适合长期持有的投资 这只股或能让你大赚顺水鱼财经

身在股场，我们都在为选这股和选那股而奔波不停，牛股却始终与你们擦肩而过。或许我们都知道周期性原理，经济有周期，股市也有周期。

我们总会在适时的时候进行调仓换股，但即使这样也不赚钱。我们能不能找到一种简单的方式，不用调仓换股，长期持有呢？

有人这样说过，" 股票 如人也有性格脾气，长期经营一只股票 我们更易摸清其脾气；长期跟踪一家上市公司，更能掌握其细微的变动，赚钱效应更有效。

今天" 摩尔译者@经上花开 通过最新编译的文章，分析一只可以长期持有的" 美股——AT T，多维度进行解读为什么这是一只可以长期持有的" 个股，这里面的投资逻辑如果用在A股，能否有用，请看作者进行的美股案例分析。

投资是一个非常耗时的承诺。作为一个年轻的的投资者，我一直在享受寻找和创造一个属于我自己的投资组合，我想要在不同类型的公司中找到一个平衡的组合，在这个投资组合中，有坚持派发稳定股息的低风险的股票 ，还应该包括年轻的，以成长为导向的成长性的公司，这是增长型公司。

当然我还会发一些我的零钱来证明一下自己的猜测，也就是投机的部分也要有一些。

这才是一个高度分散化的投资，是我所希望自己持有的。在我的投资组合存在一组精英公司我认为是我的长期持有的公司。在这篇文章中，将研究AT T这个公司（NYSE: T）。

股利

AT T是著名的每年增加股息的公司。公司每年都增加股息，这样的习惯一直都持续了32年，使它成为一个退休人员最喜欢的公司，因为他们是依靠收入来生活的。

现在，T对待股东的股利是每个季度0.48美元，这样的话每年的股利为1.92美元。就3月18日的收盘价38.56来说，公司这样的股利发放呈现4.9%的收益率。股息的增长一直保持稳定，但增长的速度一直很低，用了5年增长仅2.3%。

公司支付1.89美元的股息在2015年的时候，每股赚了2.37美元，这样算下来的话，公司有着近80%的派息比率。我更喜欢使用FCF的指标，来获得的股利的健康的感觉，因为公司有着每股2.58美元的自由现金流，股息仅仅是它的73%。

股利一直在增长，随之一起增长的还有通货膨胀，然而通货膨胀的增长其实并没有给公司带来很大的影响，因为这部分通货膨胀的影响是被收益和现金所抵消了的，该公司有着悠久的历史，每年都增加股息。这正好说明AT T是著名的每年增加股息的公司。

它也符合我对于值得长期持有的公司的预期。

那些符合我喜欢条件的，值得长期持有的公司往往有以下这些特点：它们有着稳步的上升，有一个很好的覆盖的股息，和整体的业务是非常健康的，有着很高的增长的潜力。

所以股息是很重要的考虑的因素。
投资这只股或能让你大赚|摩尔金融" src="http://i2.hexunimg.cn/2016-03-24/182935374.jpg"> 历史价格

我想看看公司的表现，特别是当在市场下跌时和市场的波动性比较大的时候。一个简单的度量，这里使用的是贝塔值，这个指标是衡量股票 的系统性风险的，衡量它和市场之间的关系的。

AT T在经济衰退时期，从2007到2009，股价下跌的幅度是37%，而" 标准普尔500指数下跌50% 。现在我看到公司的幅度变化是击败了标准普尔500指数的，特别是在经济衰退期间，我可以将这样的表现类比到当前的价格行为。也就是说在经济不景气的时候，该公司在历史上的表现也一直是优于整个市场，该公司的一个很大的特点就是虽然处于高科技的行业，但该公司的股票 交易的趋势显示出该公司像公用事业公司。

公司类似于债券的交易趋势是臭名昭著的。从2012到最近，一般的经验法则适用于T的法则是，购买股票 当它的价格是在32美元的时候和在36美元的时候就需要出售，如果你是这样的倾向，而同时，5% +红利将会包含在内的。这对于目前的股东来说是幸运，不幸的是，对于那些一直认为该公司的股票 是太昂贵的投资者，价格已触及多年高点。

这些触及高点的动作和移动是缓慢而稳定，该公司的股票 交易的趋势显示出该公司像公用事业公司。这一特点给我安慰，这也是一个原因为什么我认为该公司是我觉得值得长期持有的公司。


投资这只股或能让你大赚|摩尔金融" src="http://i8.hexunimg.cn/2016-03-24/182935375.jpg"> 目前的财务状况

我们都知道在股票 投资中很难离开一个困境，如果现在它的表现还不好的话。很难全身而退而不发生任何的损失。
 
  当前AT T的财务状况是十分好的。

在2015年的时候，拥有超过1310亿美元的服务收入，150亿美元的收入是来自于设备，超过1460亿美元的总的收入，这是一个几乎同比增长10%的收入表现。这样的收入表现是十分令人印象深刻的。公司拥有的现金超过50亿美元，然而债券也是占了很大的一部分，公司在2047年到期的长期债务达到惊人的1180亿美元。债务使许多投资者望而却步，但这样的资本结构的确是值得深入研究一下。公司有着76亿美元的债务将在一年之内到期，作为其近期的10-K计划。公司将忙于偿还其很大一部分在2025年前，在它的经济慢下来之前它有很大的偿债的压力。债券的息票相对较低，大多在3-4%，而现在它的债券是处于溢价交易的阶段，这是一个好兆头。

这一特点给我安慰，这也是一个原因为什么我认为该公司是我觉得值得长期持有的公司。

增长虽然是缓慢的，但它的增长还是比较稳定的，也就是未来我们可以预期的公司的现金流是公司能够偿还债务的一个坚实的保障。我相信公司未来的表现会让债权人满意的。


投资这只股或能让你大赚|摩尔金融" src="http://i0.hexunimg.cn/2016-03-24/182935376.jpg"> 增长前景

AT T一直被称为“奶奶级别的公司”，徘徊在一个很无聊的行业中。在2015年的时候，它完成其收购，是针对DirecTV公司的，价格是在450亿美元的现金和股票 交易。该公司似乎已经打破了以往的发展的模式，通过这项协议，但仍有顾虑。令人害怕的“线切割”之前是电视服务提供商所需要面对的风险，现在也开始影响到公司了，但该公司正在采取措施减轻这些风险。公司正在积极的推流直播服务，拥有AT T移动电视，并重新为客户安装了无限移动" 数据，对于那些有DirecTV的客户提供了增值的服务。

这是处在一个接近饱和的市场，在" 美国的时候，当我们提起无线服务的时候我们就会发现这个市场在美国现在已经饱和了，AT T已经朝着南方生长了。

一月份的时候，据报道，" 西班牙电话公司（纽约证券交易所代码：TEF）想要购买AT T的付费电视的资产。在拉丁美洲，购买的金额可以高达100亿美元以上，他们对于这次的资产的购买表现出了浓厚的兴趣。同时，" 墨西哥也将目光放在了经济增长的地区，未来的投资超过70亿美元。进入墨西哥市场和西班牙电信市场将对美国电信公司来说是一场硬仗（NYSE: AMX）。

在那里，公司有一个优势是公司积累了许多客户和本公司有着丰富的经验，去建立强大的宽带网络来满足跨国界通信需求。公司在墨西哥的探险阶段中，现在大部分都处于起步阶段，他们都还没有盈利。管理层预计，在2017的某个时候这样的探索将会有盈利，如果它能在智能手机市场上利用其宽带体验的话，将自己擅长的宽带市场带入墨西哥的智能手机市场，也就是从墨西哥的智能手机市场的巨大的发展空间和盈利中分得一杯羹，墨西哥可能成为该公司业务的一个巨大的地区。

总结一下，也就是说在业务方面，公司主要有两个方式来扩展自己的业务空间，第一个是开拓新的业务领域，公司在2015年的时候，它完成其收购，是针对DirecTV公司的，价格是在450亿美元的现金和股票 交易。该公司似乎已经打破了以往的发展的模式，该公司正在采取措施减轻这些风险。公司正在积极的推流直播服务，拥有AT T移动电视，并重新为客户安装了无限移动数据，对于那些有DirecTV的客户提供了增值的服务。

第二个动作是就自己擅长的业务，重新扩展自己的业务区域，实现业务覆盖面的上升，西班牙电话公司（纽约证券交易所代码：TEF）想要购买AT T的付费电视的资产。在拉丁美洲，购买的金额可以高达100亿美元以上，他们对于这次的资产的购买表现出了浓厚的兴趣。同时，墨西哥也将目光放在了经济增长的地区，未来的投资超过70亿美元。

结论

当然，该公司还面临这与它相关联的关注。电信业是一个巨大的价格战，以及现在再加上DirecTV，公司暴露了自己可怕的趋势“线切割”因为客户很容易选择流媒体服务和点菜电视包。尽管有这些顾虑，该公司的基本表现还是适合在我的投资组合的长皮带段。

首先，股息是安全的，每年都在增加，公司每年都增加股息，这样的习惯一直都持续了32年，使它成为一个退休人员最喜欢的公司，因为他们是依靠收入来生活的。现在，T对待股东的股利是每个季度0.48美元，这样的话每年的股利为1.92美元。就3月18日的收盘价38.56来说，公司这样的股利发放呈现4.9%的收益率。股息的增长一直保持稳定，用了5年增长了2.3%。公司有着每股2.58美元的自由现金流，股息仅仅是它的73%。

股价并没有迅速执行糟糕的衰退即便是在经济不景气的时间中，甚至，资产负债表和营收表现的更加强劲，为了维护我自己的心智和头脑保持着清醒，我决定来让时间来研究我目前所持有的股票 ，让时间来考验他们的表现。随着时间的推移，那些我曾经关注的股票 都会表现出自己应该有的成绩。所以我想看看公司的表现，特别是当在市场下跌时和市场的波动性比较大的时候。在经济衰退时期，从2007到2009，股价下跌的幅度是37%，而标准普尔500指数下跌50% 。现在我看到公司的变现是击败了标准普尔500指数的，特别是在经济衰退期间，我可以将这样的表现类比到当前的价格行为。

而且，管理已经表达了自己对债务的控制力，也对自己未来的债务偿还有一定的规划。公司拥有的现金超过50亿美元，而现在它的债券是处于溢价交易的阶段，也就是说整个市场对于公司还是很有信心的，这是一个好兆头。债务/资本也只有16%，在2015年的时候，单单是自由现金流就有150亿，未来还会有进一步的增长。

再加上公司已经与DirecTV合并，未来的国际无线服务发展的机会很多。也就是说在业务方面，公司主要有两个方式来扩展自己的业务空间，第一个是开拓新的业务领域；第二个动作是就自己擅长的业务，重新扩展自己的业务区域，实现业务覆盖面的上升。

我认为这家公司不可能被收购和被忘记，但我也不觉得我必须经常检查它。在30年内，该公司一定还是一个很有可能会在这里的公司，然而这是一个很难的事情说，对于许多公开上市的公司，在这么长的时间内继续维持着较好的表现还是有一定的难度的。只要利率维持在低水平，退休人员被迫在股票 市场寻求收入，该公司就会有很好的表现。