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随着在' 两会中关于资本市场的信息不断发酵，市场后续走势众说纷纭、多空意见不一。
文｜本刊记者 赵文佳
去年及今年初，A股市场经历了大幅波动，而在两会“超级周末”后的第一周，A股走势明显“回暖 ”。而随着在两会中关于资本市场的信息不断发酵，市场后续走势众说纷纭、多空意见不一。
未来一段时间，A股走势将会发生哪些变化？《英才》记者采访多位二级市场资深研究人士，探寻两会后的A股运行趋势及投资热点。
从两会之中透露出来的信息，以及整个宏观经济形势' 数据上来看，反映出整个经济还是面临着一个很大的下行压力。但是从政策角度，从稳增长、供给侧改革，还有' 国企改革等，可能都会在两会结束之后有进一步落地的措施，对于后期的' 行情应该还是起到支持作用的，毕竟现在指数还是处于一个相对比较低的位置，我个人倾向于两会结束之后回归到正常运行，应该还是延续向上继续反弹这样一个格局。
2016年两个大的投资主线，一个是受益于供给侧改革的这种周期类的' 股票 ，这些股票 经过1—3月的上涨之后，现在可能有短期调整的迹象，调整的过程当中还是可以逢低布局。还有中小创成长，它们一直受到估值水平比较高的压力，它们和周期品这块其实是一个“跷跷板”的效应，周期品调整的时候可能是“中小创”表现的机会，“中小创”开始步入调整的时候，马上会替换到周期品这一块。
二级市场操作应该是“三降一多”，降低仓位、降低收益预期、降低杠杆，尽量多做波段。
（采访对象：新时代证券研发中心执行总经理冯文锁）
两会之后应该还是震荡偏强的走势。两会里释放出众多的利好消息，在两会之后都会慢慢落实，包括对资本市场一系列的政策利好，对注册制的明确等，而且两会之后流动性应该还是相对充裕的阶段。所以对两会之后，不能够悲观，震荡偏强的概率更大一些，反转的概率更大一些。第一步是收复2850点，第二步是收复3000点“地平线”，2638点可能就是整个2016年的低点，以后特别有可能在3000点以上运行的时间和空间都远大于3000点以下运行的时间和空间。
投资者应该关注第一个是恒生国企，第二个是上证50，第三个是沪深300。如果分板块，银行排第一，非银行金融排第二，' 房地产排第三，基建排第四，之后是消费，这里面低估的优质龙头股可能都有机会。
（采访对象：' target='_blank' >英大证券研究所所长' target='_blank' >李大霄）
' target='_blank' >中邮证券快速探底后回升
两会以后整个市场会在今年上半年出现一个快速的探底以后，出现回升的一个过程，从全年的判断来看还是会维持在年初的中枢值附近进行上下波动，不会出现像去年下半年一样趋势性大幅度下跌的过程。
探底主要是基于：一是政策效力发挥的过程，另外是政策一个证伪的过程，两会以后一般是各个行业政策密集发布的' target='_blank' >高峰期，政策到资本市场产生反应一般需要经历一个到一个半月的时间。目前蓝筹股整体的估值还是偏高的，如果估值不出现修正那么资金显然不会去买，短期的下调压力还是在于估值回归的一个过程所导致的。
我们认为4月中旬或5月市场可能会出现再一轮回落的状况，在7月初以后整个市场就会进入一个资金安全边界，资金配置和回流的过程，市场将重新被修复回来，7月会重新回归到目前的点位，也就是2900或者3000点附近这个区域。
两会之后A股区间震荡可能性会比较大，2500-3000点之间反复震荡，因为大家对政策会有一个消化的过程。目前供给侧的改革进展情况，注册制的推出等是大家最关心的几个话题，这些话题核心来说，一个是股市供给的问题，一个是股市基本面能不能有所改善的问题。
我个人还是偏向于乐观，认为市场有一个逐渐震荡走稳的过程。尤其是股市质量的问题，目前整个宏观经济，是需要有一个观察期的，经过几年不停地改革，各种政策不停地出台以后，大家慢慢的更趋于理智，不只是看政策，更是看政策的实施效果，需要有一个消化的过程，这就造成了股市不可能一下就出现逆转。
目前大家投资的机会还是在基本面比较稳定、估值还算合理的股票 。
民生证券 机会以波段为主
主要受国际流动性风险短期缓解，两会召开提振市场情绪，短期市场有望获得一定支撑。国际方面，市场预期美欧日主要央行货币政策仍将继续维持宽松态势；国内方面，两会召开期间，相关部门对注册制、证金公司退出等问题的表态提振了市场信心。短期市场在情绪修复的前提下，仍将会为投资者提供交易性机会。
2016年市场围绕经济、国际环境等问题，若难以形成一致预期，很可能难以形成趋势性行情，主要仍以波段性交易机会为主。短期内我们仍建议投资者控制仓位，在结构配置上重点关注三条主线：一是绝对估值处于历史低位，长期投资价值已经凸显的品种，二是关注具有防御性质且前期滞涨的银行、' 券商、白酒、铁路、白马医药等板块，三是市场充分回调后，市场情绪修复前提下，周期板块可能出现的相对收益机会。对于' 创业板，目前更适于采取自下而上，选取具有良好' 业绩支撑且已经具备一定安全边际的' 个股。主题方面，从自上而下的政策导向转向自下而上的行业、技术、事件驱动，重点关注人工智能、节能环保、文化消费。
（采访对象：' target='_blank' >民生证券首席策略研究员李少君）
' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)不会快速上涨
两会之后市场还会是整理的走势，但是短期内还不具有发动一个较大行情的条件。两会中对资本市场产生影响的，一是对注册制的表述、对中证金的表述，以及央行层面对于货币政策的表述，还有银监局对于规范' 互联网金融的表述等，当然更大层面就是总理政府工作报告对于经济的一种判断。
两会之后快速形成一个新的上涨行情的条件还不成熟。目前经济下行，企业的盈利也一般，经过去年的暴涨暴跌，市场的情绪还在一个相对的低位状态，恢复还需要一段时间。除非期间国家出重大超预期的利好，否则市场处于整理且寻找自然底部的过程，前期的2638点中期来说还是面临考验的。
从板块行业的角度，第一个是关注反映经济转型的一些公司，估值和业绩匹配比较好、真正成长性的公司。另外，还有供给侧改革也可以关注，比如一些有色资源、稀有金属，从战略的角度它肯定是有价值的。
' target='_blank' >华西证券盯住股息率
我认为两会不会改变目前市场比较弱的趋势，两会之后会陆续出台一系列的政策，从往年的情况来看这些政策引发资金在市场内部的流动，大家会去选择未来政策比较受关照或者比较有成长潜力的行业。
决定市场大趋势的一是实体经济的状况，另一个就是资金面的状况，两会提出了很多经济方面的政策，希望实体经济的状况有所好转，但这个在短期内不大可能立刻看到成效。资金面状况，现在比较尴尬的一点，整个资金面不能说紧张，实际上是偏宽松的，只是在实体经济不是特别好，包括A股市场自身也没有表现出很明显的赚钱效应的时候，房地产的价格在上涨，它会起到很明显的对资金的分流作用，这次两会之后应该会有很多新的思路或者新的可以关注的方向出来，但是不大可能会让A股立马改变趋势。
选择基本面较好而且目前估值合理的一些公司，逢跌逐步建仓。有一个比较好的指标：股息率，因为上市公司的现金分红，一方面能体现上市公司的经营状况；另一方面，实际上股息率是大的' 保险资金或者中长期的资金非常看重的一个指标，现在很多上市公司的股息率在4%-5%以上，这样的上市公司如果有下跌的机会，也可以逐步的去买并且可以持有，安全边际比较高一些。
（采访对象：华西证券北京首席投资顾问沈磊）
长盛基金 关注新兴领域
经济的稳定是资本市场平稳发展的前提条件。从市场监管及政策发展角度，新上任的证监会刘主席表态要优先完善发展多层次资本市场建设，虽然注册制还是要推行，但今年重点在法制环境、配套制度的研究和制定，同时，在市场出现失灵，政府出手进行维稳是非常必要的，目前证金退出未考虑范围之内。这些信息和言论都起到了稳定市场和增强信心的作用，也为未来资本市场稳定发展及市场恢复向好走势都具有重要的影响。
从两会传递的信息看，首先，中国经济未来转型发展的方向仍在新兴领域，高端制造业、战略' 新兴产业以及现代服务业等对经济的影响力逐渐提升，相关行业的一些龙头公司在经过前期的市场调整，估计已经进入合理区间。
其次，经济短期企稳回升叠加供给侧结构性改革加快去产能，部分周期性行业存在阶段性博弈机会。
最后房地产销售的持续改善或带来房地产上下游产业链的回暖。后续特别要关注电子、通讯、计算机、医疗、供给侧改革等板块的投资机会。
