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3月25日，银银华基金(博客,微博)、万家基金、' 兴业全球(' 340006, ' 基金吧)基金、易方达基金等基金公司率先披露2015年基金基金披露年报的帷幕。
从已披露的基金年报内容来看，基金总体上对A股2016年' 行情持谨慎的态度，多家基金年报透露出对全年收益率预期下调的态度，但同时也强调不必过度悲观，相对看好下半年投资机会。例如，在板块机会上，红刊财经记者统计发现，娱乐、体育等新消费和医疗板块被推荐次数最多，相关产业有望在今年迎来黄金发展期。
下面红刊财经记者独家梳理各大基金公司在2015年报透露出的走势研判以及' 投资策略。
易方达新兴成长基金：
看好与“人”直接相关产业
易方达新兴成长基金在刚出炉的2015年年报中表示，今年在宏观经济方面，中国依然面临较大的增长压力，同时由于受到资源、环境以及经济结构的限制，大力度的经济刺激难以再现。短期内市场依然面临国内外诸多不确定性因素，中长期看，能使中国经济进一步焕发活力的必然是不断崛起的' 新兴产业。未来将关注重点放在推动社会进步、提升人民幸福指数的新技术、新模式、新产业，寻找并买入其中的龙头公司。
其认为，随着' 移动互联、云计算和人工智能为代表的新技术的规模化运用，人类社会的进步必将大大加速。从以往繁重的生产性、事务性劳动中解放出来的人们，必将对自身的需求更加重视，娱乐、医疗、教育、体育等与“人”直接相关的产业将迎来黄金发展期。
银华核心价值基金：
在下跌中寻找投资机会
展望2016年行情，银华核心价值基金整体倾向于谨慎：从基本面角度看，中国经济正在经历转型阵痛期。从估值角度观察，从2012年底启动的这轮大牛市，市场整体和各板块均经历了不小涨幅，大多数公司的估值仍然偏高。从汇率和外围市场看，人民币汇率、海外市场的走弱以及美联储的持续' 加息都会成为潜在的利空因素影响A股市场的走势。其表示，在经历了2015年上半年的大牛市及四季度的强劲反弹后，2016年再创辉煌的概率相对较低。因此，降低收益率预期、在下跌中寻找投资机会可能是接下来主要的工作目标。
银华中小盘基金：
目前市场主线仍然是改革创新
其认为，需要对向下风险给予更多关注。2016年的货币环境较为复杂，还需跟踪观察宏观货币宽松环境变化对资本市场流动性影响什么时候能够体现，同时，在去产能下，信用事件的发生对资本市场的传导影响也提高了关注。
其预判，目前市场主线仍然是改革创新。景气确定度高且市盈增长比率合理的成长股，如医疗、文化、社会服务、清洁能源和高端制造等领域值得关注' target='_blank' >王华表示，供给侧改革带来的周期行业新逻辑和新机构增量资金配置方向也值得重视。
兴全合润分级、' 兴全轻资产投资混合型基金：
新兴科技领域将成为资本关注焦点
2016年预期收益率应较2015年有所降低，整体投资策略趋谨慎。主要因为今年实体经济改善预期难言乐观；资金面进一步宽松空间十分有限，需警惕流动性拐点；目前市场总体估值不低。
其预判，今年新兴科技领域将会成为资本关注焦点，同时，代表经济转型的方向性行业如新消费、高端制造、农业现代化、信息产业等未来将有望获得政策与资本的持续推动。，随着政策推动下行业供给收缩，有望带来企业盈利的边际改善。缺乏活力的传统旧经济领域，转型重组事件活跃，或蕴藏较好的挖潜机会。
浙商聚潮产业成长基金
' 房地产、制造业投资有望低位企稳
宏观经济总需求乏力而资本存量大幅积累，对实体经济的资本回报率无法形成过高预期，投资率下降，去产能还需等待。经济增长在中枢下降与政策托底之间缺乏弹性，结构性问题重于周期性问题。
同时也强调，预期今年政策将以基建为抓手，带动基建投资继续承担托底经济的角色：“我们观察到企业拿地积极性开始上升，房地产及此后的制造业投资将可能低位企稳，由此带动整个经济增速下滑的态势趋于稳定。”
' 中金消费升级基金：
重点看好消费升级方向个股
展望2016年，我们预计指数的涨幅和波动幅度低于2015年，主要在于' 个股和结构性投资机会。宏观层面，经济下行压力依然较大，货币维持宽松，但边际预期降低；企业盈利在不同行业分化较大，主要关注景气度高的行业变化。政策层面，供给侧改革以及' 国企改革，都是围绕稳增长、调结构，后续执行需要观察；全球经济联动性增强，美元升值带来的汇率压力依然是长期关注的因素。
策略上，我们依然坚持稳增长只能托底、调结构求转型才是大趋势的观点。' 中金消费升级表示，获得长期超额收益依然需要以转型经济作为主线条，重点看好信息消费、' 互联网金融、医疗服务、文化传媒等消费升级方向个股。
' 万家精选：
看好' 新经济转型、供给侧改革
在其看来，站在目前时点，不必过度恐慌，因为股市泡沫风险得到了充分的释放。同时长期看好的代表新经济转型的部分传媒、' 新能源等行业' 股票 已经显示出了中长期的价值投资机会。从政策面上看，监管部门积极引导新资金入市，国内推出略宽松政策，这些都会对市场起到积极作用。除新经济产业外，在供给侧改革的强力推行下，很多传统行业的供给收缩出现了难得的历史机遇。
万家精选预计随着这些行业的供给收缩，这些行业基本面改善将会超预期，一旦这些映射到资本市场，便可给这些行业带来边际上的利好。其表示，今年市场宽幅震荡的特征非常明显，因此力图抓住市场宽幅震荡的机会，加大波段操作的力度，重点关注受益于供给侧改革和“' 一带一路”的' 大盘蓝筹行业，例如：地产、化工、建筑等行业；除此以外还会对新能源和传媒行业进行自下而上的标的选择。
今年下半年或迎来投资机会
其认为，可能的机会在今年下半年，供给侧改革慢慢见效，同时A股纳入MSCI指数，为蓝筹股走强提供契机，市场重新进入上行轨道。
行业板块方面，主要考虑三个方面：一是环保PPP领域，按照GDP年均6.5%的增速底线，基建投资增速要达到25%以上才能弥补房地产投资可能出现的负增长，其中环保PPP将扮演重要角色。二是新能源汽车产业链，未来补贴减少幅度有限，且部分地方政府2016年规划新能源汽车量仍将保持较快增长。三是医疗服务，是少数可以以供给创造需求的行业，且符合未来经济结构转型和成长方向，市场空间巨大。
