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自证券交易所建立以来，一直都被市场质疑其走资本主义路线，舶来品等。特别是去年证监会领导层集体被捕，对于证券市场的质疑声音就不绝于耳。甚至有专家扬言：股市就是一个赌场，不行就应该关掉。中国股市到底是否与实体经济没有任何关系，是否已经没有其存在的价值，是否已经到了一无是处的赌场的程度？摩尔撰稿人@恶灵骑士 就来论证一下:中国股市波动与经济的相关性。
文章组成部分主要有三部分：
第一部分是强调GDP，M2，利率与股市走势的差异；
第二部分论证股市波动的基本原理；
第三部分则是论证中国股市运行的合理性。
第一部分：经济" 数据与股市波动的关联度
一、GDP与股指
1、波动差异。
如图所示
GDP是固定时间之内国内生产最终商品的总和。GDP强调的是实体经济生产的商品，股市是给予上市公司直接融资的机会。
GDP与股指的关系是企业与GDP的关系。
企业是GDP产生的主要部分，没有企业就没有商品。所以企业的发展与GDP的波动是极度相关的。
3、GDP的核算方法
中国政府的GDP是用生产法模式公布出来。
在生产法计算中，GDP就是不同生产部门，如农业，工业和服务业的附加值的总和，而附加值收入为生产总额减去中间消耗。
GDP总值=第一产业（农林牧渔）增加值+第二产业（制造业）增加值+第三产业（服务业）增加值。
635910（亿）=58336（亿）+271764（亿）+305810（亿）（2014年统计结果）。
可以看出，农业占整个GDP比重较低，服务业超越了制造业成为整个GDP的支柱。
二、 货币流通
1、货币发行量与股指（如图）
实体经济是国家经济的支柱，货币供应量是实体经济的血液。
M2=M1+储蓄存款；M1=M0+支票存款；M0=流通中的货币。
流通中的货币M0是最具有流动性的，银行存款和支票存款的流动性较差。
央行将货币下放到银行进入市场流通，通过再贴现，公开市场操作，控制存款准备金等方式来控制银行的货币储备量。
银行通过信贷规模来释放市场的流动性。
如果银行收紧货币，则市场总的货币流通变少，其能进入金融投资领域的资金量会变少，反之则反。
3、利率
利率是调整货币的手段，是央行收紧和放宽货币量的核心方法。也是企业，银行间融资的重要成本。
可以说，利率决定了市场货币的节奏。
如图：
1、利率一年可以有调控，其中最多的是2007年—2008年，一共有12次调整利率。
2、利率最低的年份是2008年12月5.4%，2015年4.75%，
3、低利率带来了股指的上涨，高利率伴随着股指的下跌。证明了市场流动性对股市的影响力。
第二部分：股市波动的基本原理
在上一部分，我们强调了国民生产总值GDP，货币供应量M2和利率与股市之间的基本关系。
可以看出，除了利率以外，GDP与M2与" 股票 市场走势不相关！为什么会出现这种现象呢？
因为股市本质上是资金市！
一、股指上涨的核心因素---资金
中国股市是一个单边市场，" 融资融券的推出导致市场具有双向选择的可能，但是融券的成本太高使投资者望而却步。
在一个单边市场，或则一个做多市场，资金是推动股市波动的核心因素。所谓有量就有价，买盘决定了市场的高度。
在有大量资金进入市场买入" 个股，打破其供求平衡，就能推动股价持续上涨。波动从此而产生！
二、买盘的来源
买盘是市场波动的核心因素，买盘主要是这几个部分：
1、国外资金（QFII)。即通过不同的领域如沪港通进入到市场中的外资机构，或则是外汇兑换的投资机构，国外投行，外资企业等，虽然中国有专供外资进入的B股市场，但是其容量不足以满足其胃口，随着深港通的推出，中国将有更多外资进入市场。
2、公募基金。如" 国泰基金，" 广发基金，富国基金(" 博客," 微博)等股票 型基金，他们持有的股票 数量未能超过流通市值的5%。具备大额管理资金的团队，操作方式比较稳健。
3、" 私募基金。比如重阳投资，朱雀投资，千和投资等著名阳光私募。他们目标是赚取更高的收益率，操作手法比较残酷。
(注：基金公司的资金来源于" 信托，银行，" 保险和普通散户。)
4、散户。散户进入市场是根据其可支配收入来定，当其可支配收入越多，其可投资金额就越大，散户占据市场比例达到了30%。
5、上市公司。由于自己的主业比较稳定，利润增长率有限，在现金流充足的情况下，会参与到二级市场的买卖中去。
6、金融机构，包括银行，信托等。他们入驻市场主要是通过举牌的方式，持有上市公司股票 。
不同身份，不同背景的，怀着不同目的的人进入了这个市场，他们都带来了钱。
而在市场中的人，他们持有股票 。
持有股票 的人就是空方，带来钱的就是多方。
可以说，股市波动就是空方和多方的博弈的结果，在短期内与实体经济并没有任何关系。
三、钱从哪里来？
无论是机构，散户等参与市场的主体，他们的资金是通过融资而来。
1、银行融资，无论是大型基金还是金融机构，银行融资是一个重要手段，其融资成本就是贷款利率。
2、散户的可支配收入，散户在获取收益之后除了储存在银行资产以外，还有一部分可支配收益。这部分资金是从企业而来。
3、发行债券，同业拆解，回购股份等间接融资手段。
那些因素会产生更多的买盘：
1、银行融资成本降低，即利率水平很低，这与我们之前证明的利率下降股市有所上涨相符合。
2、企业效益好，人们能获得更多可支配收入。企业效益好又由几部分组成：
（1）、企业融资成本低，因为企业是会向银行借贷的，所以利率下降对企业也是利好。
（2）、国家税率低，降税能降低企业的负担。
（3）、劳动生产率高，当然这个因素与公司的净利润息息相关，与股息率相关度高，与股价波动相关度较低。
第三部分：中国特色的证券市场
虽然股市波动在短期内是因为资金的推动，但是从长期来看，股市还是能起到经济的晴雨表和直接融资的作用。
要了解中国股市，必须了解中国历史，政体和经济体制，股市是一个由多方面因素构成的市场。
一、中国股市的国有属性
翻开股市流通市值排行榜，你可以清晰的看到，权重股的比重如此之大。
如图所示：
从中国股市的组成部分来看，其中占有70%市值都属于国有资产。他们分别以国务院资产管理委员会，地方政府财政部，中央财政部，新疆建设兵团，地方政府国有资产监督管理委员会等等方式控股。
这是国家力量的体现，也是中国公有制的体现。
二、国家政策对市场的影响
中国经济是有计划的市场经济，在前面的国企成分中我已经强调了国家力量对市场的绝对控制力，国家有能力调控整个市场经济。
而国家调控经济的手段就是政策：比如4万亿的基础建设投资，中心城市圈的建立，" 一带一路的发展，长江经济带的建设，上海金融" 自贸区，中日韩自贸区，中澳自贸区的突破，都能快速带动实体经济向好。
实体经济利好则会产生更多的利润进行分红。
三、股市是对未来经济的预期
1、对实体经济利好的前瞻
股市的波动是源于投资，投资的基本条件是有资金，而基本动力是对未来的看好。这种看好是对企业未来发展的看好。
实体经济一般需要以年为度来发展，不可能在短期内有太大波动，比如一个上市公司的成长，行业的周期性等因素。
而股市相对于实体经济具有前瞻性，其买入卖出很方便，当人们都对中国未来经济很看好的时候，货币量充足，融资成本降低的情况下。
股市会迎来大量的买入者，并坚定持有，等待分红和企业利好。
2、实体经济投资效率低下
当实体经济的投资收益率低下，而市场货币量充足，融资成本低廉（如今天的中国市场），就会出现所谓的牛市。
即纯粹以资金推动的市场。
中国的两次牛市分别就是第一种和第二种产生的结果。
四、" 创业板和" 中小板的强势崛起
2005年以后，国家根据企业的需要，推出了创业板和中小板，鼓励中小企业上市。民营企业迎来了新的春天。
如图：创业板走势与上指走势相关度只有0.13。
主板逐渐沦为了稳定市场的作用，随着服务业占比GDP达到48%，创业板和中小板在未来能吸纳更多的资金进入。
结论
1、GDP与实体经济相关度高，与金融市场相关度低。
2、货币供应总量的变动对股市的影响力有限。
3、利率的持续下降能降低融资成本，增加社会融资规模，促进更多资金进入金融市场博弈。
4、中国股市的国有资本占据重要地位，但是创业板和中小板已经占据了半壁江山。是中国经济的希望。
5、资金是股市上涨的核心元素，资金的流向决定了股指的波动方向。
6、股市不是赌场，而是资金市场。
