东北证券：风格仍背离 仍需取守势顺水鱼财经

周四市场出现了调整，' 上证指数收于3008点、下跌1.38%，' 创业板指数下跌2.1%、收于2248点，两市成交额为6963亿、略有下降。展望后市，调整尚未结束、采取守势。

首先，技术上看，前期市场处于3浪5的状态，考虑到前期反弹以中小创占优模式为主要代表、而周三中小创进入了严重背离的状态；结合3浪5反弹的持续时间的特征，故而周四出现调整并不意外。如果就此3浪结束，那么无论是4浪调整或者大C浪调整，在时空上3000点大致是守不住的。

其次，考虑到我们经常探讨的市场风格的量比、价比指标以及一些偏离度指标来看，周四市场的调整尤其是中小创的下跌是对周三风格背离处于极端高位的修正。结合周四市场的表现来看，这种修正尚未结束，预计后期成长占优风格仍有压力、这对中小创驱动的' 行情是一种制约。

另外，从中外股市的联动看，日线级别下、境内外股市的联动性并不强，即外盘跌、A股也未必跌；但是，从相对更长的周期看，外盘冲高乏力乃至调整、对A股将形成制约。目前' 美股在18000点一线的强阻力、考虑到美股证券化率等指标、预计该位置似乎难以突破，这也制约A股的行情。

因此，周四市场的调整，预示市场进入了调整浪的过程中，结合技术和量化指标，预计中小创领涨的行情仍面临着调整的压力、成长风格占优的模式仍有压力；如果在考虑到政策的易变性和相机抉择性，包括汇率乃至债转股等均存在不及预期的可能。因此，短期市场将处于中期震荡格局中的调整阶段，指数需要在3000点下方寻求支撑、策略上取守势，在中小创再度发出上涨信号前、仍以市场调整的思路来应对后市。（沈正阳）