高股息率股能否受到青睐？顺水鱼财经

两市第一高价股' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 贵州茅台(' 600519,' 股吧)３月２４日披露利润派发现金红利，每１０股派现６１．７１元（含税）。按３月２３日收盘价计算，贵州' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 茅台(' 600519,' 股吧)税前股息率为２．６３％，远高于１．５％的一年期存款基准利率。

一项媒体统计显示，截至３月２２日，两市有５３０家Ａ股上市公司发布了２０１５年度利润分配方案。其中，４７８家上市公司发布了现金分红方案，占比达到９０％；有１２０家上市公司的现金分红总额超过１亿元。按照３月２２日收盘价及现金红利（税前）计算，上述４７８家现金分红的上市公司中，有２８３家上市公司的分红股息率超过０．３５％，分红股息率超过１．５％的公司有４８家。

多家公司与贵州茅台一样拟实施的现金分红比例较高，且股息率远超过一年期存款利率。例如，' howImage('stock','1_600660',this,event,'1770') 福耀玻璃(' 600660,' 股吧)２０１５年每股收益１．１０元，拟每１０股派现７．５元（含税），现金分红比例超过６５％。按３月２３日股价计算，福耀玻璃税前股息率相当于５．０８％。这已是该公司连续多年进行大比例现金分红，其２０１４年度分红为每１０股派现７．５元（含税），现金分红占净利润的比例同样超过６５％。

' howImage('stock','1_600011',this,event,'1770') 华能国际(' 600011,' 股吧)２０１５年每股收益为０．９５元，拟每１０股派现４．７元（含税）；' howImage('stock','2_000963',this,event,'1770') 华东医药(' 000963,' 股吧)２０１５年每股收益２．２５６８元，拟每１０股派现１２．５元（含税）；' howImage('stock','2_000550',this,event,'1770') 江铃汽车(' 000550,' 股吧)２０１５年每股收益２．５７元，拟每１０股派现１０．３元（含税）。按３月２３日股价计算，华能国际、华东医药和江铃汽车税前股息率分别相当于６％、１．８２％、３．８４％。如果考虑到即将披露年报的银行股，以及目前存款利率处于较低水平，两市将涌现一大批股息率跑赢存款利率的' 个股。

管理层为了鼓励长期投资，从２０１５年９月８日起，调整股息红利税差别化征收政策，对个人持有挂牌公司' 股票 超过１年的暂免征收个人所得税。该项调整提高了投资者长期持股所得的股息回报。不过，Ａ股市场尚未形成价值投资、理性投资理念，投资者普遍对现金分红的兴趣不大。上市公司大比例或高股息率现金分配，远不及高送转受到关注。

深交所近日公布的《２０１５年个人投资者状况调查报告》显示，股票 投资者的总体交易仍较为频繁，受访投资者２０１５年的交易频率平均为６．１次／月。２０１５年受访者的投资风格主要为短线交易投资者（占２６．１％）、趋势投资者（占２３．９％）和“部分资金长期投资、部分资金短线交易”投资者（占２２．２％）。调查还表明，交易更频繁，持有股票 数量较少，以及不采用止损策略，更容易导致投资者亏损。

个人投资者忙于炒短，追涨杀跌，势必不重视现金分红，而热衷于高送转概念的短线炒作。值得注意的是，相关' 券商的研究表明，Ａ股市场上机构投资者的投资行为也呈现短期化特征，主动型股票 和混合公募基金的持股换手率远高于' 美国股票 型基金。显然，Ａ股市场总体缺乏长期投资的氛围，高股息率个股还难以成为香饽饽。

此外，高股息率个股主要集中在银行、汽车、电力、高速公路等行业。这些蓝筹公司大多属于较为成熟的传统行业，投资者对其成长性持谨慎态度，担心估值上行缺乏可持续的' 业绩基础。例如，贵州茅台已告别业绩高增长时代，２０１５年度现金分红比例较高，但净利润仅增长１％。再如，３月２４日披露年报的' 中国石油，曾是“亚洲最赚钱公司”，被誉为现金分红的楷模，但２０１５年净利润大幅下滑６６．７３％。业绩大跌使得现金分红能力大幅缩水，中国石油２０１５年中期每１０股派现０．６２４７元（含税），２０１５年度末期拟每１０股派现０．２４８６元（含税）。相比之下，该股２０１４年度中期和末期分别为每１０股派现１．６７５元（含税）和０．９６０１元（含税）。