二季度行情如何演绎 券商多偏谨慎顺水鱼财经

3月" 沪指涨幅创半年新高，但分析称A股仍需震荡筑底

纵观整个3月，沪指累计上涨11.75%，创去年股市暴跌以来最大月度涨幅；深成指累计上涨14.93%，" 创业板累计上涨19.05%。而进入2016年二季度，市场又将会演绎怎样的" 行情呢？对此，综合多家" 券商观点可以发现，大多券商对二季度行情相对谨慎。

流动性改善预期或难持续

渤海证券指出，尽管在美元" 加息时点延后，热钱流出放缓的影响下，国内流动性预期有所改善，并主导A股市场在3月份迎来显著反弹，但是一方面考虑到二季度美联储加息预期将随时间推移不断增强，国内资金流出压力将因此而再度提升；另一方面通胀预期有所抬头，于是流动性改善预期或难持续，二季度市场对流动性的预期将出现恶化。

渤海证券分析，总体来看，在" 业绩难有亮点、估值压力较大的情况下，指数向下的压力并未全面缓解，市场仍处于熊市过程。只不过在指数趋势下行中，伴随阶段性的流动性缓解、风险偏好回升、政策刺激亦或成交量的极度萎缩，市场会有阶段性的反弹行情，但在估值更为合理前，对于反转的机会不要过度奢望。

当前不具备熊市底部特征

" 银河证券指出，中期经济与股市均将继续震荡磨底，短期A股的反弹及经济的弱复苏均会拉长磨底的时间。

" 申万宏源(" 000166," 股吧)认为，当前还不具备熊市底部的特征，A股市场仍需要震荡寻底。但“资产荒”在大类资产配置视角下正愈演愈烈，而非市场力量对于市场的支撑也可能以月为单位。所以悲观要有限度。上行风险更可能的兑现形式是指数处于相对高位的时间被拉长，但向上的空间仍有限。约束上行空间的因素如通胀、汇率、房价仍然存在；如果上行空间超预期，需要的条件太多：需求复苏、货币政策进一步宽松的约束问题被解决和改革超预期。

情绪方面，" 浙商证券指出，二季度宏观经济因短周期补库存而有望企稳、管理层多管齐下稳定A股市场意图明显，以及大概率低于市场预期的商业银行坏账风险和宏观经济滞胀风险，共同构成二季度A股市场情绪边际改善的驱动力。

4月上旬是重要时间窗口

" 招商证券(" 600999," 股吧)认为，4月上旬是重要的时间窗口。从市场角度来看，中短期的板块选择集中在“前期强势+超跌”的科技类；“前期弱势+抗跌”的周期商品类、区域概念类。短期建议关注基建、港口、金融、涨价、锂电池、军民融合、迪斯尼主题。

" 国金证券(" 600109," 股吧)指出，中期内积极主动，上半年是必须要把握的好时段。近期关注四方面，一、资金面，最新的" 保证金余额刚刚超过1.7万亿，尚不支撑3200以上的行情；二、管理层对股市资金加杠杆的态度，预期不会鼓励；三、市场相关政策预期仍需明朗，有关深港通、养老金入市，属" 于利好，但依然较朦胧。IPO、战略新兴板、注册制的推进节奏需进一步关注。四、4月27日之前，关注美元走强对A股周期股的压制，以及人民币汇率的不稳定性。

国金证券建议，风格倾向于稳健增长：短期内，钢铁、煤炭、有色、建筑、建材，受制于" 大宗商品回调而走弱，未来仍是布局机会，继续建议关注黄金（" 山东黄金(" 600547," 股吧))、白银、钢铁、维生素、锂(" 多氟多(" 002407," 股吧))、禽畜(温氏股份)；稳健增长主要集中在消费类，建议关注白酒(" 贵州茅台(" 600519," 股吧))、家电(小天鹅A、" 苏泊尔(" 002032," 股吧)、" 美的集团)、安防(" 海康威视(" 002415," 股吧))、机械电子设备(" 永贵电器(" 300351," 股吧))等。

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