去年股票和基金日成交额超万亿 券商净利2448亿顺水鱼财经

随着3月份接近尾声，' 券商行业高峰。上周，多家券商密集披露年报，包括广发、招商、中信等龙头上市券商宣布2015年' 业绩。从已经发布年度业绩的券商年报看，2015年，券商营收再度达到历史高点，据统计，2015年证券行业实现营业收入5752亿元，同比翻一番有余。

年报披露进入密集期

2015年上半年，随着股市上涨，券商业务收入也水涨船高，此外，尽管下半年股市经历较大动荡，但券商经纪业务依旧取得了亮眼的成绩。

从整体的净利润规模看，在已披露年报的券商中，大券商' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)、' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)、' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)排行居前，中信证券净利润达到198亿元，广发证券以133.01亿元规模紧随其后，招商证券净利润也达109.09亿元。

而从归属母公司净利润增速上看，' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)和' target='_blank' >东方证券营业收入增长超过上年度两倍，其中光大证券增长273.85%，东方证券增长213.91%。此外，' howImage('stock','2_002673',this,event,'1770') 西部证券(' 002673,' 股吧)、' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)、' howImage('stock','2_002736',this,event,'1770') 国信证券(' 002736,' 股吧)、' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)、招商证券、广发证券、' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)、' howImage('stock','2_002500',this,event,'1770') 山西证券(' 002500,' 股吧)增速均超过150%。

无论是龙头券商还是中小券商，上年度的股市' 行情让证券行业公司均获益不少。从行业整体看，据统计，2015年证券行业实现营业收入5752亿元，同比翻了一番有余，比上年度增长121%。净利润方面，去年行业实现净利润2448亿元，同比增长153%。

从营收和净利润规模及增速上看，2015年，券商都创造了新的历史高点。据平安证券统计，截至2015年底，125家证券公司总资产为6.42万亿元，同比增长57%，净资本为1.25万亿元，同比增长84%。

上年度券商行业良好的营收，主要来自于去年上半年股市上涨的行情。尽管去年多家券商调低了佣金率，但去年股市整体交易量暴涨，截至2015年底，股市日均' 股票 和基金交易量累计11233.5亿元，同比大涨253.58%。从年报看，上年度券商经纪业务比重增加，经纪业务方面，多家券商经纪业务占营收比例过半，其中，招商证券经纪业务最高，占比63.4%。

相比之下，券商投行业务收入占比略有下滑，资管、融资、自营业务净收入占比均有小幅下滑。其中，在去年下半年股市大幅波动中，券商投资收益增速下滑，2015年证券公司实现投资收益1414亿元，同比增长99%。

' 新三板成业务新亮点

上年度，随着新三板挂牌数量的增长，不少券商在新三板业务方面火力全开。新三板业务2015年增长速度有井喷之势，截至2015年底，新三板挂牌企业数量5043家，其中2015年新挂牌3470家，合计做市1097家。

上市券商中，' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)证券受理挂牌企业数量居前，达434家，国信证券业务量达到208家、广发证券业务量达200家。而光大证券则承担了最多的做市业务，总量达到174家。

不过，尽管2015年券商业绩井喷，但业内普遍认为，随着市场环境的变化，以及2015年券商业绩高基数的背景，未来券商盈利将出现下滑。

在2016年刚刚过去的两个月中，A股再次出现较大震荡，成交量相对低迷。不过，据' target='_blank' >中航证券统计，根据已发布的21家上市券商的业绩来看，券商环比' 数据有所回暖。1月份出现亏损的5家券商均在2月份实现扭亏为盈。并且有多家券商的净利润实现环比巨幅增长，其中招商证券和申万宏源的净利润环比增长超过20倍。

申万宏源' 研报显示，在2016年出于高基数以及市场环境变化的考虑，判断2016年证券公司盈利能力维持增长的压力较大，根据我们在中性条件下的假设，2016年营业收入和净利润预计同比下降30%左右。申万宏源同时认为，尽管在市场中性的假设前提下，券商中短期在基本面和估值上都较难有很大的突破，但经过前期下跌，证券行业的总体估值已经接近历史底部区间。

不过，与2015年形成对照的是，券商投行业务或将受利好政策的影响而取得突破。中航证券认为，随着深港通、注册制、新三板分层方案的有序推进，政策红利有望延续。特别是注册制的加速推进，直接利好券商投行业务，看好券商中长期的投资机会，建议投资者可以重点关注研究实力强、投行背景雄厚的大型券商。

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