('stock','2_300033',this,event,'1770') 同花顺(' 300033,' 股吧)等' 互联网巨头，三、发力资产证券化。

近日，恒泰证券总裁牛壮接受证券时报记者专访时，深入解剖了这种战略定位。他表示，券商以投行、研究等为代表的卖方业务竞争已经白热化且行业集中度高，恒泰证券借互联网之力扩大客户群的基础上，重点布局买方业务。

侧重直投等买方业务

由于恒泰证券地处内地，且作风低调而少为人知，常常跟股东“明天系”一并被提及，直到去年9月在香港上市。

实际上，恒泰证券近些年异军突起，2012年~2014年营业收入年复合增长率61%；净利润复合增长率142%，远超过2012年~2014年行业平均净利润复合增长率65%。

昨日，恒泰证券在香港联交所披露的业绩' 公告显示，2015年实现营业额46亿元，净利润17亿元，同比增长161%。

牛壮对记者表示，恒泰证券的战略定位为：致力于财富管理，非券商传统的卖方业务。

他表示：“从全球市场来看，中小券商在卖方市场都不占优势。比如投行业务，' 美国也只有高盛、摩根士丹利等十来家投行能有一席之地；再如研究业务，我国A股上市公司有2000多家，研究员上万人，相当于十几个人研究1家公司，饱和程度很高。”

卖方业务行业集中度很高，恒泰证券决定独辟蹊径建立全链条的买方服务。首先，在2013年收购新华基金(博客,微博)43.75%的股权，后来增持至58.62%，规模从255亿增至657亿；其次，布局资管业务，以及直投和另类投资业务。

恒泰证券在投资方面的收益也是非常可观。其中，通过全资子公司恒泰资本参投了乐视影业的B轮融资，投资了分众传媒收益率超过了200%，投资硅谷天堂也赚取了10倍左右收益。

此外，最吸引眼球的是另类投资公司恒泰先锋的两只影视基金，一只是电影《杨贵妃》的投资方，另一只投资了电视剧《黎明决战》。

此外，作为买方业务的重要一环，资管业务中的资产证券化成为恒泰证券常常被提及的一项业务，截至去年底，其资产证券化资产计划发行规模已经达到近240亿，超越' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)成为行业龙头。

去年

超过去27年总和

去年在市场' 行情和' 互联网金融热潮的推动下，恒泰证券借助同花顺、腾讯等互联网巨头，实现了客户数量翻番。

牛壮首次透露：“2015年恒泰证券新开设证券账户86万户，过去27年间累计的客户数量也就83万户，1年超过了过去27年总和。”

恒泰证券与腾讯合作开发“倍赚宝”，提供网上两融及' 股票 质押式回购服务。

牛壮表示，券商的互联网金融举措还处在金融展业的阶段，收费更多得从开户前端向后端服务转移。

当前行业最低佣金为万分之2.5，这基本是券商的成本线，恒泰证券的机房建在呼和浩特，一来折旧慢、二来人力成本低，即便行业最低佣金也还能有毛利。但长远来看，必须通过产品服务才能实现客户粘性和后端收费。