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" 新能源汽车爆发增长，车桩比仍居高不下。截至2014年底,我" 国新能源汽车的保有量近10万辆，仅建成3万多个充电桩。2015年新能源汽车累计生产约33万辆，较2014年增长3倍以上;当年实际建成公用充电桩2.96万个，充电站1537座。从车桩比保有量看，估算全国范围内大概是8:1，仍远低于理论上需要的1:1到1.2的配比。2015年新能源汽车乘用车占比仅53%，未来仍有大幅提升空间，充电桩市场急需突破。
顶层设计文件指引方向，北上深做排头兵。近年来我国政府密集出台充电设备建设的支持政策，指引行业技术标准统一化、补贴细则落地等。2015年11月四部委联合发布的《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》指出，到2020年，新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个，以满足全国500万辆电动汽车充电需求。
预计充电设备未来五年合计市场规模将超过3000亿元。充电设备主要有直流快充、交流慢充、充电站三种。我们对近期国网招标的市场容量和价格做了分析，目前市场中直流充电桩占总体量的绝大部分，直流、交流桩平均成交价分别约为1.69元/W、0.75元/W。我们按未来充电桩市场中直流占比80%计算，得出桩类设备市场五年内约2900亿元规模的结论。充电站分土建式、预装式两种，预计未来五年约400 亿元左右市场规模。
充电运营2020年可达500亿元规模，盈利模式仍待突破。充电桩的政府补贴采取中央财政向地方财政转移的方式，主要面对运营商，按政策指引未来五年补贴规模约150亿元。我们按照各类车型充电需求及对应的充电价格，测算出到2020年，若仅计充电服务费收入，运营体量约320 亿元。受顶层设计文件的指引，一些公司已经开始探索车险" 数据、网络广告等" 互联网业务，甚至围绕电改进行售电业务。新模式所带来的市场不可估量，保守估计整体运营带来的年市场规模应不少于500 亿元。
" 投资策略：三类公司料将胜出。我们认为，充电设备领域市场中民营企业将逐渐占据大部分份额，随着竞争日益激烈，价格下降、质量提升是未来必然的趋势。从技术成熟度和成本管控水平来看，我们看好技术优越的设备供应商，如" 科士达(" 002518," 股吧)（002518）、" 中恒电气(" 002364," 股吧)（002364）、" 众业达(" 002441," 股吧)（002441）、泰坦能源技术等;充电运营商中我们依然看好布局最早也最广的龙头" 特锐德(" 300001," 股吧)（300001）和借力泰坦能源、小猪巴士进军新能源充电运营的" 大洋电机(" 002249," 股吧)（002249）;另外一些具优势政府资源的供应商如" 国电南瑞(" 600406," 股吧)（600406）、" 许继电气(" 000400," 股吧)（000400）、普天新能源等也料将随着市场增长迎来春天。
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